宏观政策不会转向刺激 明年GDP增速目标或降至7%

　　国家统计局今天公布的数据显示，中国三季度GDP同比增长7.3%，增幅低于二季度的7.5%，创下近6年新低。

　　分析指出，工业增速大幅放缓和房地产市场全面滑坡，是导致三季度GDP增速回落的重要原因。

　　结合近期宏观数据，市场预计第四季度GDP增速可能企稳略升至7.4%左右，全年GDP增长可能处在7.4%左右的合理区间。宏观政策应坚持总量稳定、定向调控的总体思路。

　　而对于2015年中国经济走势，多家机构认为明年经济增速会继续放缓，但是经济前景有可能改善。

　　四季度经济有望出现回升

　　虽然三季度的经济增速回落，但是此前公布的数据显示，9月份出口、新增贷款增速超出预期，用电量、实际使用外资增速均实现由负转正。

　　市场普遍预计，未来实体经济投融资需求将有所改善，基建投资可能继续上升助力稳增长，房贷新政支持下的房地产销售也有望好转，由于房地产市场的刺激政策，第四季度经济增速将略有回升，预计全年GDP增长率为7.3%-7.4%，略低于年初设定的7.5%的目标值。

　　“虽然当前经济下行压力依然较大，但仍存在一系列积极现象。”交通银行首席经济学家连平认为，当前消费增速仍保持平稳，出口形势尚好，未来基建投资还会发力，稳增长政策仍将重点支持基础设施建设，从而部分对冲房地产投资下行的影响。此外，服务业增长势头向好，对经济增长的贡献作用在加大，因此，初步预计四季度经济增速为7.4%左右，全年经济增长仍能维持在合理区间运行。

　　此前，10月10日，社科院发布2014年中国经济秋季报告，报告认为，中国经济处在三期叠加阶段，结构性减速具有一定必然性、复杂性和合理性，改革红利的释放仍需一个过程，预计今年中国经济增长在7.3%左右，增速比上年回落0.4个百分点，继续保持在经济增长的合理区间。

　　明年经济增长目标有望下调

　　目前，对于2015年经济继续减速存在较大争论。

　　乐观者认为，经济即使减速，也意味着经济阶段性底部到来。申银万国的最新报告预测，2015年中国房地产市场会出清，金融市场 会出清，全面深化改革有望落实，所以经济更有可能呈现先破再立或者边破边立的格局，尽管经济增长率会回落到7.2%左右，但是由于最坏的情况基本上都成为过去，总体情况将好于今年。

　　不过悲观者也有之。中国社会科学院发布的秋季预测报告预计2015年经济增速将只有7%左右。国家信息中心经济预测处处长牛犁认为，连续三年以来中国经济运行的特征基本都是在不断的减速、下行中寻找一个新的平台，接下来的一个季度，乃至明年都大致如此。

　　民生证券研究院执行院长管清友(微博)今天点评三季度数据称，短期来看，随着政策回暖，年内经济最坏的时刻已经过去，但中长期来看，经济增速换挡和结构调整仍未完成，明年经济仍面临较大挑战。

　　综合来看，由于经济整体下行趋势不变，机构普遍预计2015年全年GDP增速将回落至7.3%。而接受媒体采访的多数专家建议，将明年的经济增长目标设定在7%比较好。

　　中国社科院数量所副所长李雪松指出，如果把明年目标继续定在7.5%，完成有难度。

　　他说，从目前的情况看，对于明年的经济目标，有的建议继续设定为7.5%，也有建议设在7%，以及6.5%到7%的区间，但是即使要实现7%的增速，也需要努力才可实现。“今年设定7.5%的目标，完成难度大，明年再设这个目标，也难完成。”

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵(微博)对媒体表示，2015年，中国经济仍将面临旧的增长动力迅速减弱、新的增长动力逐步接续的结构调整格局。一方面，考虑到有效住房需求的基本稳定和新建住房供给的持续上升，房地产下滑趋势短期难以出现逆转，拖累了中国经济的增长速度。另一方面，居民消费对于经济增长贡献不断上升的趋势会持续，美国等经济体复苏带来的外需上升也将部分缓解经济下行压力。

　　他也指出，2015年是“十二五”规划的收官之年。回顾过去四年中国经济的各项指标，不难发现，"十二五"规划7%的经济增长目标有望顺利达成，这一事实为2015年的经济工作提供了一定的灵活性，允许中国经济继续深化结构调整，转换增长动力，充分释放改革效应，充分发掘新的增长点。

　　宏观政策不会为刺激经济大转向

　　事实上，众多专业人士并不太为GDP数据下行担忧，就业数据、经济结构调整进展反而受到各方普遍关注。数据显示，截至前8个月，城镇新增就业人口970万，已经接近完成全年城镇新增就业1000万的目标。此外，由于坚决不搞大水漫灌的强刺激，改革红利逐渐显现，中国经济陷入滞胀的风险明显下降。刚刚公布的9月份CPI同比增长仅为1.6%，重回1时代。

　　此外，9月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，与上月持平，说明目前我国制造业总体上延续扩张态势，经济仍处于稳定区间。基于当前形势，有关专家分析，近期货币政策不会有显著变化，依然以稳健为主。未来经济发展将以提高质量、挖掘经济增长的内生动力、激发改革创新活力为根本。

　　中新网报道称，中国人民银行行长周小川前在第30届国际货币与金融委员会(IMFC)部长级会议上表示，尽管房地产市场调整、环境污染治理和制造业增速放缓短期内对经济增速产生一定影响，但随着城镇化推进和经济增长方式转变，中国经济中长期将实现更可持续和更高质量的增长。

　　中国人民银行研究局首席经济学家马骏11日在华盛顿表示，虽然当前中国经济有所放缓，但就业市场相当稳定，中国不需要出台大规模经济刺激政策。

　　10月8日，在国务院部门主要负责人会议上，李克强总理再次强调，经济运行总体保持在合理区间，改革效应不断释放，新的增长动力正在生成。“外界总有种误解，觉得7.5%是个‘底线’。但我早就说过，所谓‘7.5%左右’，就是高一点、低一点都可以，关键在于就业有没有增加，收入有没有增长。”李克强说。

　　由于高层领导多次重申保持政策定力，继续推进改革，而就业数据好于预期，经济结构有向好迹象，因此业内人士指出，只要中国经济增长的波动能控制在“区间调控”的范围内，宏观政策就不会为刺激经济大转向、大放水，全面降准、降息的可能性不大，不过从促进经济结构优化，提高经济增长质量的需要出发，继续实施定向宽松举措是可以期待的。（腾讯财经综合）