美国经济向好 市场重新聚焦货币政策走向

　　霍华德·斯韦尔布拉特

　　上周市场表现不错，但也出现一定程度的动荡，主要由于市场担忧潜在的通缩风险。欧洲央行下调基准利率，美国方面，第三季度国内生产总值初值表现好于预期，10月新增非农就业岗位达到20.4万个，显著好于市场预期。由于经济数据显示美国经济表现更加强劲，市场注意力重新回到美联储的货币政策走向上。

　　上周标普500指数上涨0.51%，为连续第五周实现上涨，截至上周五收于1770.61点，距离历史高点1771.95点仅差0.08%。今年以来标普500指数累计涨幅已经达到24.15%。

　　本周市场消息面可能比较平静，盈利报告披露放缓，市场对美联储货币政策走向的猜测将增加，国会对美联储下任主席耶伦的提名表决将开始。

　　上周一盘前，欧元区10月制造业PMI持平于51.3，符合预期，德国的PMI上升至51.7，英国PMI上升至59.4，但法国PMI下降到49.1。汇丰控股财报显示第三季度盈利同比增长30%。欧洲股市早盘温和上涨。美国方面，8月工厂订单下降0.1%，9月增长1.7%，略低于预期。市场当天高开，最终收涨0.36%。

　　上周二盘前，汽车制造商通用汽车10月在中国销售增长12%，亚洲股市普遍上涨。欧盟委员会下调2014年欧元区经济增长预期至1.1%，上调失业率预期至12.2%。该报告增加了市场对欧洲央行可能下调利率，采取进一步刺激措施的预期。欧洲股市大多走低。美国方面，10月供应管理协会非制造业PMI指数上升至55.4，就业指数也表现强劲，从52.7上升至56.2。标普500指数当天收跌0.28%。

　　上周三盘前，英国9月工业生产环比增长0.9%，德国工厂订单增长3.3%，好于市场预期。欧洲股市走高。美国方面，社交网络Twitter的首次公开招股吸引市场注意力，大企业联合会9月领先经济指标指数增长0.7%。标普500指数当天高开后走低，最终收涨0.43%，至1770.48点，距离历史高点仅一步之遥。

　　上周四盘前，欧洲央行意外宣布降息，俄罗斯将到2030年的长期经济增长预期从4%大幅下调至2.5%，亚洲和欧洲市场普遍下跌。美国方面，最近一周首次申领失业救济人数从前一周的34.5万人减少至33.6万人。美国第三季度国内生产总值初值增长2.8%。标普500指数当天高开，但由于利好经济数据令市场对美联储可能于12月开始放缓购债的预期重燃，标普500指数盘中走低，最终收跌1.32%。

　　上周五盘前，评级机构标准普尔下调法国信用评级至AA，欧洲和亚洲股市走低。美国方面，10月新增非农就业岗位达到20.4万个，显著好于市场预期的12万个，失业率小幅反弹至7.3%。市场当天高开，最终收涨1.34%，为10月16日以来最佳单日表现。

　　本周企业财报披露将减少，主要财报包括：周二，住宅建筑商DR霍顿(DHI)披露财报，预计第三季度盈利增长37%;周三梅西百货(M)公布财报，预计盈利增长11%，计算机网络产品制造商思科系统(CSCO)预计盈利增长6%。周四惠普披露财报，预计盈利增长4%，沃尔玛(WMT)预计盈利增长5%，投资者关注其库存水平变化。

　　本周经济数据较少，周三公布周度抵押贷款申请报告，以及美国财政部10月预算报告。周四公布美国第三季度生产率，初步预计在1.4%，以及9月美国贸易报告，预计将出现390亿美元赤字，与8月份持平。周五公布10月出口价格指数和进口价格指数，以及工业产出和批发库存数据。

　　(作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师，杨博编译)