药市盘点（第三十七期）（图）

第一部分 大盘走势

本期关键词：指数回升 抢青 丛林效应

附图：2010年7月25日天地网大盘指数

 
    在经历了长达8周的大盘指数回落后，本期国内中药材行业大盘指数终于迎来了久违的行业反弹。反映在中药材行业大盘指数上，则是由上周的3137.15点反弹到3162.57点（如上图）。虽然回升点数只有25.42，幅度仅为0.80%，但本次反弹对于低迷的国内药市来说无疑注入了一针“强心剂”。
 
    本轮反弹主要受多个药材品种集中产新，大批量采购明显增加；经营者和企业“抢青”“囤货等”因素影响。从纳入大盘指数统计品种及其权重来看，金银花系列以其较高权重和涨幅领涨大盘，山东、河北、河南及湖南等产区各规格金银花均有不同程度涨幅，其中湖南白花炕货由于容易充当北方优质金银花销售，价格由上期的85元左右上升到140-145元，上升幅度超过70%，其它规格涨幅亦在5%-15%之间；蒲黄由前期的21元上升到33元，上涨幅度虽然也有60.5%，但由于权重比例过低，对大盘指数影响相对较小；车前子受产区水灾影响，近日价格再次上升，净货价已达25元，升幅超过25%；而太子参、槐米、青翘近期受产新升价、批量采购增加影响，升幅在10%以上；而吴茱萸、草果、干姜、夏枯球、三七、重楼、杏仁、桔梗、白术因减产、库存薄弱或需求增加等因素影响走势再次坚挺，价格也有小幅上升。且本轮升势品种中权重比例相对较高，是造成大盘指数回升的主要推力。 

    本轮降价品种数量和幅度较上个统计周期明显减弱。其中，金莲花市场来货增加，价格冲高回落。由前期140元下降到目前的120元，降幅14.3%，引领降价品种之首；红景天走动不畅，价格回落到18元，降幅亦有14%紧随其后；淡竹叶、广藿香、淫羊藿、玫瑰花、贡菊花产新走畅，但由于货源短期相对增加，价格下降幅度在10%左右；蝉蜕、黄连、水蛭、酸枣仁等品种大货走动不畅，本轮小幅回落。本统计周期降势品种权重相对不足，对大盘指数下行压力影响有限。

关键词解析：
 
    1.指数回升  本轮大盘指数回升表面上看是市场运行基本面向好的标志，但我们必须厘清涨价背后到底是供需矛盾所致还是人为短期行为所致。就我中心观察，本次行情反弹人为因素不容忽视。例如太子参的抢购、连翘、杏仁的“抢青”“囤积”等行为都将造成这些品种价格短期上涨。即使有供缺口支撑，过快涨价也可能使上升空间过快、过度释放，对后期走势形成潜在影响和风险；
 
    2.“抢青 ”  “抢青”  顾名思义就是对尚未成熟的药材品种提前进行采收和加工，从而达到持有货源的目的。“抢青”的后果至少有以下几方面，一是造成药效下降，影响群众用药安全；二是人为降低药材产量，造成极大资源浪费；三是为“囤货” 待价而沽埋下伏笔，需求方将成为“抢青”的最终受害者之一。这种行业决非正常的流通秩序体现，必须引起行业主管方高度重视； 

    3.“丛林效应”   在万木竞秀的丛林中，一棵大树是显示不出其优势的；如果其它树木成了灌木从，则生长其间的大树必然将格外瞩目并将获取更多养分。这种效应反映在目前的药市行情中较为合适，在行业普降中个别热点品种受关注程度明显增加，获得的资金投入也较为集中，从而会造成这些品种价格快速上涨。如近期的太子参、槐米等，接下来有可能再次成为热点的有草果、栀子等品种。

 
第二部分 热点分析

依据以上认识，我们本期选择以下热点品种进行点评：
 
    ● 太子参   太子参各个产区陆续产新，宣州等主产区已进入尾声。多个收购商或企业驻地收购，加上持续的阴雨对新货采挖加工造成影响和产地药农惜售因素，价格短期飞升。目前市场新货价130-150元，优质货160-180元，由于短期内价升过快，市场观望情绪较浓，大货成交减缓。
 
