出口大省带头打击套利资金 人民币升值动力将减弱

　　据上海证券报报道，7月10日，正逢第五轮中美战略与经济对话召开之际，尽管当日人民币中间价走强78个基点，但并未带动即期汇率也同步走强，反之，受同日公布的6月疲弱贸易数据影响，即期汇率昨日逆势收跌46个基点。

　　记者了解到，近期如浙江等出口大省均加大了对贸易真实度的核查，制约了套利资金流入，在此背景下，市场预期人民币下半年升值动力将减弱。

　　外贸大省加大贸易真实度核查

　　今年前4个月，“热钱”借助货币贸易项下转口贸易作掩护，采取即收远付方式大量涌入，既推高了外贸数据，也干扰了人民币汇率的正常波动。

　　这引起了监管层的注意，在此后的5月份，外汇局出台了一系列规定规范外汇资金流入，一定程度上减缓了套利资金对人民币汇率的波动影响。

　　记者从相关渠道了解，作为我国贸易进出口大省，5月开始浙江就在外汇局规定的基础上，进一步严格了对贸易真实度的核查。

　　一份央行杭州中心支行向银行下发的通知要求明确规定，需加强贸易真实性审核。结算银行在为企业转口贸易跨境人民币结算提供贸易融资时，应详尽了解客户资信情况，审慎评估客户交易风险，根据需要落实抵押担保措施。必要时，可通过人民银行征信系统查询企业相关信用信息。

　　同时，结算银行在为企业办理转口贸易跨境人民币结算时，同一笔货物的转口贸易收付款均应使用人民币，且收付应在同一家银行的分支机构进行结算。

　　而且，结算银行要做好相关凭证的真实性、有效性的查验工作，加强信用风险防范。办理转口贸易结算时，应要求企业提供对应的进出口合同和相关的单证资料。

　　这一系列外汇监管措施的出台，对资金流与货物流严重不匹配的企业加强监测，对套利资金起到了制约作用。5月份包括代客结售汇、外汇占款在内的数据纷纷回落。5月银行代客结售汇顺差172亿美元，仅为4月份的一半，而金融机构外汇占款新增669亿元，双双创下去年11月以来的最低值。

　　人民币升值步伐有望放缓

　　海关昨日发布数据显示，6月我国出口和进口同比增速分别为-3.1%和-0.7%。面对此，6月人民币对美元汇率中间价仅小步上涨了9个基点，为今年来涨幅最小的一个月。

　　但进入7月来，人民币汇率整体依旧延续涨势，7月来继续上行135个基点。昨日，人民币对美元汇率中间价大涨78个基点至6.1652，但即期汇率却跌至6.1341。

　　“这显示贸易数据不好，经济放缓的预期也在强化，市场对人民币升值预期减弱。”某银行外汇交易员对记者表示，昨日尽管隔夜美元指数上涨，早上中间价也逆势上涨，但即期汇率却背道而驰，显示市场对人民币的走势还是出现分歧。

　　此前，因人民币升值等原因，导致出口成本在持续上升，加大了出口企业的出口难度。根据国际清算银行的数据显示，今年5月底，人民币实际有效汇率为116.3，较去年年底已经升值了5.6%。如果分币种看，央行数据显示，截至6月28日，人民币对美元、欧元、日元汇率中间价分别较去年年底升值1.7%、3.3%和16.7%。

　　对于这种今年来单边升值的态势，业内人士认为不可持续。汇丰中国首席经济学家屈宏斌对上证报记者表示，从年初至今，人民币汇率走势基本呈现单边升值走势，其背景是资金的净流入，尽管实体经济不好，但上半年资金净流入还是在增加。

　　“而当下在QE退出预期增强的大背景下，人民币不应呈现出单边态势，单边升值趋势将放缓，因为汇改的方向是加强弹性，预计下半年将看到人民币汇率更多的双向波动。”屈宏斌表示。