钮文新：中性货币政策更合国情

　　作者：钮文新

　　近日，国务院总理李克强主持召开经济形势座谈会，听取专家和企业负责人的看法和建议，同时发表了自己的一些看法。

　　笔者认为，总理此次讲话最大的亮点有二。

　　第一，在谈到中国经济面临的困难时，总理说：全球经济复苏艰难，国内经济发展中的“两难”问题增多。应对这一局面，需要智慧和勇气，用新视角和新思路，正确认识发展大势，坚持稳中有进、稳中有为、稳中提质，把握好、运用好宏观政策，统筹施策，保持经济平稳运行。

　　在谈到具体解决措施的时候，总理说：我国经济已步入新的发展阶段，必须更加注重依靠转型升级。在这种情况下，使经济运行保持在合理区间，不仅要继续用好已有的行之有效的办法，还要适应新形势，创新思路运用新举措，统筹考虑稳增长、调结构、促改革，形成科学的宏观政策框架，给市场以稳定预期，为发展营造良好环境。

　　总理讲话第二个亮点是：辩证看待稳增长和调结构之间的关系。他说：把握好合理区间和政策框架，必须增强宏观调控的科学性、预见性和针对性，既要深入研究战略性、规律性问题，也要敏锐捕捉苗头性、倾向性问题。既不能因经济指标的一时变化而改变政策取向，影响来之不易的结构调整机遇和成效;也不能对经济运行可能滑出合理区间、出现大的起伏缺乏警惕和应对准备。

　　总理讲话的含义很深。笔者的体会是：中国需要具体的方法，而不是空谈改革。改革的大方向谁都知道，但在具体的路径上，如何才能真正地利国利民，真正地实现党的理想，这才是我们必须认真考量的事情。

　　针对国内目前一些学者的观点，笔者想提醒的是，通胀当然要防，但要看在什么时候。当中国内需极其疲弱、产能严重过剩的时候，一味强调“防通胀”的问题不合时宜。如果没有需要而发生物价上涨的事情，那一定不是货币问题。否则，现在发达国家早就物价飞涨了。一些学者无视需求疲弱的事实，而一味认为，发货币刺激物价有一定的滞后效应，所以我们必须防患于未然。发达国家超量发行货币已经5年了，这个滞后效应早就该体现出来了，但为什么没有?

　　所以，我们对通胀应当有个正确认知，分清类型，对症下药。而不是一味坚持货币主义，否则我们就会落入“华盛顿共识”为发展中国家预设的陷阱。实际上，我们应当好好对照一下，我们是不是已经自觉不自觉地落入了华盛顿的框框?

　　当然，笔者并不主张效仿发达国家实施宽松货币政策，而更主张中国实施中性货币政策，不要进一步紧缩。中性货币就是保持现有货币增长速度，而不是无视严厉压制内需的作用，把M2强行从14%压到13%，那实际是在紧缩，而非中性。

　　笔者认为，为了体现货币政策的前瞻性和灵活性，今年货币政策应当更适于“目标区间管理”，比如，M2增速目标为13%到15%，同时“宽打严用”。否则，13%这种简单的“目标值管理”，就会导致央行不顾一切把M2增速压向13%，这会使中央所有内需扶持政策都遭到货币政策紧缩的压制。