外资行理财盘点：南洋商行数量第一东亚保本

　　金融市场受外界影响较大，后势预测变得困难，许多外资行选择将精力集中在优势领域。

　　理财周报见习记者 章银海/上海报道

　　据普益财富数据统计显示，2013年二季度各商业银行理财产品共发行12332款，发行规模约13.93万亿元，较上季度增长28.98%。

　　在理财产品发行主体中，股份制银行仍然是主力，42.95%的产品数量牢牢占据产品市场头把交椅。城商行、国有银行也不甘落后，依靠各自的区域优势、规模优势占据市场28.27%和21.91%的份额。而没有资源、规模优势的外资行则推出以创新、高收益率为特点的产品来巩固和扩张自己在理财产品市场中的地位。

　　“外资行的产品主要以结构性产品为主，实际收益与挂钩资产标的表现情况相关联，给投资者提供更多的市场机会。虽然目前大量的固定收益类产品占据着市场主要位置，但理财产品向资产证券化和结构性产品转变是一种趋势。”一位银行业分析师向理财周报记者表示。

　　南洋商行产品结构转型

　　据wind数据统计显示，今年二季度，南洋商业银行共发行理财产品140款，为外资行发行数量最多。其中又以“益享”定向资产管理I号和“南商益汇”系列理财产品为主，分别发行66款和36款。而主要产品“汇益达”则降至23款，南商加油“全球能源”系列更是仅发行了1款。

　　由于自2012年以来，国际金融市场一直动荡难测，南洋商行“汇益达”系列大量产品未能达到预期最高年化收益率，被外界所诟病。从2012年11月推出“益享”定向资产管理型产品后，“汇益达”系列产品的发行数量一直在减少，甚至在2013年6月其内部人员对记者表示，该行计划暂停该系列产品的发售。而其与原油挂钩的南商加油“全球能源”系列也受到全球能源市场的影响，达到最高预期收益率的概率很小，逐渐退出市场。

　　而“益享”定向资产管理I号则主要投资于证券公司设立的定向资产管理计划，投资标的是银行间债券市场中流动性较好的金融产品，在购买此类产品时，投资者主要面临信用风险。由于该产品属于非保本浮动收益型，且产品起始认购金额较大，分为20万、50万和100万，风险等级为4级，比较适合有投资经验的投资者。

　　“南商益汇”系列虽然也是与汇率表现相关，但该产品的触发条件只关注期初交易日和期末交易日的比较，相比“汇益达”系列要观测存续期间每个交易日的条件要宽松许多，因此该产品获得最高预期收益率的概率大幅提高。

　　相比而言，东亚银行在今年第二季度内发售的理财产品属外资行中最少，仅8款，分别属于“易达盈”和“涨跌易达盈”两个系列，但是该系列产品更容易实现最高预期收益率，据WIND显示，该8款产品保本比例均为100%。

　　上述两类产品比较相似，均属保本浮动收益型，预期年化收益率为7%。挂钩港交所、纳斯达克或纽交所股票，以挂钩股票于交易日的官方收市价为基准，3个月为一个观察日，随着观察日的增加，对触发点价格的要求逐渐降低。只要在观察日“触发事件”(即交易日官方收市价高于或等于相关触发点)发生，该产品就将提前终止，兑付本金和相应收益，投资者的资金流动性大幅增强。产品投资期最短仅为3个月，最长为3年。即使在3年内“触发事件”始终没有发生，投资者的本金也不会受损失。

　　上述产品的差别在于，“涨跌易达盈”在预期最高年化收益之上增设首月潜在收益，两个收益不相互影响。和预期最高年化收益一样，只要产品达到相应触发条件，首月潜在收益即可获得。两层收益结构的保障，使投资风险大幅下降。

　　外资行产品线趋集中化

　　“由于目前金融市场受外界影响较大，市场起伏频繁，后势预测就变得困难。所以很多外资行选择收缩自身产品线，将精力集中在优势领域。”一位银行业内人士告诉理财周报记者。

　　据wind数据统计显示，永亨银行二季度共发行16款理财产品，分别属“智添利”和“溢利高”系列，此两个系列产品投资期限较短，仅1个月、3个月和6个月三类，收益率保持在3.2%-4.4%。澳新银行则更倾向于发行挂钩黄金的结构性产品，在第二季度共发行12款理财产品，投资期限包括6个月、9个月和1年。

　　汇丰银行二季度共发行结构性理财产品43款，以挂钩股票为主。该行产品根据投资者的偏好将股市按照地域差别推出一系列产品，包括以海外上市中资股为主的“汇聚中华”系列产品、以欧洲股票为主的“汇享天下”系列产品和以亚洲IT行业为主的“汇萃亚洲”系列产品。此外，汇丰银行还根据投资者的风险偏好设置保本和部分保本产品，投资产品期限分为1年和2年。而渣打银行除了16款以中国石化、中国银行、中国建材等权重股为挂钩标的市场联动系列结构性产品，还有7款以美元3个月伦敦银行同业拆借利率为挂钩标的的“安投乐盈滚动”投资产品，产品投资期限在3个月左右。

　　相比上述外资行，恒生银行、星展银行、法兴银行依旧保持着产品的多样性设计。恒生银行推出“恒汇盈”系列汇率挂钩保本产品，与股票、基金挂钩的可自动赎回产品以及与黄金挂钩的“节节胜”系列产品，总计发行结构性理财产品35款。星展银行则发行包括“股得利”系列、与利率相挂钩的“星利”系列和以汇率挂钩的“星汇”系列产品。除了人民币，投资者还可通过澳元认购，该行总计发行产品30款。法兴银行涉及挂钩标的更广，汇率、债券、股票、商品均包含其中，总计产品数量19款。