多国降息将引发货币战争？

　　背景新闻：过去几天，欧元区、捷克、秘鲁、澳大利亚和新西兰等多个经济体通过降息、抛售本币或是口头喊话等方式，压低各自的本币汇率。有关新一轮货币战的忧虑再度升温。

　　新一轮战争卷土重来

　　上周，欧洲央行出人意料地将欧元区基准利率降至0.25%的历史低点。这一举措对欧元的打压效果很明显，7日降息当天，欧元对美元一度重挫1.6%，创下近两年来最大跌幅。

　　一些央行采取了口头干预的方式。新西兰央行近日表示，可能延后加息以抑制本币的升势。

　　澳大利亚央行行长史蒂文斯近期公开表示，澳元的汇价“高得无法让人接受”。穆迪分析公司的经济学家埃尔认为，澳大利亚已经为进一步降息敞开了大门。

　　纽约梅隆银行的Neil在接受采访时说，当前全球正在进入一个“货币战争新时代”。“不管是韩国、澳大利亚还是新西兰 ，最近央行的调子都在变。”Neil说，当前各国对于美元疲软以及本币升值的现状日益感到不满，进而导致了政策立场上的调整。

　　Merk 的 AxelMerk说，一些国家致力于维持低汇率，这非常令人担忧。他评论欧洲央行行长德拉吉说，自从今年早些时候以来，德拉吉一直在做的，就是试图通过言语压低欧元。

　　德意志银行的Alan说：“一些经济体增长非常低迷 ，通胀率也已经很低。日本已有20多年都是这种情况了……从德拉吉的言论来看，欧洲央行在非常严肃地对待通胀率下滑。捷克共和国也是一样。”

　　上周四，捷克央行通过干预外汇市场，使克朗兑欧元大跌了4.4%，创下1999年欧元问世以来的最大单日跌幅。捷克央行行长Miroslav表示，为促进经济增长，只要有必要，就将继续抛售克朗。

　　欧洲央行放宽政策的同时，美联储继续保持每月850亿美元的购债步伐，日本央行也在实施QE政策。

　　ING 的Laneman说：“欧洲央行想要加入货币战争?我认为是的，因为他们在降息的同时，知道这会使欧元的涨势止步。”(宗合)

　　降息仅是应对之策

　　近期，多家央行宣布降息或干预汇市，最受瞩目的则是欧洲央行的意外降息，引发全球新一轮货币战不期而至的言论。不过，笔者认为该言论实属无稽之谈。

　　首先，我们来看欧洲央行降息背景。欧元区就业市场仍存在相当大的问题，这对于欧元区的经济复苏是一大威胁。可以得出结论，欧洲央行降息至历史新低并不意外，疲弱的物价压力证明了欧洲央行降息的正当性。而其降息更多地是考虑到通缩困境和失业率高企的危机，绝非是为了掀起货币战争。

　　其次，我们来了解一下澳大利亚和新西兰央行的货币政策。因为中国经济增长放缓，使澳大利亚倍受压力，而能够促使其经济平衡增长的办法即是促使澳元汇率走软。该货币政策则是年内澳洲联储始终坚持和持续执行的，并未出现明显调整。

　　一些报道认为，新西兰央行可能延后加息，也是全球新一轮货币战的预兆。但是，新西兰央行表示纽元汇率高企，但对联储加息留有灵活空间。加息与否仍然取决于房市和建筑业状况，借贷限制帮助房价升幅放缓。可见，一些报道中错误的、并牵强地解读了新西兰央行货币政策。

　　不可置否，有部分央行正在干预或准备干预汇市，如秘鲁央行、捷克央行等。但是，从对全球经济影响的分量上，上述央行货币政策并不值得一提，更不会掀起所谓的全球货币战。

　　众所周知，全球最大的央行之一美联储正在酝酿缩减或退出宽松货币政策;中国央行亦受到通货膨胀抬头困扰，很可能逐渐缩紧货币政策;日本央行自4月宣布大胆激进的宽松政策以来，近期却首次明确谈及“退出政策”的议题。由上可见，目前全球有三大央行均有收紧货币政策的动向，在这样的局势下大谈全球新一轮货币战，笔者认为实属无稽之谈。(崔凯)