潘英丽：汇率完全自由浮动对目前的中国不利

　　2005年中国汇改以后，实行的是有管理的浮动汇率制度。汇改8年来，人民币总体而言处于升值状态，今年前十个月，升值幅度更是超2%。

　　005年中国汇改以后，实行的是有管理的浮动汇率制度。汇改8年来，人民币总体而言处于升值状态，今年前十个月，升值幅度更是超2%。如果探讨实行完全浮动的汇率制度是否可行的话，其实市场观点各有其背后的逻辑。

　　日前，在由上海金融与法律研究员和刘鸿儒金融教育基金会举办的“镜鉴与前瞻”再启开放的力量2013年会上，上海交通大学安泰经济与管理学院教授潘英丽在接受《第一财经日报》记者提问时表达了她对所谓汇率完全浮动的个人观点。

　　潘英丽认为，完全自由的汇率市场是要由市场的供求来决定汇率，但现在全球外汇市场约97%以上是没有贸易背景的，实际上是一个金融交易的背景，或者是“热钱”流动交易背景。在这种情况下，汇率完全自由浮动的话，就会出现很大的波动，这种波动可能是迎合了投机资本的需要，而不是实体经济的需要。像中国这样的一个实体经济大国和制造业贸易大国，汇率完全的自由化及其带来的波动，对中国并没有好处。

　　在她看来，中国目前实行有管理的浮动汇率制度还是相对比较符合我国的国情，并且也符合国际社会的未来改革方向。

　　潘英丽说，目前这种完全自由波动的国际汇率也是未来国际货币体系需要改革的对象。目前国际汇率的波动，可以是50%，也可以是100%，这个完全超出了不同的贸易国家之间的实体经济的差距，在这种情况下，未来国际化汇率的改革应该是一个跨目标区的管理。我们有一个大国，加上国际组织，成立一个国际货币汇率委员会，通过国际合作，把汇率的波动控制在上下浮动10%-15%之间。这样既满足实体经济调整的需要，又控制了过度的波动带来对实体经济的伤害。

　　潘英丽还从人民币国际化的角度对汇率问题进行了分析。她说，一种货币要成为国际货币，一个重要的条件就是要保持币值相对稳定。

　　她说，人民币未来要成为国际货币之一，因此它的汇率改革一定要符合国际汇率改革的方向。经过对8个国际货币从1965年一直做到现在的数据分析显示，一个明确的结论是，一个国家的货币要成为国际货币，汇率币值稳定是一个前提条件。如果人民币要国际化的话，人民币的汇率也不适合大幅波动。从这个角度来讲，人民币和美元的脱钩是毫无疑问的，要参考一篮子货币，特别是要把更多未来新兴的国际经济大国货币纳入其中，实现在目标区的一个浮动管理。如果在目标区中国汇率可以控制在上下浮动5%的范围。当然我们现在人民币在即期市场的交易没有大的波动，上下浮动只有1%，如果时机成熟，这个波动的区间还是可以扩大的。