[夏斌]夏斌：扭转货币超发局面时不我待

　　需加快汇率和利率市场化改革

　　全面深化改革名家谈

　　记者　方烨　北京报道

　　国务院参事、国务院发展研究中心金融研究所名誉所长夏斌20日在“大国大时代——中国经济十月谈”上表示，尽管不宜简单地比较中美两国的货币发行情况，但是近年来中国货币超发现象确实给经济带来很大隐患。一方面货币过多导致产能严重过剩，另一方面需要资金的中小企业又拿不到钱，导致银行开始借新还旧，社会资金链条非常脆弱。当前已经到了必须从根本上扭转货币发行过多局面的时候，需要转变发展方式，加快改革。对于金融领域来说，最重要的是加快汇率和利率的市场化改革。

　　夏斌说，现在很多人都在比较，这几年美国执行宽松的货币政策，M2/GDP到2012年达到了62%。中国从2003开始经济高速增长，2003年上半年贷款就达到了1万亿元。2000年到2002年，中国M2/GDP的平均值是135%，2003年以后逐渐上升，到2012年接近180%，在某个时点上甚至达到了200%。虽然说M2的统计口径美国比中国窄，但是中国这么高的比例也确实蕴藏着风险。大量货币流入市场，意味着消费物价指数(CPI)始终面临上涨压力，在一定意义上导致了房地产泡沫的形成和产能的部分过剩，客观上也促成了地方政府通过各类地方融资平台筹集大量资金。

　　夏斌认为，要真正保持中国经济的持续增长，货币投放过多的现状就不能再持续下去，已经有个别案例显示银行出现了庞氏骗局，其不断接款不是用来放款，而是全力维持，只还利息不还债。

　　夏斌表示，中国现在必须要从根本上扭转货币发行过多的局面，从总体来讲，这需要转变发展方式，加快改革，这不是中国人民银行一家能做到的。具体来说有五点：第一，通过改革加快结构调整，扭转以出口、投资为主导的经济增长模式，向以内需为主导，特别是以消费为主导的发展模式转化。第二，要简政放权，想尽办法真正营造一个公平竞争的市场环境。第三，对于金融领域来说，最重要的是加快汇率和利率的市场化改革。当然，汇率改革还要结合国际、国内两个大的环境，考虑中国资本项下的合适开放速度，考虑到其他改革措施的推进，在这个平衡中适度加快。第四，加快财税改革，理顺中央与地方政府之间关于财权和事权的关系，以化解有些地方土地财政达到50%的现状。第五，就房地产市场来说，要建立长效、有效的调控制度和配套机制。