央行继续中性货币政策 逆回购利率再降

　　8月13日，央行进行了7天期110亿元逆回购操作，中标利率为3.90%，较上次7天期的4.0%利率有所回落。央行12日还对755亿元3年期央票执行到期续做，央行继续执行“放短锁长”的中性货币操作。

　　据央行网站消息，央行昨晚对“2010年第六十九期央行票据”进行续做，续做量为755亿元，期限为3年，中标利率为3.35%。

　　6月以来回购利率的中枢抬升，波动加大，多家机构人士认为，已趋于常态化的逆回购中标利率频频下行，有助于稳定市场预期，降低利率风险。此外，上述机构人士还指出，针对于央行的“放短锁长”操作，“将进一步缓和货币市场对资金面的短期担忧，央行的货币政策仍偏中性。”

　　海通证券固定收益首席分析师姜超曾表示，央行公开市场放短收长，“中性未变、结构调整”。央行一方面重启逆回购以及运用公开市场短期流动性调节工具(SLO)和常设借贷便利工具(SLF)投放短期流动性，另一方面，续做3年期央票锁定长期流动性，表明货币政策仍然中性。

　　央行曾在二季度货币政策执行报告中提出，其对部分到期的3年期央票开展了“到期续做”，续做对象是流动性相对充裕、市场影响力相对较大的金融机构。同时，央行也根据一些参与续做机构的当期需要，向其提供了必要的短期流动性支持。(详见《央行放短收长 短期逆回购利率下降》)

　　据WIND数据显示，本周(8月12-8月16日)公开市场将有545亿元央票到期，另有460亿元逆回购到期，若不出意外，本周公开市场将实现净投放。

　　截至8月13日午盘，资金利率行情较昨日有所提高。银行间质押式回购加权利率中，隔夜为3.24%，前值为2.99%;7天为3.73%，前值为3.68%;14天为4.16%，与前值相同;21天为4.57%，前值为4.52。

　　Shibor方面，隔夜利率涨26.08个基点，至3.23%;1周涨5.40个基点，至3.70%;2周降0.80个基点，至4.16%;其他期限利率涨跌幅不大。