虚高行情余波未平 产能过剩危机再敲警钟~~2013年

【天地网讯】        综述：伴随着社会生产力高速发展，国内外对中药材原料的安全稳定供应提出越来越高要求，“既想吃得饱又想吃得好”。但与之相应的，在价格方面，是2009年1月到2011年7月这波历史罕见的高峰期余波未平，造成的“余震”一直持续到2013年上半年；在生产方面，高行情造成的部分中药材生产过热后患开始逐步显现，多个高价期的“明星品种”高位跳水，药贱伤农；在资源方面，野生资源枯竭加速，中医药可持续发展面临严峻挑战。
        
        未来，国内中药材市场整体行情有望进一步下探，“不破不立”，市场急剧波动和大环境变化，也使行业现代化的生产方式、流通体系和管理思路建立更为迫切。新生力量对旧传统的改造提升效果明显，正日益成长为推进行业健康发展的变革者和中流砥柱。

第一部分 整体层面评价

一、综合200指数运行情况

 
图1 中药材大盘综合200指数走势 

        2013年上半年，反映国内中药材整体行情走势的综合200指数，明显受到前期虚高行情余波影响。综指200在2011年6月下旬曾达到2938点历史最高位，较2009年1月上涨1874点，涨幅高达176%。后虽经政策调控、泡沫破裂造成市场恐慌性抛售，将点位迅速打压到2200点以下。但一方面长期受高价抑制的刚性需求因此得到释放；另一方面中药材的生长周期特性造成的行情平抑时间差，促使综指200从2012年底就开始出现“报复性反弹”。几经震荡后2013年7月1日报收于2614点。虽然较2011年最高点下跌324点，跌幅达12%，但较2013年1月1日的2424点反而上升了190点，升幅达到8.2%，即呈现长期下行通道中的阶段性上升。

        因此，我们认为当前药市行情仍处相对高位，属于前期高行情“余震”。部分品种的旧库存丰厚，特别是前期虚高行情蓄积的产能过剩，造成的冲击后果将逐步凸显，对中药材后市健康稳定运行造成极大压力。随着下半年产新和资金回笼压力加大，综合200指数有望进一步下行，部分价格虚高品种有跳水风险。

        二、 上半年国内药材市场新动向
  
         随着社会生产力快速发展，国内中药材产业大环境已发生的前所未有的变化。这些变化在2013年上半年表现尤为突出，并深刻影响到行业各个层面。

        2.1大健康时代来临，刚性需求增势明显  除了国家将持续加大全民医保支出外，中医药整体治疗手段的优越性也日益显现。在全球大健康时代已来临的背景下，民众对中药长期性需求增长毋庸置疑。例如国家2012年版基本药物目录中，中成药（含民族用药）共计205种，占39.4%，较2009年版显著上升；又如2013年上半年，据中药材“买卖通”网上交易平台显示，大枣、枸杞子、西洋参、冬虫夏草、党参和灵芝等药食两用品种，交易量较2012年下半年增幅平均超过20%。

        2.2 民众对中药品质容忍度降价，“质量门”事故频发  2013年上半年可谓中药行业的“多事之秋”，从广药“问题山银花”事件，到几大品牌“汞超标”问题，再到近日炒作得沸沸扬扬的中药材农残超标话题。一方面说明随着生活水平提高，民众对于中药品质要求日益严苛；另一方面也将长期存在中药质量评价困境暴露无疑。在这个敏感问题上，除了需要让民众明白，中药材这个农副产品的品质提高需要渐进过程外；更需要让行业链条上的参与者明白，靠粗放式生产加工，甚至坑蒙拐骗的道路会越变越窄。

        2.3  游资凶猛，扰乱市场健康运行  受药市行情迅速抬升和炒作巨利诱惑，在大量货币供应基础上，投资者和投机者不可避免地投入到本身就有炒作传统的中药材行业。据调研，除外部资本外，更有国内多家药企参与了近几年的中药材囤积炒作，资本力量的强大与中药材盘面的弱小形成鲜明反差。除了造成药价持续虚高不能反映真实需求外；更对产能调整形成严重误导，使多个本该调减的中药材品种继续扩大再生产，给后市运行造成巨大风险。

        2.4 中药材生产成本持续加大，谁来生产成难题  2013年上半年行情居高不下，除了前述因素外，与中药材生产成本的持续加大亦有直接关系。农村劳力的锐减已成为我国农业发展面临共性问题，这个共性问题在中药材生产领域表现更为突出——因为，在有限劳力条件下，农民必然优先保障吃饭问题，随后才有精力考虑经济作物发展，并且这种经济作物收入性价比还不能太低。例如今年在金银主产区，由于价格过低，就出现了漫山遍野待采花无人采摘的尴尬局面。这种现状无形中也推高了中药材生产成本。
  
