人民币兑美元汇率再创新高

　　面临经济困难和金融市场的动荡，印尼、菲律宾、韩国及新西兰等亚太四国的央行昨天举行议息会议，最终均维持利率不变。但已成新兴市场国家避险天堂的中国形势依然被看好，昨天人民币兑美元再创历史新高。

　　昨日，印尼、菲律宾、韩国及新西兰四国宣布维持利率不变。这四国从5月以来就承受市场剧烈震荡，那时美联储首度暗示其可能逐步停止已宽松的货币政策。

　　印尼投资资金严重外流，第二季经常账赤字已相当于国内生产总值(GDP)的4.4%。菲律宾、韩国及新西兰过去数月虽也出现资金流出情况，但规模并未撼动其经济。

　　印度印尼债务高于1997年

　　如果美联储确实一如预期开始逐步削减购债规模，那么美国公债收益率上涨可能给新兴市场带来更多痛苦。但此举也将消除不确定性，并让这些央行安心等到明年初再开始升息，相信美联储不会在他们之前升息。

　　2008年金融危机暴发后，美国和欧洲推出的货币刺激措施造成利率下降，投资者将资本大量投入新兴市场，助推亚洲股市和货币连创历史高点。在雷曼兄弟倒闭两年多后，亚洲股市涨了40%，涨幅比美国股市高42个百分点。但在雷曼兄弟倒闭五年后，亚洲的情况发生逆转，某些国家抵御金融危机的能力减弱，或可能成为新问题的发源地。

　　当时，亚洲以举债的方式实现了部分经济增长，如今随着资本外流，高债务水平令人担心未来的经济增长，该地区陷入窘境。印度和印尼的债务水平已高于1997年亚洲金融危机之前的水平。

　　投资者等待美联储决议

　　目前，市场投资者正抱着更为焦虑的心态等候美联储9月18日的决议。由于投资者追逐收益率更高的美债，资金大规模撤离新兴市场。

　　卢比兑美元自今年初以来累计下滑17%。由于印尼央行在8月29日的紧急会议上上调了指标利率，因此其昨天维持利率不变。 不过，分析师认为，印尼央行未来将被迫再度升息。

　　面对这场风暴，韩国、菲律宾和新西兰等经济体要轻松得多。

　　菲律宾央行目前不存在调整利率的压力。由于资金撤离新兴市场，使得菲律宾比索今年已经下跌了7%，但该国经济并未驶离航道，今年该国经济料将增长7%。

　　韩国央行5月降息以支持一项财政刺激计划，此后尚无举措，但分析师认为其宽松周期已经结束，明年年底可能升息。

　　新西兰央行自2011年以来就一直将隔夜现金利率维持在记录低点2.5%，但是未来数月房地产价格上涨可能会推动通胀水平从目前的低位全面上升。分析师预计新西兰央行明年年初将开始升息。

　　中国存量资金充足

　　货币政策或保持稳定

　　和印尼一样，印度这个亚洲第三大经济体正面临不可持续的经常账赤字。但印度央行因为担心加剧经济放缓和推高政府借贷成本，所以不愿意提高利率。该央行将政策会议推迟到美联储会议后两天，以便明确下一步该采取的措施。

　　经纪公司里昂证券亚太区市场亚洲研究负责人乔毅文说，未来两年，亚洲金融市场的日子将很难过。不过法国巴黎银行中国经济学家彭程认为，自从印度新的央行行长上任后，印度市场已经有了不少的反弹，危机有所缓和，相信亚太市场的动荡未来可能有所缓和。

　　美国美林银行中国经济学家陆挺认为，在周边市场动荡不安的情况下，中国央行今年的态度相信是稳定的，即不会收紧亦不会放松，因为中国存量资金十分充足。

　　中间价连涨四天 人民币汇率创新高

　　就在部分新兴市场国家货币大幅贬值之际，人民币兑美元汇率中间价连续四天上涨，昨天报为6.1575，为汇改以来新的高点。法国巴黎银行中国经济学家彭程昨天对本报记者表示：“新兴市场国家的动荡令其部分外逃的资金流入了中国市场。中国8月份的宏观数据都超预期，加上市场已经差不多消化了美联储逐步退出QE3的影响，因此人民币升值是情理之中。”

　　人民币的升值，令股市近期连续上涨，但出口商大喊受伤。玩具生产商广州华侨欧胜企业有限公司总经理秦元生对本报记者表示：“人民币兑美元的比价每升值0.01，那么我们每卖100万元货物利润就减少1000元。”