英国货币政策依旧不变

　　为期两天的英国央行货币政策会议日前落下帷幕。本次会议的结果并没有出乎人们的意料，英国央行决定继续维持3750亿英镑的量化宽松规模和0.5%的超低利率水平不变。由于英国国内最近已经呈现出良好的复苏迹象，英国央行继续按兵不动，其葫芦里到底装的是什么药，引起业界的关注和猜测。

　　在过去的几个月里，英国经济确实好事连连，给人们的印象是经济已步入复苏轨道。日前，国际货币基金在其公布的2013年10月期《世界经济展望》报告大幅上调了英国经济增长预期，预计英国经济年内增长将达到1.4%，明年有望达到1.9%，上调幅度是发达国家中最高的。与此同时，英国国内的贸易、金融、就业等领域也都有不俗的表现。可以说，在持续的经济刺激政策下，受到金融危机和欧债危机双重冲击的英国经济似乎缓过了劲儿。在这种背景下，英国经济还需继续注射“激素”来刺激增长吗?

　　英国央行给出了肯定的答案。首先，英国央行对通过经济刺激政策获得的“增长”并没有十足的信心，需要继续为本国经济注入活力。的确，在英国朝野对经济出现复苏迹象欢欣鼓舞之际，偶尔传来的“坏消息”足以让银行家们保持警惕。就在英国央行会议召开的第一天，统计部门公布的数据显示，英国8月份工业生产指数意外下降1.1%，并创近一年来的最大降幅，9月份制造业生产指数则下降1.2%，创7个月来的最大降幅，这让会场里的银行家们心头蒙上了些许阴影。同时，英国8月份商品贸易逆差为96.25亿英镑，虽然较前月有所收窄，但仍然超出了市场预期。专家指出，这些“坏消息”可能只是经济的短期波动，但也折射出英国经济的健康状况仍有后顾之忧。

　　其次，英国经济仍有刺激发展的空间。与其他主要经济体相比，英国当前的经济产出仍然低于全球经济衰退前的水平，英国央行肯定不愿意率先退出刺激政策。同时，英国央行相信，在诱发大规模国内通胀压力之前，英国经济仍有发展空间。英国新任行长日前就提出，在失业率没有降到7%的情况下，英国央行不准备提高利率。专家预计，要达到这一目标，至少还需3年时间。

　　再次，不确定的外部环境也对英国的货币政策产生了至关重要的影响。西方国家认为，当前全球经济发展并不稳定，美国、欧洲等发达国家和地区的经济有所复苏，新兴国家经济遭遇困难，世界经济步入再平衡发展的阶段。但是，美欧经济复苏实际上并不如西方鼓吹的那么确定。例如，受债务上限影响，美国政府迄今仍处于关门状态。欧洲经济发展中的固有矛盾并没有根本解决，这些问题都直接或间接地影响到英国经济的复苏。更为重要的是，美国货币政策的“靴子”仍然高举在空中没有落地。在这种情况下，作为美、欧特殊伙伴的英国，无论从哪个角度考虑，都不敢在货币政策上轻举妄动。