【天地网讯】
2025年地黄即将大量产新，笔者咨询河南产地种植户，虽然在7-9月雨季有部分地区出现暴雨雨情，但是大部分地区还是平稳过渡，预计今年是个丰收年。
生地个子
一、复盘地黄历史价格
近10年地黄统货行情价格
截止2025年10月，干货小统地黄行情，已经下探至8元每公斤，处于近十年的历史最低位。复盘近10年地黄的价格走势，地黄价格一直在10元每公斤附近，到2022年突然大涨至40元以上每公斤，之后价格高逐渐回落，原因何在？
地黄的使用需求有突然的爆发吗？
地黄当前的使用需求主要是作为中药饮片，中成药原料，另有一个潜在利好是2024年地黄新增为药食同源中药材，未来在食品领域预计需求量会增长。地黄主要功效为清热凉血、养阴生津，熟地黄为地黄的加工品主要功效为滋阴补血、益精填髓，两种药材属于低价位的常用产品。地黄中药饮片的需求量与全国每年的中医诊疗人次正相关，查阅中国卫生健康公报数据得知：
中医药的诊疗数据年化情况统计表
过去十年时间，中医药的诊疗数据年化增长大约在6-7% 。而看向未来，叠加目前中医药政策利好，尤其是中医诊所的备案制，以及开放了师承中医师与专长中医师，这些组合政策拓展了医师数量与营业场所。除了渠道和医生方面的增长，当前国内老年化的持续加剧，65岁以上人口有2.2亿人，而46-60岁人口有3亿多，未来15年中医药的需求估计会迎来增长。
除了中药饮片类的需求外，另一个较大的需求量是作为中成药投料，该类产品需求靠前的中成药有各种类地黄丸（如六味地黄丸），复方阿胶浆，三九胃泰等1000余种产品。
查阅六味地黄丸头部厂家，同仁堂科技年报，获取了过去10年六味地黄丸销量情况。
北京同仁堂六味地黄丸历史销售统计表
复方阿胶浆则属于华润旗下东阿阿胶公司，查阅其年报显示：
东阿阿胶公司复方阿胶浆历史销售统计表
六位地黄丸为滋阴补肾类产品，销量目前平稳增长，但是总体销售情况不如10年前。复方阿胶浆为气血滋补类产品，有近几年有较高增速，是因为该品种的医保政策限制与解除，所以当前正在高速增长未来增速大概率放缓。
总体看，近年中成药的需求量也有一些增长，但是也并不存在大规模爆发式增长，唯一的变量来自于食品领域，但是目前体量依旧还小，对总体需求的影响不大。
根据多方信源得知，当前地黄的需求量在3-4万吨的量级，基于以上数据可以得出，预计未来需求量将会有小幅度增长。而地黄价格出现爆发性增长的2022年，地黄的需求量并没有出现大幅度变化。由此可见，地黄价格的大幅度变化主要还是因为供给侧导致的。
二、地黄的供给端研究
地黄是一个短周期作物，一般清明前后4月份种植，当年11月至来年2月采挖。产地的种植方式多是根块繁殖，而不是种子繁殖。产地把种植的根块称之为地黄栽子，地黄栽子在前一年的3月份种植，待到7月份，挖出切成小段，作为种苗，倒栽，种的另外的土地，作为留种地，等到第二年4月的时候再挖出，切段拌灰后移栽的大田种植，等到当年霜降后采挖成品地黄。
种植地黄从种子到商品地黄的完整周期为：最初的地黄种子称为原种—每年3月份种植，此时称其为原种—待到7月挖出后再次倒栽（移栽到大田此时称之为良种），良种在田里持续生长待到第二年4月份采挖出来分段，拌灰之后称为商品种，再移栽到大田里种植成品地黄，每年4月15前后根据气温和天气下种，等到当年霜降之后就可以采挖。
种子市场质量不一，要谨防遇到小地黄或者隔年地黄冒充地黄种子，还要防止遇到冻库种子。这些不良种子会影响最后成品产量，目前市面上地黄种子品种较多，主要的型号一般有北京三号（折干率好），吨王（成品个大不耐涝）北方地区适合种植，金九（抗水性好，个头不大，雨水多适合）。
三、地黄的种植户分析
地黄的种植户可分为以下三类：
1、专业的地黄种植户。这些人专门从事地黄种植，在产地周边，找连续成规模土地，每年无论价格好坏都会种植几十亩甚至上百亩，这类是专业种植户。不管是种植技术，还是规避种植风险，能力非常强。亩产量高，可以达到8000-10000单斤的鲜品单产量。
2、大型资金或大型药材企业。这类情况会投资种植基地，聘用种植技术人才来种植地黄，一般采用公司+合作社的模式。高价期间出现了一些公司和有资金的大户进入地黄的种植产业，但是预计低价潮期间这些产能会快速消退，因为该模式种植成本较高，和前面第一种种植户比较，技术能力不如他们（因为真正的高技术人才，可能会自己包地种植）除了技术能力外，在种植区域没有本地种植户清楚地块情况，由于地黄种植要求比较高的选地能力（了解土地的渗水情况，包括土地之前的种植历史，好地一般提前就会被当地专业户选走）。这种模式成本是三种种植户中最高的。风调雨顺的情况惠有良好的回报，一旦出现低价情形，或者受到灾害影响，资金收益率惠快速下降，既而产能快速出清。
3、跟风的个体小型种植户。这种情形以家庭和个人为主，地黄高价期间会有大量零散种植户，加入种植地黄。但是受制于，种苗选择，田间技术能力，及土地适应情况。产量会参差不齐，但因为生地种植的技术不难，只要土地和种子选择的比较好，不出现极端天气，这类种植户成本最低，因为全部的劳动成本都可以自己承担。每次价格波动就会进入大量跟风个体户种植，最后这些人有部分会沉淀下来逐渐变成技术能手，专业种植户。