    后市评价： 今年太子参库存空虚、种植面积相对下降，短期的抢购造成了行情疯涨。无论后市再看好，这种疯涨绝非正常，预计其后市将出现平台期甚至小幅回落。
 
    ● 金银花   金银花在新开始就出乎多数人预料，各规格价格都出现不同程度反弹。后由于采购商观望，行情再次小幅回落。目前河北青花落至235元、白花190元左右；山东优质花220元；湖南花则由于价格相对较价，大货成交加快而价格持续上升，其中嫁接花外形接近河北花，价格高达140元；青花70-85元之间。投料花价格63元左右。 

    后市点评：本轮金银花的高位反弹有点一厢情愿，经营者希望高价卖出，药农害怕像前两年一样卖早了吃亏。结果新货多集中在常年经营者、收购商和产地药农手中待价而沽。但必须看到，今年的金银花如无特殊疫情影响，供大于求已成定局。据天地网各产地信息站汇总数据显示，2010年金银花预计产量过剩高达6000-7000吨，金银花后市不容乐观，希望能引起各产地的注意。
 
    ● 青翘  青翘一开始产新就伴随着“抢青”，鲜果收购价格由产新初的3.8元升为7元以上，折干成本价高达25元以上。市场水煮优质陈货要价32元左右、生晒品27-28元；受青翘价升影响，黄翘关注商也开始增多，统货由前阶段的24元左右升至今天的28元左右。
 
    后市点评： 青翘库存处于历史最低位，加上上半年的寒流影响减产因素和人为抢购影响，目前价格处于历史高位并不意外。只是参与者需注意该品种近几年药厂需求量呈下降趋势，需求量的相对不足可能最终会成为连翘再升高位障碍之一；同时应密切关注后期高价后“颗粒归仓”造成的老翘产量回升。
 
    ● 桔梗  桔梗正值开花期，但由于库存薄弱，需求稳定，目前价格依然保持坚挺。产地有货者甚至有惜售心理，桔梗片小批量货源走畅，成交价在62-65元之间，桔梗个走动稍慢，行情在60-62元左右。
 
    后市点评： 桔梗高位运行已达一年多了，虽然种植面积今年有所增加，但由于该品生长周期一般2-3年，今后两年才能逐步恢复生产，弥补供需缺口，故目前价格高位运行支撑力尚足。预计后市仍有上升空间，如无人为因素，该品种后市应可反映真实需求。
 
    ● 白芍  白芍前期受降水影响，市场关注度有所回升。近日少量产新已开始，并有新货陆续上市，因干度不足，成交价格小幅下滑。目前产地鲜货4.5-5元之间；含潮去皮白芍8-13元；市场混级新货12-12.5元（九成干），干货15元-16元。 

    后市点评：白芍在地面积几年持续减少，且近两年新种面积不足，这势必对白芍后期走势造成显著影响。从我中心调查情况看，2010年白芍可采挖产量相对近三年产量尚可。故即使无大资金介入，白芍好行情将在2010年后出现，并实现2-3年的黄金期。

 
第三部分 后市观察

    下一阶段仍有多个药材品种将进入产新期，因国内药市高位运行已达一年半之久，多数企业库存空虚。旧库存又多集中在市场经营者手中，这势必造成部分品种产新即涨，企业处境更为不利。反映在大盘指数上，预计下阶段受近期市场反弹力量影响，大盘走势将出现平台期甚至阶段性振荡。从长期走势看，大盘的下行趋势仍难以改变，只是想回到2009年以前的低平期可能性极小。 

    从具体品种走势来看，草果、杏仁、桃仁、花椒等果实子仁类品种后市应持续向好；石菖蒲、广豆根、淫羊藿、白鲜皮等野生品种受资源问题萎缩影响，长期走势仍看涨；三七、重楼等前期热点品种仍有高位再升可能；但家种恢复较快的品种如板蓝根、北沙参、山药、等大宗家种品种可能进入持续下行通道。