         2.5信息化上升到国家战略，深刻改变行业态势   十八大确立包含信息化的“新四化”大战略，并提出信息化加快与农业现代化、新型工业化结合方针。在这条道路上，作为特色农业经济重要组成部分的中药材行业走在最前列，正在深刻改变着行业落后态势。例如在山银花主产区的武陵山区，由于2012年全国金银花产能严重过剩，2013年价格下跌到不足高位时的三成，产销面临 “寒冬”。但采用了现代信息和电子交易平台的秀山金银花产区，却通过及时预警调减生产、加快电子交易对接产销和引导企业进入产区等措施成功突围，创造了信息化与农业现代化融合的成功范例。假以时日，这种全新模式必将引领、架构中药材行未来。
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第二部分  具体品种走势评价

一、 具体品种的监测评价 

        本期共监测各市场品种（含规格）共1154个，全面涵盖中药材大宗品种和常用品种。

        1.  监测品种涨、跌、平统计  与去年同期相比，本月升价品种600个，本期升价品种占总量52%;降价品种246个，占本期品种总量21%;平价品种309个，占本期平价品种总量约27%。由此，同样可以印证2013年上半年整体行情呈阶段性升势(见图2)。
 

图2

         2. 同比价格增长品种涨幅监测

        2.1 监测品种涨幅分布  与去年同期价格相比，本月监测品种价格上涨的品种共600个，其中涨幅在0-20%之间共306种，占比达51%;涨幅在20%-50%之间共192种，占比达32%;涨幅在50%-100%共75种，占比达12%;涨幅大于100%;共27种，占比达5%(见图3)。

图3

        2.2 上涨幅度前10名

波动额度单位：元

图4

        3. 同比价格下降品种跌幅监测
　　
        3.1 监测品种下跌分布  与去年同期价格相比，价格下跌的品种共245个，其中跌幅在-20%-0%之间共180种，占比达73%;跌幅在-50%--20%之间共52种，占比达21%;跌幅在-50%以下共13种，占比达5%(见图6)。

图5

          3.3 下跌幅度前10名

 波动额度单位：元

图6

图7：三七20年行情变化图
 

        据数据统计，过去30年间，当年可采挖面积都未超过10万亩。但随着三七价格连续高涨，三七生产发展达到前所未有的速度。以三七种子价格变化看，每公斤三七红籽从2006年4元/公斤上升到2012年1600元/公斤。在如此种植热情下，2013年可采挖面积将是历史以来最多的一次，达到7万亩；如不尽快调减生产，2014年三七可采挖面积将达到21万亩之多；2015年将再一次改写历史，可采挖面积爆发式增长到50万亩之巨。
 

        三七生长周期为3年，从2010年三七价格大涨开始计算，三七大面积扩种集中在2011-2013三年间，所以，该品产新高峰期将在2013-2015年逐步出现。据对产地2013-2015年三七栽种面积测算， 2014年产量2.8万吨，2015年三七产量将达到空前的5万-10万吨。届时，一年生产够5-10年用，价格调整在所难免，其辉煌的价格将不复存在。但由于三七有过高价史，关注度会延续，资金会适时跟进，造成价格又上涨的假象，本来生产该调减又促使面积继续增加。今后几年三七种植成本会应种子大幅下降而下降（去年种子最高达1600元，今后会下降到50元。），三七生产的恶性循环很有可能出现。因此，三七在庞大库存下将极有可能出现一个漫长的低价周期（5-10年），价格回落到150元以下是极有可能的，附三七2013-2015年价格预期图。

价格单位:元

图8：三七未来价格走势预测

图9：太子参20年行情变化图

         1.3 金银花：金银花同样位居上一波高行情前三名，金银花价格一度从26元/公斤上升到350元/公斤以上（山银花从16元上升到120元以上）。但随着除了西藏、台湾等少数省市外，全国一片金银花种植热潮。2013年金银花产量高达1.5万吨，山银花产量更高，达到2万吨以上。但两种花的总需求不到1.8万吨，造成严重产大于销。价格回落到110元/公斤左右（山银花30元/公斤）。

图10：金银花20年行情变化图

序号	品种	当前问题	建议措施	预警指数
1	珠子参	资源严重枯竭	保护野生资源，回顾野生变家种进程	★★★★★
2	广豆根	资源严重枯竭，替代品充斥市场	加速发展野生变家种	★★★★★
3	白鲜皮	资源严重枯竭，市场流通质量严重下降，靠进口支撑	加速发展野生变家种，加强质量监管	★★★★★
4	金果榄	资源严重枯竭，靠进口维持，品种混乱	加速发展野生变家种，澄清混乱品种	★★★★★
5	猪苓	资源严重枯竭	加速扩大野生变家种	★★★★★
6	白及	资源严重枯竭，品种混乱，质量严重下降	加速发展野生变家种	★★★★★
7	重楼	资源严重枯竭，靠进口维持	加速发展野生变家种	★★★★★
8	九节菖蒲	资源严重枯竭	加速发展野生变家种	★★★★★
9	降香	资源严重枯竭	加速发展野生变家种	★★★★★
10	红大戟	资源严重枯竭	建议划定禁采区	★★★★★
11	松贝母	资源萎缩	加速扩大野生变家种	★★★★★