逆回购重启应对“钱荒2.0” 资金面预期乐观

　　在资金面如此紧张的当下，央行重启了近期连续暂停的逆回购操作。周二上午，央行在公开市场实施130亿元7天期逆回购操作，中标利率升至4.1%。最近一次的逆回购操作在10月15日，同为7天期，规模为100亿元，中标利率为3.9%。

　　据中国金融信息网人民币频道统计，本周只有60亿元央票到期，无逆回购到期。

　　本周到期的央票为2010年第九十四期央行票据，央行昨日仍然对其开展了到期续做，规模为59亿元，期限3年，利率持平于3.5%。这是7月以来央行第八次到期续做3年期央票，累计续做规模已达4122亿元。据此计算，截至周二，本周公开市场净投放资金131亿元。

　　本周为10月最后一周，常规的月底备付需求抑制银行出钱意愿，而10月季度性缴税影响仍未消退。央行此前已连续三次暂停逆回购操作，银行间资金或再度上演月底资金之战，业内戏称为“钱荒2.0版”。 昨日质押式回购市场上，短期限品种中，隔夜回购加权平均利率微涨1BP至4.56%，再次刷新6月“钱荒”之后的最高水平。

　　面对月末资金面继续紧张，市场一度猜测本期央票将因月末资金面趋紧而停发，但央行的公告打消了市场侥幸心理。分析认为，坚定续发央票表明央行锁定长期流动性的态度坚决，货币投放稳中偏紧的基调不会改变。

　　同时，在今日央行重启逆回购之后，市场预计央行政策仍以“维稳”为主。虽然逆回购量并不大，但近期银行间资金面紧张，央行短暂暂停后重启逆回购显示其根据具体情况进行微调的灵活性。

　　而对于未来资金面预期，多数人士认为，央行回笼流动性的预期在不断升温，但鉴于外部流动性的好转，11月至12月的流动性状况仍比较乐观。