一文看懂本轮火爆的中药材行情

       今年中药材行情普遍上涨，引发广泛关注，据中药材天地网反映市场整体行情的综合200价格指数显示，6月10日3344.26指数点位同比去年同期，上涨超过700点，指数上升幅度高达27.4%。

 
数据来源：中药材天地网

       如上图，构成指数的200个千吨级以上大宗品种同比去年同期，涨价品种104个，占比52%，平均涨幅53%；跌价品种55个，占比27.5%，平均跌幅13.8%：行情走平的品种41个，占比20.5%。

 
数据来源：中药材天地网

       中药材行业中常有“三年一个小周期，十年一个大周期”的说法。

       指数监控期内，中药材价格指数曾在2009-2011的两年左右时间，发生过超过1500点的最大涨幅。本轮行情爬升启动时间可追溯至2020年8月，目前已经接近三年的持续上扬，本轮涨幅已逼近1300点，期间上行也出现过压力，但今年淡季整体行情依然爬升的情况，让产业所始料未及。

一、这是何原因造成的呢？

       内因是诱因，外因是助推，其中有五个关键方面。

       （一）供应面上（内因）
       1、部分中药材之前多年低价，农民没收益而放弃栽种，供应减少，如牡丹皮。
       2、三年疫情期间，消费降低和流通不畅阻挠了需求，进而逆向影响了种植生产积极性，代表多是药食两用品种，如党参。
       3、受高温、干旱、大雨等灾害天气影响，部分中药材确实有减产，如当归。

       （二）需求层面上（内因）
       1、中药在抗疫上表现亮眼，需求有所提振，代表药企的营收数据提升亮眼，如中药上市药企。

数据来源：中药材天地网整理

       2、疫情后经济与消费的复苏，以药食同源为代表的中药材消费需求也有复苏，拉动行情，如孜然、高良姜等香料类品种，当归、党参等汤料类品种。

       （三）物价成本因素（内因）

       生产资料和人力成本是连年上涨的，部分品种生产成本涨幅达三成以上，如川芎，2021年采收雇工价100元/天，2023年升至160元/天，生产资料和人力两大关键成本的增长对中药材行情的抬升明显，难以回到上一轮行情的历史低价。
    
       （四）市场流通异常活跃（外因）
       随着行情的火热，以白术、白芍等为代表的大宗中药材价格的高涨，市场流通异常活跃，理性的交易与非理性的交易交织，跟风购买氛围强，也有部分企业进行战略采购，进一步托底行情。

       （五）热钱助推（外因）
       在货币宽松政策的环境下，中药材行业积蓄了一定规模的资金，过去这些资金分散在其他收益渠道，市场交易火爆、行情高企，部分资金往产业回流，热钱在中药材流通领域集聚，对行情再次进行抬高。

       一个品种的涨价，往往是多重因素作用下形成的，单独因素难以对行情有太大波动刺激，如当归、白术等。

二、高行情，对各方的影响

       中药材价格由市场机制调节，种养殖户是第一层

       种养殖户是整个产业链的最弱势方，因低价、灾害等原因导致收益不佳，会减种、弃种，直接影响中药材这一医疗原料性物资的保供。
当前部分品种因受灾、减种弃种等因素，进而由市场机制调节形成的行情，能够给相关种养殖户的收益，对中药材供给支撑有利，后期也需要让种养殖户收益持续得到保障，以实现资源保供，不被产业链的其他强势方所盘剥，但需警惕高行情过度刺激后导致的产能大上，行情“过山车式”下滑后伤农。

       再一层，是产地及市场经销商

       产地及市场经销商，长期处于流通环节中的弱势方，饱受交易账期长、购销回款难、欺诈交易等现实情况的冲击，经营困难重重，当前行情让他们能够取得一定的收益，以维持其在流通领域上的货源聚集及调配的作用，但目前行情过高，部分商家观望情绪浓厚，不敢在手中过多停留货源。

       最后，是成药企业

       对于部分药企，中药材原料成本是其整体成本的一小部分，在企业成本中占比有限，部分成药企业能够消化及传导一些高行情，成药企业战略储备有需求但难度大，因相关信息及大数据的不足，非常需要产业信息大数据的支撑。

三、对高行情，建议的解决方式

       （一）引入战略储备机制进行“削峰填谷”
       中药材行情波动的源头，是中药材供应的波动。中药材种在地里，靠天吃饭，在多变的气候下及收益变动影响的产能下，年产量难免会大小不一。产业环节中各方利益都需要平衡，种养殖户、经销商是产业链上收益中的弱势方，药企作为强势方。药企也不能奢望在长期牺牲种养殖户、经销商收益下，以低价来保持其中药原料供应的稳定性。

       产能和行情的波动过大，往往吸引资本的炒作介入，这一情况需要引入战略储备机制对产能和行情进行“削峰填谷”。战略储备可以分为两重，一重是国家宏观层面，在相关品种产能过剩时进行国家级战略储备，在产能空虚的时候进行全产业战略投放；另一重是成药企业层面，在后疫情时代，药企基于生产的稳定性及可持续性可适量提前储备，但为分散及对冲成本压力，可由相关主管部门建立原料库存调配机制，当某一成品药原料紧缺时，及时协调企业间以购销、置换等方式“拆借”相关品种原料。

       （二）维护流通市场的良性稳定
       目前购销环节因参与多方的实力情况不均衡，大部分药企对药材原料供应商的过度压价、账期过长、随意延期结款等情况普遍，还有甚者把供应商当作资金周转池，以上情况影响了中药材供应与行情的稳定性，建议从医保回款、医院结算、企业账期结算等进行制度优化，建立流通全链条购销信用评价及奖惩机制，保障各方回款，以维护流通市场的良性稳定。

       （三）国家及企业应建立中药材监控及预警机制
       目前宏观上中药材大数据的相关监控及传递预警还有上升空间，中药材生产端对行情的理解和分析欠缺，在进行增减产时，也是行情即将大幅波动之时。行情变化的相关舆情传递至主管机构之时，往往已经过了能够采取干预措施的最佳黄金时间，使得相关措施落地效果不好，建议提升顶层设计，做好监控，提前预警。

       可利用行业信息企业（如中药材天地网等）多年的大数据沉淀，建立大数据模型并进行长期的大数据采集、处理、分析及跟踪监测，定期产出品种产能、行情、需求等预警结果，为决策提供参考依据。