当归货源充足，后市压力显著

    当归市价连续3年下滑，价格由07年最高峰时期的60多元下跌至目前的仅10元左右，该品种多年低价，3年高价，而今又经历2年的跌价，产地和市场多有入手而被套者，对于当归走势及后市，我们试做探讨。
一，当归的药效及分布。
    当归又名秦归、西归。为伞形科植物当归的干燥根。具有补血活血，调经止痛，润肠通便的功效，用于血虚萎黄，眩晕心悸，月经不调，经闭痛经，虚寒腹痛，肠燥便秘，风湿痹痛，跌扑损伤，痈疽疮疡。
    当归喜凉爽、湿润的气候。市场上销售的均为栽培品，宜在海拔2000m以上高寒潮湿山区生长。分布于甘肃、宁夏、青海、陕西、湖北、四川、贵州、云南等省、区。主产甘肃岷县、宕昌、渭源、漳县及武都、文县、卓尼、临县等县，量大质优，称“秦归”或“西归”，销全国并大量出口。产量占全国90%以上，为“十大陇药”之首，名扬国内外。云南滇西，曲靖等县产量次之，质量亦佳，称“云归”。由于当归独特的生长条件，历史上产区一直相对集中，其他地方也曾有引种的行为，结果都以失败告终。
    当归为高山植物，要求凉爽湿润气候，喜肥，怕涝，怕高温。从播种到结子成熟，要越2冬跨3年，整个生长期785天—850天，通俗说一年育籽，二年育苗，三年收获。所以，当归的生产周期是三年。过去亩产较低，近10年来随着对当归的种植和技术的改进，单产量有了很大提高。由过去的100公斤调高到150公斤左右。
二，当归的历史需求变化。
    当归是中药材中特大品种，由于当归对妇女的经、带、胎、产各种疾病都有治疗效果，所以中医称当归为“女科之圣药”。当归应用广泛，古人云十方九归，近几十年来，当归的社会需求量稳步增长。
以下是经过市场统计和对专业人士了解后得出的当归需求量变化表。
需求量变化表（万吨/年）
 90年      05年        08年
 1.3        1.8          2.2
当归需求量的变化主要来源于2个方面：
    1） 以当归为原料的药物产品开发。随着人们生活水平的提高和当归产品的广泛使用，当归药用需求量近几十年来一直在稳步增长。近年来，以当归为原料的中成药陆续开发和推广，尤其是补血养血的功效一直作为重点来开发。
    2） 当归在食品，保健品及其他领域的开发。人们对于当归研究和认识的加深，使其走出了过去单纯作为药物的应用，广泛的普及于食品及其他领域，例如以当归开发的保健产品在市场上获得了良好的反应和欢迎。
三，当归供应量变化
产量变化表（万吨/年）
 90年         99年       05年      08年

 1             1.6          1          3
    从历史上来看，当归市场长期供大于求，这是因为当地独特的气候和地理环境造成了长期种植的习惯，无论市场行情的好与不好，当地的种植一直保持相对稳定，直到近十年来由于当归价格长期低迷以及当地政府的积极干预和引导，其他农作物的发展改变了当归独大的局面和种植习惯，当归产量从历史上的高峰时期逐渐调减，当归供求逐步改善直至05年后出现的明显供不应求，当归价格一飞冲天，不过随近几年当归价格的显著走好，当归种植面积又大面积恢复，明显供大于求，种植面积的恢复是近几年价格下滑的主要原因。

