医药生物：安徽省中成药集采目录更新，感冒灵等被移除

       2024年11月22日，黄山市医保局发布安徽省2024年度中成药集产品目录，相对此前征求意见稿目录18组35个品种，本次公告目录减少到12组22个品种。其中1）参芪降糖、刺五加（注射液）、地榆升白、独一味、双黄连等为第三批全国中成药集采中的品种，移除减少重复；2）感冒灵采购组（感冒灵胶囊、感冒灵颗粒）直接予以移除。

       集采目录纳入中药OTC及多个独家品种

       2024年9月9日，安徽省黄山市医保局发布关于征求《安徽省2024年度中成药集中带量采购文件（征求意见稿）》意见的通知，根据该征求意见稿，安徽省即将启动中成药集采，由黄山市医保局组织开展全省集采工作。

       采购品种：此次纳入集采的中成药共用12个采购组22个品种。

       目录一为非独家品种，包括感冒清热、护肝、小儿肺热咳喘等OTC品种。其中涉及上市公司的代表品种为：1）小儿肺热咳喘颗粒：葵花药业、葫芦娃等；2）护肝片：葵花药业；3）强力枇杷露：华润三九、方盛制药等；4）感冒清热颗粒：华润三九等。

       目录二为独家品种，包括以岭药业的和参松养心胶囊以及步长制药的脑心通胶囊和稳心颗粒等。

       总选规则综合多重指标，独家与非独家品种降幅有所区隔

       拟中选规则一：企业综合得分=价格指标得分（55分）+技术指标得分（45分）；

       拟中选规则二（增补中选）：1）对于目录一产品，同竞争单元产品实际申报企业数小于等于2家的，企业报价降幅大于等于30%；同竞争单元实际申报企业数大于2家，如企业报价降幅大于等于50%且报价不高于同竞争单元按“拟中选规则一”方式拟中选企业报价的最高值；2）目录二产品，企业报价降幅大于等于25%即可增补中选。

投资建议

       对于非独家产品：以护肝片、小儿肺热咳喘、强力枇杷露等为代表的OTC产品绝大多数在院外销售，院内占比低；同时OTC产品自主定价能力较强，价格并不是决定市占率的唯一因素，集采对头部公司的影响较小；移除感冒灵采购组，建议关注集采影响出清企业：华润三九。

       对于独家产品：步长制药和以岭药业等大单品独家身份整体降幅可控。同时安徽省市场份额较低，整体影响较为温和。

风险提示

       市场波动风险，负面政策超预期风险，行业竞争加剧风险。

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