药财有道|云南主要道地中药材2025年走势展望（上）

       过去的2024年，云南主要道地中药材或涨或跌，共同上演了精彩纷呈的“云药”大戏，主要品种的行情走势在崭新的2025年将会如何演变发展，成为广大中药材从业者最近一段时间较为关注的话题，笔者选择了20个有代表性的品种，逐一简明而要地谈一下个人看法，权当抛砖引玉。

第一张 以跌势为主和行情走低的品种

一、红花

       2024年10至11月初，云南产区播种的红花面积较2023年同期减少10%左右，但主要种植区秋冬季雨水偏多，红花长势普遍较好，云南红花预计产量仅会减少约400吨，而目前新疆、甘肃以及云南产区还有不少于4000吨的库存，再加上分散在全国各市场的库存，供应过剩十分突出，因此，红花未来行情将继续保持跌势。

（楚雄州永仁县永兴乡红花长势情况）

二、木香

       2024年产新季（特指2024年9月至2025年1月）的云木香产量是2018年以来最少的一年，据测算，云南产区的产量约5000吨左右，如果不考虑库存，全国7000多吨的产量是满足不了市场需求的，然而，数仟吨库存就形成了不可逆的供求失衡，由于库存大多成本较高，持货人多数不愿意抛货，导致需求端通道狭窄，从而影响了目前产地的销售进度，部分产新木香不得不滞留在产地经销商和农户手中，随着采购资金流入量逐步减少，产地压力将会在春节后全面爆发，价格出现坍塌式下跌，至年末产新时，统货价格存在下跌到15元左右甚至更低的可能。

（维西县保和镇温棚中晾晒的木香）

三、重楼

       重楼从2019年以来持续下滑，其主要原因是种植面积较大、库存较丰、而需求逐年小幅减少。目前产地个头偏小的统货已经跌至100元左右，似乎已经见底，可是以主观愿望来臆断行情走势是极其危险的，笔者认为重楼仍将保持跌势，在未来几年内都将处于低谷期，根本原因是比较大的种植规模和庞大的库存需要很长的时间来消化，希望通过短期内的需求来扭转供大于求的局面十分困难，所以，2025年的重楼将维系行情走低的态势。

（玉龙县太安乡某重楼种植基地一角）

四、茯苓

       三年疫情的特殊时期成就了茯苓难得的一年又一年的辉煌，旺盛的需求拉高了价格，同时为种植户贡献了较高的经济收益。疫情结束后，广大种植户没有看清需求已经大幅放缓，依然踊跃投资茯苓种植，致使2023年、2024年连续两年出现产能过剩，形成部分茯苓积压。如果以市场经验来判断，2025年的茯苓行情会出现触底反弹的情况，但是，面对宏观经济低迷不振、库存巨大、视野之内难有突发性疫情发生的大背景，要指望茯苓触底反弹，实在过于理想化，当前鲜茯苓一级货低至6元多，二级鲜茯苓5元多，以此来折算茯苓丁的成本，统丁售价17-18元，一刀丁售价20元，中心丁售价23-24元，加工者仍然有钱可赚，产地加工商、中间商、市场经销商、药企几个环节都在进行价格博弈，最终必然驱动价格进一步下跌，茯苓行情会在2025年内以低价运行为主线。

五、黄精

       黄精作为药食同源的一个大品种，经过十年左右时间的全国性炒作，黄精饮料、黄精酒、果脯、黄精茶、小食品等等层出不穷，种植面积疯狂增长，有关机构统计的数据是全国种植面积已经达到200多万亩，如此庞大的规模，怎么都可以生产几十万吨的黄精干品，故黄精跌价就在情理之中。滇黄精生切片统货已低至35-36 元，鲜黄精产地交易价最低达到8元，质量最佳的还有12元的，种植户还有相当的种植收益，如此，黄精种植的驱动力还存在，也就是生产供应端仍将不断对市场需求输出压力，其行情必然会不断走低。

