银行间债市陷僵局 市场待新鲜刺激因素

　　中国银行(601988,股吧)间债券市场周一(8月11日)早盘延续僵持局面，现券价格几无波动且成交平淡，利率互换(IRS)虽一度小幅下跌，但随后亦回稳。

　　中国银行间债券市场周一(8月11日)早盘延续僵持局面，现券价格几无波动且成交平淡，利率互换(IRS)虽一度小幅下跌，但随后亦回稳。

　　剩余期限约6.43年的国开行固息债140203券最新报价收益率在5.0897%/5.0756%，上周五尾盘为5.0994%/5.0722%。

　　中金所五年期国债期货主力合约TF1409早盘收报92.976元人民币，较上周五结算价微跌0.012元，或0.01%。

　　交易员称，债市在基本面、资金面及政策面没有更多预期外信息的情况下，机构观望气氛不散，市场仍待新刺激因素激活。

　　与此同时，上周末央行增加再贴现额度的举动仍在定向宽松的框架内，对市场影响甚微，短期内若基本面或央行政策未出现大幅超预期，债市仍难有明显方向。

　　交易员并指出，利率期货经历一轮下行后，当前也几乎完全收复失地，债券市场波幅着实有限。目前市场对于各方面因素的预期都相对一致，在没有更有力的因素出现前，机构普遍态度都较为谨慎。“现在需要新的导火线，这周就看看数据、看看公开市场、看看发行，短期供需情况可能推动的更多一些。”

　　中国央行上周五表示，对部分分支行增加再贴现额度120亿元人民币，要求全部用于支持金融机构扩大“三农”(农业、农民、农村)、小微企业信贷投放。

　　与此同时，银行间货币市场主要回购利率周一继续走低，其中隔夜利率继续跌回到3%以下。

　　交易员表示，周一资金供给较为均衡，场内各期限品种拆借难度并不大，虽然本周将面临新股申购、存款准备金上缴等因素干扰，但机构流动性预期仍较平稳。

　　央行公开市场料将延续小幅回笼态势，近期操作料将逐步趋于稳定;同时央行增加再贴现额度投放基础货币，表明短期内仍将坚持定向微调的基调不变。