个人大额可转让存单试点已定 利率将超同期定存

　　在同业大额可转让存单实行了半年多后，涉及面更广的个人大额可转让存单有望很快迎来突破。昨日，央行主办的中国《金融时报》称，某大型银行已获得个人大额可转让存单试点资格，目前正开展相关准备工作。

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇在接受南都记者采访时表示，面向企业、个人的大额可转让存单业务的推出，意味着在存款的批发环节，利率市场化已经全面推开。在定价上，个人大额可转让存单利率应该比目前同一期限的定期存款更高一些，同时低于同一期限的理财产品收益率，主要面对银行高净值客户。

　　国有大行更具备发行条件

　　大额可转让存单是金融机构发行、有固定面额、固定期限、可以转让的大额存款凭证。与传统存款相比，具有金融机构主动发行、单位面值固定、可在二级市场转让等特点。大额可转让存单的推出被看作是利率市场化重要步骤。

　　在同业大额可转让存单实行了半年多后，昨日，有消息称，某大型银行已获得个人大额可转让存单(N C D )试点资格，目前正开展相关准备工作。据悉已有银行人士证实了已经进入试点名单，不过目前尚未有进一步消息指出，涉及的银行为哪些。

　　据悉市场上有分析认为，开展过同业存单业务的银行更有可能首批入选个人大额可转让存单的试点银行，因为仅从技术支持上来看，已获同业存单试点资格的银行机构系统适应性改造更为容易。

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇在接受南都记者采访时表示认为，个人大额可转让存单试点从国有大行率先试点的可能性较大。他指出，个人大额可转让存单由于要求具有流动性，因此对于存款来源以及流动性管理要求较高，国有银行存款量较大，客户量也较大，流动性管理较好，比较符合个人大额可转让存单推出的要求。

　　批发存款利率将全面市场化

　　据悉，长期以来，我国按照“先同业后企业、先长期后短期、先大额后小额”的原则推进利率市场化，在大额可转让存单的发行上也不例外，央行最新发布的《2014年第一季度中国货币政策执行报告》指出，作为大额存单的先行探索，推出同业存单有利于进一步拓宽银行业存款类金融机构的融资渠道，改善金融机构的流动性管理等。下一步在总结相关经验的基础上，将逐步推出面向企业、个人的大额可转让存单，进一步扩大商业银行负债类产品市场化定价范围，有序推进存款利率市场化改革。

　　而面向企业、个人的大额可转让存单业务的推出，被看作是在存款的批发环节，利率市场化已经全面推开，下一步工作将是存款零售环节的利率市场化。郭田勇指出，大额可转让存单是循序渐进、逐步推进利率市场化的重要工具和有效手段，利率市场化采取的是渐进方式，大额可转让存单有望成为我国存款利率市场化的重要突破口。

　　利率将略高同期定期存款

　　不过值得注意的是，已经试点半年多的同业大额可转让存单却遇冷。据统计，有17家银行发布了2014年度同业存单发行计划，规模总计11300亿元，但其中只有14家正式发行了同业存单，存单总规模仅为1016亿元。由于在发行过程中包含未足额认购/中标的情况，实际发行规模为1003.7亿。也就是说，同业存单实际发行额占整体计划发行规模比例其实仅为8.88%。而就本周三，刚有中国银行与民生银行发行的同业存单均未获足额认购。

　　不过，郭田勇认为，相比于同业，个人大额可转让存单业务市场需求更有市场需求。他预计在定价上，个人大额可转让存单利率应该比目前同一期限的定期存款更高一些，

　　同时低于同一期限的理财产品收益率，主要面对银行高净值客户。

　　据悉，面向企业、个人的推出，将有助于大额可转让定期存单市场规模的扩大。相关研究机构统计，目前已有国开行、工行、农行、中行、建行、交行、兴业、平安银行、浙商银行等15家银行披露发行同业存单计划，总发行规模超过一万亿元。不过也有专家认为，目前我国大额可转让存单规模依然较小，无法有效地调节银行资产负债规模，也不利于金融监管部门健全市场化利率宏观调控机制。