国华人寿疾进触网暗藏隐忧 产品标榜零风险偿付敲警钟

　　“双11”各类理财产品网销大战中，国华人寿两款专项产品当日揽金超5亿元而成为社会关注焦点，其中国华人寿华瑞2号仅9分钟34秒便突破1亿元成交量，再次刷新保险线上销售纪录。在互联网产品热销的同时，国华人寿近日也因偿付能力低于150%而收到禁止新设分支机构的禁令，在忙于增资的同时，其在互联网保险扩容的步伐似乎并未放慢。

　　7%高收益成揽金杀手锏

　　今年共有30多家保险公司参与“双11”网销大战，国华人寿主推的万能险华瑞2号和华瑞3号当天成交额就超5亿元，国华人寿成了“双11”竞争中名副其实的吸金王。

　　为何国华人寿会取得如此骄人战绩?其相关负责人对此表示，高收益、流量大是保证其销售额实现突破的主要原因。据介绍，今年淘宝设置了理财分会场，保险公司在其中推出一些主打产品，从而也增加了产品的曝光率。

　　从国华人寿产品说明不难看出，高收益是其火爆的主要原因，其中华瑞2号产品简介称，一年可退，预期年化7%，逆天收益，千元即可购买，下有保底，更有千万集分宝狂送，仅限三天。一位大型保险公司负责人在接受北京商报记者采访时直言，“万能险6%-7%的预期收益我们是做不到的，上半年万能险投资者获得的收益约在4%-5%之间”。

　　由此可见，7%的年化预期收益也成为其热销的秘钥。据统计，国华人寿的华瑞2号和华瑞3号都出现在曝光率极高的理财分会场，但是两者销量差距悬殊，预期收益为7%的华瑞2号销售额达4.62亿元，预期收益为6%的华瑞3号销售额则仅为5900万元。仅一个点之差，在销售战绩上却拉开了距离。

　　对于如何实现投资者7%的收益，国华人寿相关负责人并未明确回应。不过业内认为，国华可凭借领先的投资能力取胜。而一位分析人士表示，各家万能险投资水平相差不大，目前给到投资者的收益在4%左右，不过通过其他投资收益来弥补这一块也无可厚非。

　　国华人寿可以称得上互联网的先行者，去年12月，国华就联手淘宝三天创下了1亿元的纪录，也是我国电子商务史上首个“单团破亿”的纪录。首试成功后，国华人寿加大对客户需求以及网销方面的研究，携手IT、运营、精算、财务等多个部门通过持续改善客户的购买流程来提升线上销售的竞争力。短短一年时间里，国华人寿互联网保险规模遥遥领先。截至今年11月，国华人寿电子商务渠道在国华保费收入中占比超过10%。国华电商销售业绩突破10亿元大关，电商渠道的客户数突破10万人。

　　网销扩容加速资本消耗

　　目前国华电商的万能型理财产品从原先的3款增至8款，最短持有期从1个月至三年期，并陆续推出多款保障类产品，而目前销售额较大的仍是理财产品。

　　就在国华人寿沉浸在网销首日告捷前，11月8日，保监会向国华人寿发出监管函，国华人寿因偿付能力低于150%而被禁止开设新分支机构。12日则因公司治理问题再次收到监管函。据统计，前9月国华人寿的原保费收入19.4亿元，保户投资款新增交费52.8亿元，表明其万能险业务规模占比很大，而伴随着业务的扩张，国华人寿需要提取大量准备金，导致偿付能力充足率由去年末的205.86%降低至125.51%。

　　对此，国华人寿正在计划新一轮增资计划，拟补血4亿元，目前还待监管层审批;而去年国华人寿就因偿付能力降至103%而一次性增资10亿元。

　　“国华人寿近年来银保以及网销业务都发展较快，自然会使其偿付能力下降。不过相对而言，万能险对资本的消耗更快，因此也给保险公司的经营带来了一定的压力。”一位不愿具名的保险分析人士指出，简单举例而言，对于一款保险功能较弱的万能险，若最终有10万元进入万能险账户，保险公司要提取与保单账户价值等额的账户保证金，还要按照4%的比例(这一比例高于投连险)提取责任准备金，此外，还要按0.3%提取风险保额，所以公司大约要提取10.43万元，对资本的要求可见一斑，因此发展这类业务需加强风险控制。

　　“保险理财产品集中发行也将面临集中兑付，对保险公司现金流也有一定的考验。”不过该分析人士同时指出，由于目前网销保险理财还处在起步期，因此规模还是相对较小，若达到上百亿或更大，那么兑付风险可能显现。但目前保险公司多把网销作为一种品牌宣传，不免让渡一些利润来赢得更大的市场份额。

　　一家大型保险公司负责人表示，7%的高收益对投资者有很大的吸引力。若通过发行一定高收益的产品，并让渡自身利益赢得市场，只要规模控制在一定范围内风险就可控，大部分公司可以做到，但大部分公司还是不会选择这样做。

　　“触网”风险不容忽视

　　国华人寿网销业务仍在扩张，目前在淘宝网热销的理财保险产品最短期限为31天，年化预期收益率3.88%-5.2%，销售7个月已突破3.5亿元，客户数也突破4.5万人。

　　尽管不少业内人士认为，国华人寿在互联网保险发展浪潮中有些激进，但这仍不是一次大胆的尝试。今年就有30多家保险公司赶场“双11”，除了“脱光险”、“脱单险”等应景产品，理财产品成为吸引投资者的主力。同样标榜收益高达7.12%的生命人寿产品也受到热捧，7小时完成1亿元预定销售额，再比如珠江人寿的一款土豪万能险，虽收益为5.2%，却送100期双色球彩票而吸引不少受众，其他一些预期年化收益为5%的短期理财产品仅卖出不足千份。

　　在今年“双11”期间，保险理财产品宣传的预期收益相对基金等更高，从而赚取更多的眼球，万能险成交额近7亿元。不过有业内人士表示，7%的预期年化收益的确让人心动，但这个收益率只是预计，一款保险产品最低保证利率(多数为2.5%)以上的任何收益都是不确定的。而生命人寿产品则将赠送的集分宝等同于收益。

　　此外，国华人寿的理财宝产品在宣传中标榜高收益零风险，对此,首都经济贸易大学保险系教授庹国柱分析称，其实不能说无风险，只能说这类万能险产品风险较低，投资者对网销产品的收益和风险还是要加以甄别，互联网销售保险也要逐渐规范。

　　值得一提的是，目前包括国华人寿、生命人寿、弘康人寿、泰康人寿等多家公司都在人才引进、产品创新、流程优化等方面加快推进，意在抢占互联网保险先机，而随着推进，保险理财也受到越来越多投资者的认可。

　　对于近期保险理财的热销，弘康人寿电子商务部负责人对北京商报记者表示，保险理财产品有一定的优势，它是在收益率、灵活性、安全性之间取得了较好的均衡，首先其收益率不低于银行理财，而且万能险产品还有保底的收益;同时安全性方面保险产品兑付也有相关的保证;更重要的是门槛远低于银行理财，时间灵活，多数产品起点为1000元，从而使其受众面更广。

　　在庹国柱看来，互联网保险是保险公司的一种创新模式，随着保险投资渠道的放宽，其投资水平有望提高，而保险产品过去过于同质化，伴随着互联网保险的推进，各家保险公司有望重新找到自己的定位，开发新产品，从而也可以满足消费者不同的需求。而保险理财产品提供的现金收益也可看做是一种保障形式。他同时还指出，只是保险产品有些条款相对复杂，对于一些难懂的条款和过度宣传要仔细判断。