“脆弱五币”令投资者担忧

　　德意志银行(Deutsche Bank)全球宏观经济策略师Alan Ruskin近日警告称，“忘记金砖五国(BRICS)吧，投资者应该关注的是‘脆弱五币’。来自巴西、印尼、印度、土耳其和南非的‘全球传染病’正在逼近。”

　　“脆弱五币”似乎由摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师James Lord在8月首先提出的。他指出，这些是相对美元而言，受困最严重，承受压力最大的五种新兴市场货币。自那以后，该短语作为描述大多数令人担忧的新兴市场经济体而受到越来越多的关注。

　　随着这些国家的劳动力成本开始上升，外国投资逐渐减少、出口下降，以及经济增速放缓。这些国家的国际收支平衡也因此受到打击。脆弱五币相对疲软的经济增长以及经常帐赤字给投资者敲响了警钟。

　　由于今年夏季市场普遍预期美联储将很快开始缩减购债规模，脆弱五币遭到大量抛售。随着QE短时间不大可能缩减，新兴市场一直受益于投资的不断增长。但是市场对美联储削减QE的担忧导致货币投资者撤离资金。

　　汇丰银行外汇策略部主管David Bloom称，巴西货币目前已经进入“今天购买，明天出售”的模式，因为升息的可能性或许令该国经济遭到打击。

　　Bloom还称，印度卢比也令投资者不省心，因为该货币价值的下滑并不是与该国国际收支平衡的变化相伴随的。此外，印度卢比由于政府实施的行政管理而难以出售，这又增加了投资者的担忧。

　　Bloom警告称，但是这五种货币的“脆弱程度”不尽相同，投资者在对他们采取相同策略时应该慎之又慎。南非兰特和土耳其里拉已经下跌得够厉害的了，它们目前的价位更加吸引人。

　　花旗集团新兴市场货币策略师Luis Costa称，目前“脆弱五币”的情况显示出，这些国家的央行的影响力比美联储要小。

　　Costa还称，“由于美国结束停摆，像南非兰特、土耳其里拉或印度卢比这样极度脆弱的货币也受到提振。而这一切都与它们的央行的措施毫无关系。”

　　尽管如此，市场对“脆弱五币”的担忧远未结束。