正确引导投资需求 防范地方政府融资平台风险

　　近期，党中央国务院对我国地方政府融资平台规模进行了摸底和审计，发现我国经济发展中投融资过热，地方政府融资平台10万亿元债务的金融风险苗头逐步显现并已日益严重，给我国经济社会稳步发展带来了不利影响。提出要采取有力措施，对地方政府融资平台加强有效的监管，防范金融风险。我认为，必须高度重视和有效防范化解我国地方政府融资平台的金融风险。要建立我国地方政府融资平台的监测机制和完善的管理框架，保障地方政府融资平台贷款到期履约的顺利进行，才是防范和化解我国经济和金融风险的一剂良药。

　　一、我国地方政府投融资平台的风险

　　一是法人治理结构不完善，责任主体不清晰，操作程序不规范的风险。随着过去两年来地方政府融资平台数量和规模的快速增长，一些地方政府融资平台法人治理结构不完善，责任主体不清晰，操作程序不规范，一旦融资平台的项目投资不能收回成本，这些“隐性债务”就必然显性化，给这些地方的财政造成巨大压力，甚至最后不得不由中央财政和商业银行埋单。

　　二是资产负债规模不对称扩张的风险。近期地方政府资产负债规模的扩张不对称加大了地方政府的债务偿还风险。在一些地方，融资平台还款过度依靠土地出让收入，在当前楼市低迷的情况下，如果土地出让收益出现缩水，这些信贷资产的质量受到影响，出现风险。

　　三是持续适度宽松货币政策的风险。为减轻地方财政压力、避免地方融资平台资金链断裂，国家将会持续保持适度宽松的货币政策，资金成本将继续保持低水平，造成过剩产能的继续累积和资产价格的继续爬升，给中国宏观经济运行带来了巨大风险。

　　四是过度负债规模的风险。据统计，2009年地方政府融资平台净新增负债约3万亿元，2011年底约达到10万亿元，2012年底负债约20万亿元。很多地方政府的负债额将远远超过本级财政收入，过度负债规模的扩张会面临巨大风险。

　　二、防范和化解我国地方政府融资平台金融风险的几点建议

　　形成我国地方政府融资平台风险较高的原因多样复杂，既有财税制度安排不当的原因，又有经济高速发展银行信贷扩张的原因，同时又有银行和政府双方利益驱动的原因。因此必须高度重视我国地方政府融资平台的金融风险，必须对症下药，逐步地、有效地防范化解我国地方政府融资平台的金融风险，保障金融安全。

　　首先要转变经济发展方式，调整经济结构。保持经济增长、调整经济结构、转变经济发展方式不仅是一项长期战略任务，而且是当前的一项紧迫工作。做好今年的经济工作，关键是要正确处理保持经济平稳发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。在三者关系中，调整经济结构是结合点和突破口，可以起到重要的平衡和调节作用。

　　其次要改善和健全金融体制，完善货币信贷政策。要及时调整和完善信贷政策，实现有保有压。继续深化金融体制改革，进一步完善国有金融企业治理结构，积极发展中小金融机构，促进资本市场特别是债券市场的健康发展。同时，要进一步推进人民币汇率形成机制的改革，在保持人民币汇率在合理、均衡水平上基本稳定的原则下，发挥汇率对经济结构调整的积极作用。

　　三是深化财税体制改革，优化财政支出结构。健全中央和地方财力与事权相匹配的体制，促进城乡、区域协调发展和产业结构调整。要积极稳妥地推进税制改革，形成有利于经济结构调整的税收制度。对国家鼓励发展的产业，要继续实施更加有力的税收扶持政策，支持企业自主创新、促进服务业和战略性新兴产业发展。适当增强地方财力，使其能够足以承担日益增加的社会公益事业和社会保障任务等，解决投融资平台贷款过快增长、风险加大的问题。

　　四是中央政府应加强对地方政府平台业务的指导与管理。国家尽快出台相关管理办法，规范地方政府投融资平台的投融资行为，增强其在管理运作方面的透明程度和风险管理水平，理顺平台企业与地方政府的人、财、物之间的关系，研究建立科学的地方政府债务统计指标体系，将所有显性和隐性的债务一并纳入监测，并建立地方政府债务风险预警机制，对可能出现的地方政府债务风险及早预警，敦促和采取切实有效的风险防范措施，做到防患于未然。

　　五是要鼓励规范并引导民间投资，为我国经济社会持续发展提供动力。加强对民间资金的引导，既有助于促进完善多层次信贷市场建设，也是保持经济发展后劲、提升活力的重要举措。完善农村金融体系，加强金融业对“三农”支持措施，以及继续完善对小企业的支持政策，加强我国经济中的薄弱环节建设。

　　最后要加强和完善金融监管体制，防范金融风险。建立宏观审慎管理框架，强化资本流动性监管，建立系统性金融风险防范制度，建立健全部门间协调配合、信息共享机制和国际合作机制，完善跨境资本流动监管机制，探索规范地方金融管理体制。从内外两方面进一步完善金融监管体制，保障国家经济安全、实现经济发展目标。