评论称医药股有望补涨 饮片子行业仍战略性看好

　　2009年1～5月医药制造业收入和利润同比增长18%、17%，环比增速都略有回落。3～5月核心子行业化学制剂行业收入和利润环比都有提高，中成药行业收入平稳，利润增速环比显著提高，表明医药行业运行趋势回升。

　　1～2月中药饮片行业收入、利润增速奇高，生物制药行业1～2月利润增速也非常高，两行业3～5月增速高位回落，结构性回落影响了3～5月医药行业增速。2009年1～5月行业毛利率同比略降，但期间费率也同步略降，税前利润率同比持平，环比略升。

　　2009年3～5月中药饮片行业收入同比、环比增速非常低，申银万国估计年初中药材和饮片价格较低，生产企业在1～2月大量购进饮片和药材，以求降低成本。3～5月行业毛利率环比上升3个百分点，也说明1～2月生产企业大量购进饮片和药材确实选了一个低位。2009年1～5月中药饮片行业收入和利润同比增长27%、31%，表明中药饮片行业回归历史正常增速。申银万国认为饮片子行业仍应战略性看好，因为中药饮片进入基本药物在基层市场的大幅扩容还未体现。政府也已形成未来10年中医药规划，构筑4000亿元中医药产业。

 

　　卫生部发文规范药品集中招标采购，中标药品以疗效和安全性为依据而非价廉，显著利于优势企业。日前，卫生部及多部委发文规范药品招标，药品集中采购以政府为主导，政府建立非营利性采购交易平台并全程监控采购，保证药品集中采购公开、公平、公正。集中采购以省为单位.

　　 （防止县市等地方暗箱操作，提高集中度）；实行网上集中采购（价格和质量公开）；实行两票制管理（打击商业贿赂）；严格把关专家评议，综合考虑投标品种的安全性、疗效、副作用、企业规模、品牌知名度、企业服务等指标，评议意见以药品疗效和安全性为依据（以防专家以个人意愿确定中标品种）；医疗机构只能购买中标药品，不得二次议价（防止标外采购，招标流于形式）。

　　另外，基本药物目录将分三年在全国推进，分别覆盖全国30%、60%、100%地区。卫生部已经确定2009年基本药物试点城市，全国多省药品招标采购都在等待目录，医药流通企业也已为基本药物目录招标做好准备，因此基本药物目录应会很快面世，以免影响医改整体推进。申银万国认为独家进入目录的药品价格会不降或略降，由于销售网络大幅扩张，销量会大幅上升，对企业正面影响深远，该类企业会集中于中药行业，投资价值将显著提升。