地黄的产量因为不同的种植技术，会导致产量区别很大。与产量核心相关的变量，第一是选的土地，二是选择适合本地气候和土质的种子，第三就是种植技术，比如拔草，施肥，浇水，遭遇突发情况的排水等。
即将产新的地黄
四、生地种植的成本研究
由于地黄不能连续种植，所以每年都要更换土地，一般10年可以轮作。地黄核心成本包括：一是种苗成本；二是种植管理成本；三是地租成本。
商品地黄种植全流程：一般年前租地，雪前深耕土地，4月初开始旋地，然后将地黄种子播种，覆膜，之后是施肥，浇水，拔草，杀虫，雨季排水，霜降后的采挖。
探寻专业地黄种植户成本：
首先是地租方面，地黄种植一般都会选择地势高，土地平整的连续地块，最好10年内没种过经济作物的土地。河南地区好地按1300-1500元/亩计算，便宜的地后期会来带更大的管理成本反而得不偿失。其次是肥料与农药投入在1200元左右。人工除草，采挖，播种，机器使用费用1000元左右。加上少量自有种苗成本。总成本在3500-4000元附近。
专业种植户种植技术水平较高，亩产8000-10000万斤鲜货。鲜货成本在0.5元/斤，如果算上部分极端天气导致产量受损，上调20%成本。专业种植户鲜货地黄的种植成本在0.6元/市斤。地黄的折干比例大约在5:1，亩产干货900公斤，折干费用1元/公斤，那么地黄干货的成本在7-8元/公斤附近。
2025年新增个体种植户劳动力全部自出，种植成本情况又是这样。首先是种苗成本，大约投放200-300斤，成本在700块左右。然后是化肥与农药投入约1200元左右。地租1000元左右。为此，一亩地总投入成本在3000元左右。
劳动力全部自出，产量相对较少。以（临汾卫生健康委员会数据）2024年曲沃全县6000亩地黄，每亩可采挖鲜生地3000公斤，每亩可生产干货600公斤。如果中位数在6000斤附近，那么新增个体农户预计产量在3000-5000斤鲜货。
个体种植户的种植成本在0.8元/斤，由于这类种植户需要对比种植其他经济的利润，所以预计1.3-1.5元的鲜货才愿意种植。干货成本个体种植户成本9元/公斤，扩种线大约在13-14元/公斤。
从供给侧的成本上看，地黄也没有出现爆发式增长的情况，结合产地的一些反馈，地黄种植核心产区出现了极端气候，导致地黄的产量锐减，其原因就是2021年，7月20日河南产区出现暴雨天气。
2021年7月地黄受灾图
地黄的种植尤其怕水灾。一般持续下雨，土地积水超过5小时，就会出现地黄减产现象。而反复出现积水，地黄非常容易出现根部腐烂现象导致颗粒无收。
河南与山西作为地黄的核心产区，2021年7月河南地区出现50年不遇暴雨灾害，其后一个月都有不间断持续性大雨天气。直接导致当年商品地黄大量减产，地黄种子的培育也出现部分断档情况，进而成为本轮地黄价格出现异动的主要原因。
五、地黄的主产区研究
河南焦作与山西运城、临汾产区作为地黄的核心产区，总体产量大约占全国的8成，尤其是焦作地区，当地的垆土环境与冲击平原，使得地黄种植质量最佳，有道地药材怀地黄的美誉。
以上核心产区质地优良，而且又有长期种植的历史，属于质量和价格都有优势的地区，但是地黄品种植技术较为简单，管理也不难，一旦出现高价有利润空间，是能够快速扩大种植范围的产品，比如河北地区，陕西地区，安徽地区皆可以持续扩充产能，所以供给几乎可以无上限提高的。
按目前地黄每年4万吨的年需求量，大约7万亩左右地黄地就可以保证供给。但是从2022年以来地黄的种植面积以及快速扩大，由于没有找到官方的统计说明，笔者还是更倾向于使用价格这个指标来判断产能扩充与收缩。
河南产区近况
2021年收获期，地黄价格是历史最高。所以2022年铁定是一个扩产之年，但是当年的种苗，只能由2021年的种苗扩产。所以2022年的扩产更多是地黄种子的扩产，地黄商品应该还是产量不高。2023年不排除高价期间有人直接把种苗当做商品地黄销售的，可以肯定是产能还在扩充。种苗地黄与商品地黄产能都是快速增长。
2024年，整个行情还在14元上方，可以肯的是专业种植户也是利润不差的，这一些种植户，几乎肯定是扩张产能的。种苗种植也是这些专业种植主导，维持持续扩张。有部分跟风的种植户，与大型投资者，通过购买种苗种植商品地黄已经会出现亏损了。
2025年即将产新，除了核心种植户的收入情况稍好，其余全部处于亏损状态。从2026年开始，才会迎来商品地黄种植的产能收缩，而种苗的产能预计2027年才会开始收缩。
可预见未来，地黄会出现价格的最低点，因为是供给最充足，库存最高的背景下。种苗会跌倒一个新低点，然后商品地黄会在种植成本周围震荡。
六、综合研判未来价格
地黄即将来到产新季，这次在产新前的10月，地黄的价格就已经来到了历史低价位区间，甚至新货还没有大批量上市，说明当前的价格主要是受库存地黄大量出售导致的。叠加即将产新，预计今年明年产新季会再次出现历史最低行情。
基于以上数据和情况，笔者判断未来几年地黄想要价格持续走高，难度依然较大，如果产地不出现重大突发灾害，预计地黄价格将在种植户的种植成本7-9元/每公斤上下，低位振荡。
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