央行继续暂停公开市场操作 资金面开始趋紧

　　继上周未进行任何公开市场操作之后，央行周二上午仍然未进行任何操作。

　　据中国金融信息网人民币频道统计，本周无央票和回购到期。上周央行在时隔一个半月后再现公开市场单周“零操作”，最近已连续两周净回笼，累计达840亿元。

　　从上周五开始，银行间市场资金面显露紧张态势。本周一，中短期回购利率全线反弹。机构分析认为，16日月中补缴存款准备金对市场流动性造成一定抽水。

　　有交易员表达了对目前市场流动性的担忧。央行暂停逆回购操作使得市场资金面开始趋紧。为防范外部流动性过剩，央行可能将继续观望。

　　外汇局公布的最新数据显示，2013年11月，银行结汇1647亿美元，售汇1281亿美元，结售汇顺差366亿美元，为今年8月以来连续第四个月出现顺差，且顺差额为近四个月来最高。

　　机构报告指出，为稳定市场流动性预期，央行将时刻准备着进行对冲操作。如果资金面继续收紧，央行将适时重启逆回购操作。但若存准缴款被证实只是暂时扰动，则央行公开市场可能延续“询而不发”。

　　临近年末，资金需求将增加，可能使得资金市场再度趋于紧张。目前1个月期跨年底的资金借入需求较大，短期隔夜和7天的供需比较均衡。而本周后半周到期的400亿元国库现金定存也将对市场形成一定的抽水。

　　市场也有呼吁，央行的货币政策操作应该给市场更明确的预期，包括回购、短期流动性调节工具(SLO)和常设借贷便利(SLF)的使用应该有更明确的原则，这样才能使金融机构有相对明确的政策预期，不至于因政策信号的模糊而人为加大金融市场的波动。

　　央行行长周小川近日在接受媒体专访时指出，未来资金价格的平衡点是由总供给、总需求决定，而中国目前相对来说资金的总需求偏大，发展的积极性很强。在这种情况下，资金价格的均衡点就会偏高，这是中国经济的特点。