寿险巨头迎来淡季 个险向上银保向下

　　“中考”肉搏结束后，保险巨头们疲态尽显。尤其是银行保险业务，攻势猛烈的促销活动步入尾声，致9月银保渠道保费收入再度出现大幅下滑。

　　上海证券报昨日从相关渠道拿到了前7大寿险公司最新保费成绩单。今年1至9月，前七家公司总保费累计同比增长8%，其中，个险新单保费累计同比增长12%，银保新单保费累计同比下滑2%。相比1至8月，总保费增速持平，个险新单保持稳定增长，而银保新单出现下滑。

　　8、9月份是保险业销售淡季

　　这主要是受9月单月保费的因素影响。前7家寿险公司9月单月个险新单保费同比增长23%，单月银保新单保费同比大幅下滑26%。相较于8月单月7%(个险新单)、-17%(银保新单)的保费增速表现，呈现明显的分化趋势，即个险向上、银保向下。

　　从上证报记者拿到的数据来看，今年9月单月，前7大寿险巨头中，除人保寿险银保新单保费呈现同比正增长外，其余6家寿险公司银保新单保费均出现不同程度的同比下滑。其中备受投资者关注的四家上市保险公司，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险9月单月银保新单保费分别同比下滑57%、42%、5%、39%。

　　而今年以来的前9个月，保险四巨头(国寿、平安、太保、新华)个险新单累计保费的同比增速分别为：0%、10%、14%、-7%，银保新单累计保费的同比增速分别为：-3%、-34%、-11%、-18%。很明显，相比前8个月，中国平安和中国太保个险新单继续保持两位数增长，但四巨头银保依然较大幅度下滑。

　　事实上，每年的8月、9月往往是保险业销售淡季，是保险公司招募并培训代理人、准备新产品，为年底最后冲刺做准备的关键时间点，因此保费增速会有所放缓。一家寿险公司负责人告诉记者，“今年第二季度的促销做得太猛了，尤其是多家公司在规模压力下，在银保渠道大量销售高现金价值产品，直接推动了二季度银保新单保费大幅上涨。然而，7月份促销结束后，银保渠道保费回暖恐难持续。而半年考核收官后，各家也都要想一想下半年的营销策略，是继续要规模还是转而求价值。”

　　平安太保领跑

　　细剖保险四巨头保费成绩单，相对而言，在个险新单上，中国平安的保费增速最为稳定，中国太保的保费增速则继续领先同业。而高基数及促销活动的结束，则导致中国人寿、新华保险保费增速表现稍逊一筹。

　　今年以来，中国平安的个险新单始终保持两位数的稳定增长，9月单月更是大幅增长17%。一位投行资深人士分析称，考虑到其主要在城镇地区经营，产品件均保费往往高于其他寿险公司，以及代理人可通过销售财险、银行等其他行业产品获得较高的综合拓展收入，平安寿险代理人收入显著高于同业，未来代理人队伍还有增员的潜力。“综合以上几点，预计平安寿险个险新单将继续稳定增长，再考虑到产品利润率略有提升，预计中国平安全年寿险新业务价值增速将继续领先同业。”

　　尽管去年前9个月的个险新单累计保费基数较高，但中国太保今年前9个月的个险新单累计保费同比增速仍然高达14%，在行业中处于领先地位。考虑到其个险新单增速较快，预计中国太保今年全年仍可获得接近两位数的寿险新业务价值增长。

　　对于未来的保费增速走势，市场人士分析认为，人身险费率市场化改革后保费增速或将趋于稳定。“近期，陆续有一批寿险公司向保监会报备了3.5%至4%的传统险产品，根据我们了解，由于此类产品期限较长且保证收益率较高，对客户的吸引力较大，未来或将部分替代分红险的市场份额。而尽管此类产品定价利率提升到3.5%至4%，与之前分红比率较高的分红险相比利润率还是会有较大提升，有利于寿险公司新业务价值的增长。”

　　值得注意的是，各寿险公司在费率市场化推出后均保持良性竞争态势，保障性传统险产品占比逐月增加。有投行人士对此表示，寿险行业基本面正逐步走出低谷，长期配置价值已经出现。