货币政策今年将延续“稳健”

　　今年央行仍然会继续“稳健的货币政策”，但具体措施却有了变化。近日，央行召开的2014年工作会议提出，今年将继续实施稳健的货币政策，不断完善调控方式和手段，增强调控的前瞻性、针对性和协同性。而去年的表述则是“保持政策的连续性和稳定性”。

　　在不少业内人士看来，央行对货币政策表述的改变，是为应对今年国内经济更多的不确定性。德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马骏认为，多项因素都会造成中国经济的波动。从外部来说，美国退出量化宽松对新兴市场国家的冲击较大，东亚等地区地缘政治的不确定性也将对中国经济造成影响。而国内房地产价格上涨过快，可能迫使政府采用更大力度的打压措施，也将增加经济波动。

　　交通银行首席经济学家连平(微博)表示，中国经济增长仍有下行的压力，货币政策不宜明显收紧。物价涨幅有所扩大，特别是上半年物价涨幅相对较大，政策也不宜放松。同时，为防止资金过度流向地方融资平台和房地产领域，避免风险进一步累积，同时规范银行同业业务发展，政策需要保持稳健基调。

　　实际上，债务问题也已经成为影响政策的一个重要变量。此前，审计署对地方政府平台的审计结果显示，今明两年是地方政府性债务偿还的高峰期，到2015年末需要偿还的债务占比达到53.9%，也就是说，地方政府的借新还旧、再融资的压力巨大，但地方平台自身产生的资金流较弱，流动性风险则将增加。

　　“基于上述考虑，今年在维持稳健货币政策的同时，可能还会下调存款准备金率。”连平估计，存款准备金将基本保持稳定，但也不排除为缓解银行流动性压力小幅下调1到2次，每次0.5个百分点的可能。

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　　央行：存款保险制度基本准备就绪

　　存款保险制度一直以来被看作是银行利率市场化进程中的“最后一跃”，目前这项机制已经呼之欲出。央行在2014年工作会议中指出，存款保险制度各项准备工作基本就绪。更有乐观人士预计，存款保险制度最快将在今年上半年推出。

　　存款保险制度是由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建立一个保险机构，各存款机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险准备金，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款。

　　这一机制的出台，意味着银行业的退出机制逐步完善。也就是说，在利率市场化的大背景下，未来商业银行如果经营不善，也有可能面临倒闭。银行倒闭势必会造成储户的损失，甚至是金融市场的巨大动荡，而存款保险制度的建立，则将成为银行倒闭后的保障。

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇(微博)表示，存款保险制度的建立是推动利率市场化改革的前提。不过，在面对小银行倒闭的时候，存款保险制度能够解决大部分问题，但大银行面临倒闭风险时，则需要更多的处置机制才能够不让倒闭风潮蔓延。