新兴汇市震荡致美联储退出两难 美元面临考验

　　美元兑各主要货币周三(6月12日)普遍下跌，在新兴市场行情大震荡的背景下，美联储(Fed)在决定何时放缓宽松政策上可能面临新的头痛问题，促使投资人再度评估近期对美联储可能在今夏缩减刺激措施的预期。

　　美联储何时将缩减每月购债规模的不确定性令汇市愈发波动，并将美元指数压低至四个月低点。美联储将在6月18-19日举行下一次货币政策会议。

　　周四(6月13日)亚市早盘，美元指数维持在81.00一线下方窄幅波动，之前一度跌穿200日移动均线。欧元/美元早盘维持在1.3340附近横盘整理，早前触及2月20日以来新高1.3358，美元/日元维持95.80附近窄幅整理，纽元/美元之前受到新西兰联储可能干预汇市言论打压触及日内新低0.7928，目前维持0.7940一线上方窄幅整理。

　　联邦外汇(Commonwealth Foreign Exchange)首席市场分析师Omer Esiner表示，在下周美联储会议前市场还将有大量整固，市场普遍波动，投资人担心美联储将在今年稍后缩减购债。

　　而且，日本央行周二决定不进一步放宽货币政策引发市场出脱日元空头。

　　Scotiabank首席汇市策略师Camilla Sutton表示，越来越多的迹象现实，刺激性货币政策看来已经到了极限。

　　新兴市场也在退出宽松货币政策的主要受害者之列，其货币承受巨大卖压。

　　Forex.com汇市策略师Eric Viloria表示，对美联储何时可能缩减刺激措施的讨论更加激烈，美联储可能不会在未来几个月宣布什么。

　　新兴市场震荡令美联储进退两难

　　若新兴汇市震荡情势升温，造成投资人全面外逃，美联储在决定何时放缓宽松政策上可能面临新的头痛问题。

　　在所有影响美联储政策的明显因素下：国内通胀、失业青年、长期失业、时好时坏的信贷情况和银行稳定性，讨论土耳其、南非和韩国等市场震荡看来是有些离题。

　　但自2000年以来美国和新兴经济体的联系日深，意味着美国货币政策和地球另一端货币挤兑的关联性可能比许多人认为的还要高。

　　透过持有美国公债作为资本缓冲的新兴经济体若再次出现金融震撼，可能会让美联储退出量化宽松的形势更显复杂。

　　纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)的策略师Simon Derrick，在许多先前的新兴市场危机中，尽管美联储是造成撤资的起因，但联储都会被迫采行进一步宽松措施来加以因应。

　　新兴市场汇市干预声四起

　　新兴市场货币近期出现大跌，其中，印度卢比兑美元汇率创下纪录低点，南非兰特和巴西雷亚尔对美元的汇率也触及四年来低点。

　　如果新兴市场的汇市进一步震荡，将造成资金全面外逃，而美联储在决定何时放缓宽松政策上可能面临新的两难抉择。

　　波动的本币币值令新兴市场政府采取行动入场干预。印尼央行12日宣布，将隔夜存款利率上调25个基点至4.25%，并且即刻生效，此举旨在稳定印尼盾的币值。印尼央行表示，在印尼盾近来贬值之后，该行随时准备采取任何必要举措来维护货币稳定。

　　该行将于13日召开政策会议，分析师们原本预计，该行可能在本次会议上连续第16个月将基准利率维持在5.75%不变。上次印尼央行将隔夜存款利率上调25基点是在去年8月，印尼盾是去年表现最差的新兴亚洲货币。

　　而印度计划委员会官员12日表示，印度央行已经于前一天干预汇市以抑制卢比的跌势。据海外媒体报道，在印度卢比对美元跌至纪录低位58.98后，交易员发现央行通过国有银行在58.95附近开始卖出美元。

　　泰国财政部官员12日则表示，并不担心近期资本外流，因为这可能帮助平衡资金流动和泰铢汇率。