5月融资环境有所收敛 货币增长拐点或已出现

　　【财经网专稿】记者 刘林 5月份，新增贷款、社会融资总量、M1、M2均有不同程度下降，货币市场利率也有所抬升，显示整体货币金融环境有所收敛，货币增速出现下行拐点。

　　6月9日，央行发布的5月份货币金融数据显示，主要货币金融指标均在回落。5月末，M2同比增长15.8%，较上月末低0.3个百分点，符合一致预期；M1同比增长11.3%，较上月末低0.6个百分点，略低于一致预期。5月，社会融资规模为1.19万亿，比上月减少5763亿元；新增贷款只有6674亿元，较上月下降1255亿元，大幅低于市场预期均值8110亿元。

　　货币市场利率也在抬升。5月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.92%，分别比上月和上年同期高0.42和0.73个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为3.01%，分别比上月和上年同期高0.46和0.78个百分点。

　　“货币增速出现下行拐点”，国金证券(600109.SH)宏观研究负责人李治平表示，“融资总额环比收缩延续。”一方面，5月境外资本流入放缓，另一方面，真实货币需求出现下行。此外，数月来监管不断升级，继前期理财资金规范后，5月初同业资金购买信托收益权行为也被叫停，5月末票据业务又遭规范，同时发改委发文启动企业债发行专项检查。

　　尽管同日发布的物价数据显示，通胀压力下行，货币政策仍有保持相对宽松的空间，汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，但是，结合国务院总理李克强新近关于“激活货币信贷存量支持实体经济发展”的表述，货币政策进一步宽松的可能性下降。

　　“政策的着力点还是在存量上”，光大证券(601788.SH)资深分析师钟正声认为，“前期‘让经济多飞一会’的宏观基调还难以逆转。”

　　交通银行首席经济学家连平预计，年末M2增速略超过13％、较2012年有所下降。