财险公司再濒承保亏损边界 综合成本率攀升

　　8月底，陆续公布的上市险企中报引发市场乐观情绪。

　　从各财险公司业绩公告看，人保财险、平安产险、太保产险、太平财险四家公司2013年上半年的净利润分别为76亿元、35亿元、17亿元、2.09亿港元，同比增速分别为17%、27%、11%和82.6%。

　　但受综合成本率普遍上升影响，各家公司在净利润增长的同时，承保利润却与去年同期相比基本持平或下降。

　　人保财险的中报显示，2013年上半年的承保利润为56.3亿元，去年同期为56.11亿元。承保利润与已赚净保费的比值为6.4%;而去年同期，这一占比为7.6%，反映出该公司承保利润率呈现下滑态势。

　　作为人保财险主要业务的车险，承保利润亦在下降。2013年上半年其车险承保利润为18亿元，去年同期则为34.75亿元，同比下滑48.2%。

　　对此，人保财险车险部总经理方仲友解释称，2013年上半年汽车零配件价格、人工维修成本、人伤赔偿标准不断上涨，导致机动车辆保险赔付率有所上升，承保利润下降。

　　根据太保集团2013年中报，太保产险的承保利润为7.6亿元，受市场竞争加剧和理赔成本上升等因素影响，承保利润也呈下降趋势。

　　综合考量之后，监管机构已经暂停推进车险费率市场化改革。但未来改革仍是必然趋势，加上佣金支出的上升，会进一步降低承保利润率，财险公司的承保利润还会下降。

　　据各家公司业绩公告，2013年上半年，人保财险、平安产险、太保产险的保费收入分别同比增长14.3%、10.2%和20.2%，都录得两位数字以上的正增长，但综合成本率正在攀升。

　　太保产险2013年上半年的综合成本率已从去年同期的94.2%增至97.7%，增长了3.5个百分点。其中，车险综合成本率99.8%，非车险综合成本率87.9%，尤其值得关注的是，在非车险中，意外险的综合成本率已经高达107.3%，属于亏损状态。

　　相较于保费收入同比增长44.5%，太平财险2013年上半年的综合成本率也从去年的98%增至99.5%，同比上升1.5个百分点，濒临亏损边界。

　　平安产险2013年上半年的综合成本率为95.5%，同比增长2.4个百分点。人保财险2013年上半年的综合成本率在这四家险企中最低，为93.6%，同比增长1.2个百分点。

　　一财险人士分析，综合成本率的上涨原因复杂，行业内竞争加剧推高业务获取成本;业务增速过快，特别是车险业务比例上涨本身也可能会拉升成本，降低承保利润;另外，每年“前高后低”的赔付规律也会导致上半年的数据相对偏高。

　　根据穆迪的研究，2013年财险市场激烈的竞争、车险保费费率的可能放宽，以及监管机构要求的不断提高，财险公司承保利润面临进一步下滑的压力。另外，财险行业具有明显的周期性，且中国财险行业目前出现产能过剩的问题，财险全行业综合成本率有进一步提高的可能。