寿险业进一步复苏 上市险企利润有望大幅增长

　　距上市险企2013中报披露的时间越来越近，他们现在心情如何?业界预计，四大上市险企有望拿出漂亮的半年业绩单面向公众，估计阳光灿烂。

　　中国人寿近日率先发布上市险企首份业绩预报，进一步证实了这点。预报称：“经中国人寿保险股份有限公司初步测算，预计2013年中期归属于母公司股东的净利润较2012年同期增长50%以上。”

　　同时，非上市险企的上半年保费收入表明，经历了两年低迷期的寿险行业正在进一步复苏，而随着预定利率市场化改革的推进，传统险的销量有望大幅增加。

　　太保净利有望接近翻番

　　根据中国人寿的业绩预报，以50%的净利润同比增幅计算，该公司今年上半年的净利润很可能超过144.5亿元。中国人寿称，2013年中期业绩增长的主要原因是投资收益增加和资产减值损失减少。

　　归因于股票市场的持续下跌，中国人寿2012年上半年共计提151亿元资产减值准备，2012年全年计提资产减值超过310亿元，拉低了该公司投资收益率和净利润水平。中国人寿今年一季报显示，截至3月末，其净投资收益率为4.25%，总投资收益率为5.82%;计提资产减值损失8.47亿元，同比大幅下降89.0%。

　　申银万国的研究报告指出，综合考虑业务增长、投资收益、产险承保利润等因素的影响，预计中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险今年上半年的净利润分别为168亿元、177亿元、51亿元和31.6亿元，同比增幅分别为74.4%、27.1%、93.8%和65.7%。从净利润增幅来看，中国太保接近100%，有望接近翻番水平，居四大上市险企之首。

　　从寿险新业务价值方面看，中国平安和中国太保有望领先。近两年，寿险公司普遍受营销员增员困难、银行系险企迅速崛起等因素影响，新单保费增长面临较大压力。尽管中国人寿净利润同比将超50%，但申银万国预计，其上半年个险新单保费同比增幅可能为0%，银保新单增幅为10%;预计新华保险的个险新单保费同比下降15%，银保新单同比下降10%;预计中国平安的个险新单保费同比增长10%，银保新单同比下降28%;预计中国太保的个险新单保费同比增长15%，银保新单同比下降15%。

　　而从最主要的财产险——车险业务承保利润情况看，普遍表现出较为悲观的情况，这给险企心头抹上了一层阴影。

　　多家险企车险部负责人接受记者采访时称，今年以来，财险公司的综合成本率直线上升，而车险业务更是普遍面临承保亏损的问题，关键原因在于居高不下的费用率和赔付率，车险业务综合成本率已超100%。

　　他们表示，对险企来说，处在车险业务前端的费用率议价权主要被4S店等车商把控，很难有所改变，因此，他们主要从控制赔付率方面入手控制亏损局面，有的险企已经严格控制甚至禁止承保运营类等高风险车辆，以及200万元以上的高价值车辆等。

　　保监会数据显示，1-6月份，中国太保和中国平安的财险收入分别为423.07亿元和537.44亿元，同比增幅分别为10.2%和20.2%。申银万国报告认为，平安产险和太保产险的综合成本率显著上升，受此影响，尽管保费增速可观，但在不考虑投资收益变动的情况下，预计平安产险和太保产险的车险承保利润将分别下滑25%和40%左右。

　　寿险保费增长提速

　　同时，随着保监会最新统计数据的公布，非上市险企上半年的保费收入情况也全部与公众见面。值得一提的是，经历了两年的低谷，停滞不前的寿险行业复苏正在提速。2013年上半年寿险保费改变了低迷增长甚至停滞态势，同比增幅达8.97%。

　　数据显示，今年上半年寿险公司原保险保费收入为6242.5亿元。其中，非上市险企中，今年1-6月，原保费收入最高的是泰康人寿(微博)，保费收入为373.55亿元，此后四名分别为太平人寿，原保费收入为323.84亿元;中邮人寿，原保费收入为186.55亿元;生命人寿，原保费收入为115.77亿元;阳光人寿，原保费收入为81.56亿元。

　　从同期原保费增速排名情况看，今年上半年原保费增速最快的寿险公司为前海人寿，其保费收入由去年同期的7.8万元飙升至25797.69万元，同比增幅为330639.6%。资料显示，该公司是一家总部位于深圳前海合作区的全国性人寿保险公司，于2012年2月正式开业，注册资本金10亿元。

　　同时，保费增幅位居第二的寿险公司是工银安盛，其上半年保费收入为64.98亿元，同比增幅为924.4%;此外，中融人寿的保费同比增幅为727.44%，昆仑健康的保费同比增幅为185.6%，中邮人寿的保费同比增幅为126.65%，新光海航的保费同比增幅为123.44%。

　　针对近期明确的寿险产品预定利率放开政策，各家险企都在积极应对。“我们已经在着手进行新产品的开发和测试等准备工作，一旦放开的具体办法出台，将尽快上报新产品。”某寿险公司负责人对记者表示。

　　业界普遍认为，率先放开的传统险预定利率将从目前的2.5%提高至3.5%左右，相应的利差和利润率水平将大幅下滑。与此同时，预定利率提升将使得传统险产品更具有吸引力，有望提升保障型保险产品的销量，或将出现“以量补价”的结果。