央行延续“松近锁远”货币政策

　　央行近期在公开市场频频施展“松近锁远”的操作手法，引导市场对中长期资金面的预期。昨日央行在公开市场进行了110亿元的7天期逆回购操作，而周一央行又续发了755亿元三年期央票。这已是央行再度在短期放水的同时锁定中长期的流动性。

　　公告显示，央行昨日开展了110亿元逆回购操作，期限为7天期，逆回购利率由上一期的4%降至3.9%。

　　就在央行发布进行逆回购操作的前一日，央行发布公告续发755亿元三年期央票。根据公告，央行本月12日对2010年第六十九期央行票据开展了到期续作，续作量为755亿元，续作央票的利率由2010年发行时的2.65%涨至3.5%。

　　值得注意的是，这已是继上周以来央行第二次在实施逆回购释放短期流动性的同时，续发三年期央票来锁定长期流动性。

　　对于央行确立的“松近锁远”策略，交通银行首席经济学家连平在接受北京商报记者采访时表示，央行的行动可能并不仅仅是为了调整流动性，很有可能是想把中长期市场利率调上去，因为目前中国金融市场短期利率较高，而中长期利率并不高，这种中长期资金的价格其实并不合理。

　　另一个细节是，央行此次续发央票是以公告形式宣布，而前一次央票续发是在货币政策执行报告中公布的，与实际续发操作日相差了1-2周。分析人士认为，本次央行主动披露续发细节，更加主动透明地公布货币政策操作，在于稳定市场预期，更有效地传递货币政策意图。

　　数据显示，本周公开市场上央票到期1300亿元，同时共有460亿元逆回购到期，形成自然净投放840亿元;由于央行续发了755亿元三年期央票，并施以110亿元逆回购，因此到目前为止本周公开市场净投放资金195亿元。