片仔癀日化业务走出低谷 但恐仍难完成十二五目标

　　片仔癀(600436.SH)8月9日发布的中报显示，公司日化用品上半年的销售同比增长55.77%。经过两年的发展低谷后，与华润的合作终于使得公司的日化业务开始突破瓶颈，但综合考虑，仍难实现2015年5亿元销售额的目标。

　　中报显示，今年上半年，公司日化用品销售实现销售收入4331万元，同比增长55.77%，同时，毛利率是增加了3.75个百分点达到66.7%。

　　一直以来，“一品独大”一直是片仔癀经营发展中的桎梏，公司也一直在努力培育新产品和新的利润增长品，近年来，公司在日化领域投入较大，但一直未成气候。

　　2006年-2010年的十一五期间，公司日化业务销的销售收入由1209万元增长至5330万元，年均复合增长率为44.9%。按照公司的十二五规划，公司计划日化用品到2015年实现销售收入5亿元，年均复合增长率为57.7%。2011年和2012年，公司日化业务实现销售收入7658万元和7907万元，同比增速分别为36.74%和3%，不仅都低于规划设定的增长率，还呈现出增长停滞的局面，发展陷入瓶颈期。

　　对于公司日化用品今年上半年的发力，华创证券认为，“未来随着和华润合作的日益深入，公司一方面借助华润强大的销售渠道，弥补行销短板，同时不断学习、积累日化产品销售经验，日化产品有望继续保持较快的增长，预计2013年能够实现一亿元的销售额”。

　　2012年7月，公司与华润医药集团有限公司合作合资设立的公司华润片仔癀药业有限公司，合资公司的成立，被市场解读为公司欲借华润集团之力拓展公司销售。12月，公司与漳州华润片仔癀医药贸易有限公司(华润片仔癀药业有限公司的全资子公司)签署合作备忘录，由其负责在十七个省市合作设立片仔癀专柜，主要负责公司的普药和日化产品的销售。此举被认为是公司今年上半年日化产品销售发力的重要原因。

　　公司的日化业务包括化妆品和牙膏。据公司内部人士介绍，片仔癀药妆经过多年的经营已有一定规模，目前的营销公司和华润方面的渠道都在做，公司2012年也明显加大了推广力度，邀请王艳担任形象代言人拍摄新广告在多家电视频道播出。牙膏2012年才开始销售，规模尚小，市场铺货有限，营销基本已交给华润方面来做。

　　多家券商认为，公司化妆品业务前景亮丽，牙膏业务未来有望借助华润的销售体系实现快速上涨，日化业务将成为公司下一个利润增长点。2013年上半年，日化用品占公司销售收入的比重约为6%。

　　但也有业内人士对《证券市场周刊》记者指出，虽然近年上半年公司日化用品的发展出现了转机，但55.77%的增长率仍比公司规划中的57.7%略低，总体上看发展仍不能算快。日后随着基数的增长，增长难度也会加大。同时，考虑到2011年和2012年期间发展较慢，公司设定的2015年日化用品5亿元销售额的十二五目标恐怕还是难以实现的。

　　中报显示，报告期内，公司实现营收7.15 亿，同比增长24.75%； 实现归属于母公司净利润2.25亿，同比增长31.66%，扣非后增长33.24%，基本每股收益1.61元。同时，公司销售和管理费用率分别下降2.85和1.26个百分点。

　　8月12日，截止13:28，公司收涨1.38%，报131.23元。