2万亿元地方养老金谋求入市 保值增值缓解压力

　　专家表示，由于我国养老金替代率比较低，长期来看，需要保值增值来缓解养老金支出压力

　　■本报记者 左永刚

　　“‘养老金入市’引发了社会上不同年龄层次的讨论，民众专家对此各执一词，请你结合材料，概括‘养老金入市’引发哪些争议。”这是2014年国家公务员申论热点题目。

　　自2011年12月15日前证监会主席郭树清公开提出“两万亿元余额地方养老保险金学习全国社保基金投资股市获取收益”的观点之后，关于养老金入市的争论跌宕起伏，至今没有定论。

　　然而，养老金支出压力正在不断增加。人力资源和社会保障部发布的最新统计数据显示，截至今年9月底，五项社会保险基金总收入合计为23198亿元，同比增长13.7%;而五项社会保险基金总支出合计为19161亿元，同比增长20.6%。尤其值得注意的是，城乡居民社会养老保险基金收入仅为1503亿元，同比增长25.2%，而基金支出1067亿元，同比增长34.7%。

　　近日，人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在2013年第三季度新闻发布会上透露，“社会保险基金投资运营的制度要加快建立，作为一项制度安排，这需要经过设计与论证，目前在研究、论证、听取意见、完善有关的办法中。”

　　实际上，养老金委托投资已经有取得一定收益。如全国社保基金理事会与广东省政府于2012年3月19日在北京签订了委托投资协议。截至2012年年底，广东实际委托投资运营时间约为半年，实际应收收益率约为3.4%，高于同期通货膨胀率，赚了34亿元。

　　广东省财政厅有关负责人表示，2012年全省社会保险基金总体运行状况良好，平均年收益率达到3.94%，高于两年定期存款利率。在2013年社保基金预算方面，据今年第一季度的预算执行情况的统计数据显示，广东社保基金累计结余5370.97亿元。

　　业内人士表示，由于我国养老金替代率比较低，长期来看，需要保值增值来缓解养老金支出压力。如广东社保基金收入和结余连续多年居全国首位，保值增值压力巨大。此前广东社保基金只能存银行和购买国债，基金的收益率通常低于同期通货膨胀率，呈现隐性缩水。

　　广东省人大财经委员会相关负责人认为，1000亿元养老金入市运营年化收益率高于同期通货膨胀率，开辟了社保基金保值增值新渠道。

　　记者了解到，除广东之外，目前，浙江、江苏等省市养老金也有结余。

　　前不久，一位知情人士在接受《证券日报》记者采访时表示：“10月15日至16日召开的涉及人力资源和社会保障部等多个部委的内部会议，讨论了养老体系改革的顶层设计方案，并且还将邀请外部机构参与讨论，其中包括养老金委托投资。”

　　更早前，人力资源和社会保障部基金监督司副司长李伟民在出席2013中国养老金国际研讨会时表示，对于养老保险基金投资运营，目前按照国务院部署，人力资源和社会保障部正会同有关部门进行专题研究，并明确了要遵循的三个原则，即安全第一、获取收益、多元化投资。

　　目前，不仅养老保险基金的投资渠道过于狭窄，企业年金投资股市的比例限制也成为保值增值的障碍。近日，中国人民大学金融信息中心主任杨健在接受《证券日报》记者专访时表示，实际上，目前企业年金受托管理人对企业年金的投资是被动型的，应该推行劣后收益原则。

　　人力资源和社会保障部基金监督司近日发布的2013年二季度全国企业年金业务数据摘要显示，截至今年二季度，实际投资运作金额累计达到5161.40亿元，一季度实际投资运作资金为4905.67亿元，环比增长5.21%。但二季度投资收益仅为31.18亿元，一季度为75.19亿元，环比下降58.53%。这一收益率明显低于去年的水平。

　　“企业年金投资股市资金的比例限制应该逐步取消。”杨健认为，应该由证监会、保监会监管企业年金投资，并且坚持长期投资、价值投资。

　　业内人士普遍认为，从长期来看，股市的收益率比较高。将养老金、企业年金的一部分资金投资到股市，不仅能实现保值增值，而且养老金等长期资金入市还能加快资本市场的治理。