四，当归历史行情演变及后市
    自80年代药材市场开放以来，当归行情主要经历了三个时期。
     1）96年以前，这个时期是当归行情剧烈变化时期，其波动时间短，不足三年就一起一落，低时价格仅1-2元，高时则可上到10-12元。
1988年当归高价也是05年前当归价格史上的最高价12元。这是由于86年和87年两年低价挫伤了种归的积极性，加之88年全国物价涨价风。88年高价刺激归农扩种，到90年当归供大于求，市价出现低谷2.50元， 92年93年两年市价保持7-9元。93年再次受前两年高价多种而产大于销，市价又回到2元的低谷。而后生产减种94年回升，95年10月达到高价10元。
    2）1996年至05年，这十年是当归低价的十年，这中间少有起伏，仅仅在3-6元之间徘徊。直到2005年春起价。这当中2000年以前，可以说总的来讲，当归种植面积是逐步扩大的，最高年种植面积达到近20万亩。造成这种情况主要是由于当归主产区药农种植习惯和种植作物单一造成的。00年后，在市场调节作用和西部大开发号召的提出，当地政府积极引导产业调整和种植结构的调整，大量其他经济作物，药材有党参、黄芪、大黄、板兰根、柴胡、黄芩，粮食作物包括土豆，小麦，玉米，豌豆等纷纷被引进和发展，当地农民在引进的过程中得到实实在在的利益，纷纷弃当归而改种其他经济作物，当归独大的局面被彻底改观。
    00年后，当归的种植面积已经逐步调减，2003年当归种植调减到12万亩，已经产不足需，只是依靠库存的补充，加之市场上习惯性忽略了当归，市场没有出现大的波动，直到2004年陈旧库存消耗殆尽，各地虽有零星库存，可是相对当归高达万吨的年用量，早已经是杯水车薪，当归供不应求已成定局。
    3）05年至今，当归种植恢复时期，价格经历了过山车般的大上大下，从05年的6元（草把货）左右起价，年底达到13元左右，短暂的停留之后，价格在06年产新期达到近25元，当年产新没能挡住当归价升的步伐，价格稳步上扬，07年年后，当归走势加快，5月份之前，当归价格一涨再涨，直至5月中旬攀升至65-70元，达到了本轮行情的顶点，因为淡季的到来和人气的衰竭，市价有所回落，07年产新前，市价已经开始回落，下滑趋势延续到今年。回忆当归的本轮行情，一方面在于上一阶段的低价周期，可以说二者密不可分，正是长期的低价从根本上摧垮了百姓的种植热情和信心，导致如此大宗的中药材品种库存竟空空如也的地步；同时也在于当归的生长特性的限制，在供不应求的情况已经暴露之后，短期难以发展起来，这是因为当归乃一方特产，生长周期三年，一旦生产受到全面的破坏，当归少种，秧苗少育，籽种少留。要想恢复起来，必须三年以上的时间。第一年由于在地当归面积小减产，第二年由于秧苗不足减产，第三年由于质优的留种少，陈年籽种不发芽，秧苗依旧少，还是不能扩种。于是一场持续3年的涨价风潮成就了产地广大药农和药商，成就了市场商家。
     随05-07年的价格好转，在市场的价格调节作用之下，在当地政府看到当归涨价所带来的机遇之下把当归作为当地的特色产业和龙头产品来抓，加大扶持力度，提供种种便利条件。当归种植面积再次恢复，并呈逐年扩大之势，从上图的供应量变化图可以看出，08年产量已经明显供大于求，表现在市场上，当归价格再次大幅下滑，由年初的30元降至年底的15元左右，进入09年以来，当归市场价格继续下滑，至6月份跌至目前的9.5元。
当归价格变化表（元/公斤）
 04年        05年       06年         07年         08年          09年
5.8           6-13       12-25         28-66      28-15       13-9.5
    高价的辉煌再次成为过去，产区种植面积的迅速恢复，当归从07年就已经开始了的本轮调整过程，当归后市又将如何呢？
    据了解，09年在包括甘肃和云南的产量在内，如果没有大的气候因素影响，全国产量将明显超过3万吨，其中仅甘肃一地就将高达3万吨，这是因为今年产新的正是前几年高价时所种，而当时正是当归价格的高峰时期。近2年来产地种植面积在前几年扩大基础上保持了稳定的发展，一者百姓种植热情还在，再者当地独特环境适合种植，这将导致当归供大于求的局面短期难以改观，后市的价格调整将是一个长期的，艰苦又痛苦的过程。但是我们应该看到，当归主产地的种植结构早已经经历了多元化的发展过程，这对于当归的下一次行情来说，10年低价可能将难重演。

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唐新