（加工好的滇黄精熟个子）

六、草果

       2024年产新前，草果的市场关注度极高，一度出现价格震荡上涨，产地价格曾经达到48元，产新后不断走跌，目前交易价在42元，这个价格是否能够保持稳定或者会出现上涨？笔者认为2025年的草果会稳中有跌，主要原因是库存丰厚，产地种植生产又保持在相当的规模，市场需求又略有放缓，除非云南发生五十年一遇的严重干旱或者霜雪冻害等自然灾害，造成草果大规模减产，否则，较稳定的产量再叠加上丰厚的库存一定会将价格重新打回40元以下。

七、白及

       白及与黄精具有较高的相似性，都是分布区域较广的品种，且种植规模非常大，种植生长时间也在三年左右。去年与今年我预测白及将持续走跌受到一些囤货商的谩骂，他们的意思是我把白及价格故意整低了，他们高抬我了，我没有这样的本事，有这样的本事我也不会故意去做这样的事情。白及走跌的根本原因就是典型的种植面积不断增长、供应严重大于需求，2023年跌价后，许多种植户仍然投资种植，为什么？因为种苗价格回落，目前白及苗0,4-0.45元的价格，使种植户种植户种植成本收窄到1至1,2万元，尽心种植管理的，每亩地还有1万多元的利润。据统计，2024年的白及种植面积较2023年减少了15%左右，可是在地生长的白及面积仍不可小觑，再把市场库存纳入通盘衡量，白及短期内难有大的起色，将以走低为主。

（文山市某大型白及育苗基地一角）

八、乌梅

       2024年乌梅价格小幅上涨，是安徽、江苏等产区减产使然，但乌梅种植生产区较广，一两个产区减产很难根本上改变乌梅长期供大于求的局面，因此，2024年5、6月份短暂的人气汇聚抬高价格后又逐渐冷却，行情慢慢走缓，导致云南产地至今还有大量库存，380至420粒的统货已从最高价14元回落至12.5元。五个多月后就将迎来再次产新，而庞大库存亟待消化，其走势可想而知，必然在低价区继续徘徊。

第二章 价格坚挺且还会继续上涨的品种

九、秦艽

       从2024年9月至今，笔者跑遍滇秦艽各主要产地实地调查，基本掌握了滇秦艽当前的种植生产情况，2024年末至2025年2月初，全省可以采收面积不足5000亩，预计总产量不到1300吨，是2017年以来种植面积、总产量最少的一年。2022年与2023年连续两年减产，秦艽产地价格最高价一度冲到76元，现在开始产新，但价格仅是回落到52元左右，并没有出现市场期盼的进一步回落的情况，原因在于产量太少，种植户零散的几百斤货一上市就被产地经销商抢收，相互较劲中，就把秦艽产地价格稳定在了52元左右。春节后，随着市场开始回暖，搅动秦艽行情变化的“鲶鱼”增多，秦艽能不能创造奇迹？我们拭目以待。

（玉龙县鲁甸乡农户种植的秦艽）

十、龙胆

       2024年，龙胆价格持续坚挺，走动较活跃，当前产地库存薄弱，据笔者实地走访调查，2024年末至2025年初产新季能够采收的面积较上一个产新季减少近15%，势必会形成供应不足的情况，如此，2025年的龙胆行情极大可能会继续稳中有升的态势，具体价格变化，须待产新结束，实际产量尘埃落定方能作出准确判断。

（正在晾晒中的龙胆）

十一、天冬

       云南产区种植的小天冬自10月底陆续产新以来，价格就一直在较高价位震荡波动，鲜品最高价5.3元，随后回落至5元，干品统货在55元左右，现在部分大天冬产地开始采挖加工，鲜品收购价在6至7元，陈货要价多在72至73元。今年的大天冬采挖面积相比去年减少明显，预计大天冬产量不到450吨，未来行情肯定居高不下，质量较好的统货涨破80元将指日可待。

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