自贸区新政初期 人民币汇率维持惯性

　　上海自贸区金融支持新政已正式出台。其中特别提到了允许国际投资者进入国内证券、期货市场以及国内投资者的“出海”。相对应地，中国人民银行也出台了相关自由贸易账户的管理政策。

　　对此，国有大行外汇研究人士认为，上海自贸区新政相当于为资本双向流动打开了一个“缺口”，必然涉及货币兑换，对汇率市场产生影响。具体来说，自贸区资本流动将参照离岸市场管理，商业银行外汇敞口与离岸市场对接，与既有的市场暂不会联通。但随着相关细则出台，货币兑换量增大带来的市场影响将会进一步显现。

　　而在境内即期市场每日的外汇交易中，这一影响暂未有明显反映。数据显示，昨日人民币对美元即期交易收报6.0916，上涨8个基点。而同日人民币中间价6.1300已较上一日大涨52个基点，并刷新2005年汇改以来新高。

　　很明显，与官方中间价相比，即期市场人民币汇率仍维持11月中旬以来的小幅震荡走势。该期间的人民币对美元中间价有过3次攀顶，而即期却屹立不动。分析人士称，这与今年8、9月间的行情十分类似。

　　招商银行金融市场部高级分析师刘东亮认为，人民币汇率年底之前不会有大的变化，将维持既有惯性逐步调整。他说，上海自贸区规模相对较小，而且刚刚起步。只有未来在全国铺开，才会发生直接影响和关联。