头条：国内药市一周评，一元复始继往开来！

（12月26日-1月1日）

   2016年12月第4周，适逢公历新年。一方面受元旦假日影响；另一方面，春节前交易淡季来临，故无论是产地和药市交易，本期都呈明显萎缩状态。在网站品种搜索和点击量数据上，同样呈下降态势。但由于整体行情仍居于高位，部分野生低价品种开始补涨，造成综合200指数继续小幅上行。

图1：2017年来临，行业迎来新的变革和机遇。

   但新的一年开始，又让正处改革关键期的中药材行业充满希冀！新的一年，《中医药法》实施会给行业带来哪些新的变化？在产地力量崛起背景下，传统中药材市场如何走向？连续上扬的药材行情还要持续多久？

一、大综合200指数周点评，交易放缓不影响指数上涨

图2：国内药市综合200指数一周运行，继续保持上行

    在以上背景下，如图2，上周，反映国内药市整体运行态势的综合200指数，保持上行态势。开盘点位2569.65点，收盘点位2571.78，且这种上行已经持续6周。

    虽然市场和产地交易放缓，但药市行情整体仍在高位运行；加上蝉蜕、苍术、白前、骨碎补和红景天等野生资源开始补涨，成为综指上行的主要推动力。

    在下行压力方面，本期降价品种明显增多。其中产大于销的品种如姜黄、灵芝、葶苈子和黑枸杞等；高处不胜寒的紫菀、五味子、太子参、酸枣仁和覆盆子等，都开始出现在降价名单中。但由于降幅相对较小，以及产地价格到市场端需要反应周期等因素，这种下降态势尚未在综合指数上反映出来。

二、具体趋势解析，市场有价无市特征明显

2.1 点击量前20位品种，人参白术居首红花白芍上榜

表1：上周与前一周热搜品种前20名对比（左边为上周）

    如表1所示：与前一周相比，纳入统计的药材搜索量继续回落，这与元旦假日和市场收尾阶段交易下滑有直接关系。

    在品种方面，人参和白术冲到热搜索榜前两位。对于人参，未来2年产大于销局势明朗，但也可能是商家建仓的好时机。春节后随着加工户开动马力，人参及相关制品价格有望迎来新一波涨势，但到下半年产新前，降价即成大势所趋；而对于白术，受种子种苗供给量下降，明年产能扩充量有限，其行情仍将在相对高位运行。

    红花和白芍进入热搜榜值得关注。一方面，二者都是常用药材，且2016年基本没发生过明显行情波动；另一方面，随着劳力成本上升，这些药材理应有价格上浮空间。然而，红花、白芍和黄芪、甘草这些药材一样，种植面积常年保持稳中有增，即使有资本介入炒作，上升幅度也有限。

2.2 涨价品种，苍术桔梗和薏苡仁等值得关注

    苍术是野生药材涨价的代表，从我网监测的结果看，2017年类似的野生药材涨面仍占优。但苍术面临的问题是含量瓶颈，多个产地的苍术（包括关苍术）挥发油等核心指标，按照现行药典要求无法达标，因此，预计含量高的苍术涨势更为明显。其它野生药材如蝉蜕、巴豆、钩藤、骨碎补和红景天等，本周亦出现行情上行。

    大宗品种里，桔梗和薏苡仁本周行情小幅上行，但涨势不明显。

2.2 跌价品种明显增多，山楂姜黄和五味子等值得关注

    本期跌价品种明显增多，其中山楂和姜黄跌幅明显，均超过20%。山楂行情连续下跌，与产区广泛，主产区种植面积过量有直接关系。虽然目前已接近生产成本，但从当前在地面积看，2017年，如无特殊气候因素，山楂行情仍难有起色；姜黄同样面临产大于销困境，好在其种植面积已连续下降3年，价格反弹之路不远。

图3：2016年12月29日，云南河口新上市的姜黄。

    上周，多个前期热点品种出现在降价榜单中，其中惹人注目的如五味子、覆盆子和太子参等，这些热点已进入实际消化期，但过高行情影响期真实消费。其中，五味子生产恢复仍需2-3年，在2017年，辽五味仍将在高位运行；覆盆子同样需要两年以上生产恢复，2017年处于高位运行；太子参做为金融属性标志性品种，迅速可能被资本左右行情。

二、上周热点事件，年度盘点和中医药法冲击波

图4：2016年12月30日，石柱黄连市场年度总结。

    辞旧迎新，不但商家和企业要做年度盘整和总结，多个大宗药材的年终数据汇总也已经开始。受药市整体行情火热影响，大蒜、黄连、党参、三七、人参、山茱萸和覆盆子等多个品种，在2016年都交出了满意的答卷，商家赚得腰包鼓鼓，对新的一年充满期盼。

图5：本周，中医药法引发的行情冲击波仍在发酵。

   从新颁布的《国家中医药法》条款看，这一法案依然是多方利益博弈的结果，与中医药所需宽松发展环境需求相去甚远——但毕竟是开了一天门缝，也算是进步吧！从中医药立法目的看，传统市场的衰落和产地力量的成长，已成大势必然，17个药材市场和中间商家何去何从？是该慎重思考的时候了。

四、本周展望，连续上行的综指有望回落

    上周，降势品种明显增多。本周，随着春节临近交易放缓；而商家又急于回笼资金，这种下降态势预计将加速，从而带来综合200指数的下挫。

    特别是前期价涨过快的热点品种，在接下来的时间里将进入实际消化期和一定幅度价格回调。覆盆子、吴茱萸、辽五味、桔梗和三七等，都可能面临这种态势；多个仍处于相对高价位的品种，也将面临暂时的有价无市困境。

    欲知后事如何，敬请留意下周市场点评！