美元指数多头逆转 人民币升值预期不改

　　IFX外汇市场报道，在美国经济持续乐观给力背景下，美元昨日迎来全线上涨战果;尽管欧元强势依然在银行业联盟利好提振下得到维持，但市场预期欧美汇价高于市场公允价格，存在回落风险;人民币兑美元出现小幅回调，但外资热钱的涌入支撑，短期内容仍将维持人民币升值预期。

　　本周五(12月13日)全球市场经济基本面消息料将清淡，除了日本的工业产出修正值和美国的PPI之外，没有什么特别值得关注的数据。当天欧洲央行数位官员的讲话也可酌情关注。而此外，市场仍将受到年末投机性交易的影响，美国国会对新财政法案的表决也会影响a市场的表现。

　　美国经济状况仍偏乐观，美元指数结束连跌

　　美元汇价周四(12月12日)全线上扬，结束此前七天连跌，因美国11月零售销售数据乐观，显示美国经济复苏更为稳固。但分析师表示，该数据并未改变市场对美联储会在何时将缩减刺激举措的预期。市场人士仍认为，美联储缩减购债不会晚于2014年3月。另外，周四美国公布的初请失业金数据逊于预期，也使得这种看法得到强化。

　　数据显示，美国11月零售销售较前月成长0.7%，但上周初请失业金人数上升6.8万至36.8万人，增幅为2012年11月来最高。业内分析师指出，美国零售销售数据表现强劲，无疑利好美元。这或许会令第四季国内生产总值(GDP)数据上修。而考虑到上周公布的初请失业金人数因感恩节假期而骤减，此次申初失业金人数增加是受季节性因素影响，并不一定暗示美国劳动力市场走弱。

　　基于上述分析，喜忧参半的美国经济数据状况仍推动美元走强。美元指数上涨0.34%至80.16，结束连续三天的跌势反弹。欧元兑美元跌0.2%至1.3755，并结束七天连涨之势。此前，欧元兑美元自11月11日以来已累计上涨近4%，逼近2013年高位1.3832。美元兑日元上涨0.9%至103.35，此前连续两天走跌。欧元兑日元亦走高，上涨0.6%至142.16，距五年高位142.17不远。

　　银行业联盟利好提振欧元，强势欧元存在回落风险

　　受益于欧洲银行业联盟协议有望达成，加之欧洲央行货币政策再宽松预期降温，近日欧元强势走高，成为汇市“黑马”。截至11日收盘，欧元对美元汇率已连续7个交易日走高，创自2011年4月以来最长周期的连续涨幅，欧元对美元目前最高上涨至1.38以上，创6周高位;欧元对日元汇率也一度刷新5年高位。

　　今年以来，欧元对美元涨幅已超过4%，是年内对美元涨幅最高的主要货币。据瑞银集团数据，资产经理们已了结去年累积的欧元空头头寸，并自今年4月以来买入价值接近70亿美元的欧元。

　　11日，欧盟财长提出了建立银行联盟的框架协议，但将分担成本的协议推迟到了下周。在下周欧盟领导人峰会前，欧盟财长将讨论银行业联盟的融资细节等措施。外界广泛认为，银行业联盟能够防范欧元区未来可能发生的更多债务和金融危机，市场对于年底前达成协议已存有较高的预期，欧洲银行业联盟成立在即的消息利好欧元走势。

　　根据协议草案，欧元区将建立银行重组董事会，危机时专门负责提出对欧元区银行进行资本重组或清盘的建议。欧元区将在10年的时间内，逐步建立规模为550亿欧元的银行重组基金。对于重组系统的资金如何运用，各成员国意见不统一。大国被给予了更多的投票权，需要有三分之二的赞成票才可以通过。当银行发生破产时，问题银行的高级无担保债券持有者将于2016年起首先承担损失，随后才由纳税人买单。

　　不过，也有市场人士认为，欧元的强势上涨很可能仅是昙花一现，11日美国两党达成预算协议，这有望对美元未来走势构成支撑。花旗集团认为，从欧元对美元利差、欧美银行股表现及欧美经济数据对比等方面来看，欧元对美元汇率或已显著高于公允价格，存在回落风险。预计欧元对美元汇率可能将跌向1.3450水平。法国巴黎银行也认为，目前欧元估值过高，预计在接下来的几周会下跌，欧元对美元汇率的合理价格为1.3590.

　　人民币汇率小幅回调不减升值预期

　　中国外汇交易中心数据显示，12月12日美元对人民币汇率中间价报6.1115，较前一交易日小幅下跌15个基点。这也是人民币汇率中间价连续多个交易日创出新高后出现的小幅回调。目前来看，并没有明显让人民币大幅贬值的因素，中长期升值趋势稳定，这也造成套利因素持续存在，因而需要警惕热钱借道外贸交易流入境内引发汇率波动。

　　国内基本经济面渐趋稳定，党的十八届三中全会释放出全面深化改革的信息，增强了市场对中国经济前景的信心。加之近期发布的经济数据也好于预期，这些因素支撑人民币汇率上行的同时，也带来了吸引热钱逐利的“苦恼”。

　　“11月出口增速和顺差规模都超预期，个人认为热钱因素在其中扮演了重要角色。”国际金融问题专家赵庆明指出，11月较高的贸易顺差数据，再结合人民币保持升值的预期，预计11月的新增外汇占款仍会处于高位。

　　跨境资金寻机大规模进入我国，但由于我国对资本项目下外汇进出实行管制，大量外汇就以虚假贸易的方式进入国内。伪装成贸易活动的跨境资金，不仅扭曲中国外贸数据，还会对我国金融环境的稳定产生冲击。国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁表示，套利资本的热钱不断涌入，正是今年以来人民币升值加速的重要原因。