人民币汇率正接近均衡水平

　　近两年时间里的连续季度外汇“双顺差”在今年二季度发生了改变。国家外汇管理局日前公布的数据显示，2014年二季度，我国经常项目顺差722亿美元，资本和金融项目(含净误差与遗漏)逆差369亿美元。这也是自2012年三季度录得579亿美元逆差以来，资本和金融项目首次出现季度逆差。

　　今年一季度，我国国际收支的资本和金融项目(以下简称“资本项”)还保持了1183亿美元的顺差。为什么在二季度发生了逆转，是否意味着有大量热钱流出?

　　一季度资本项出现大额顺差，主要原因是存在明显的境内外利差，同时人民币汇率长期单边升值。以套取汇差和利差为目的的套利交易比较活跃，导致了资本大量流入。

　　从一季度后期到二季度，人民币汇率改变了过去的单边走势，呈现出比较明显的双向波动。国家外汇管理局国际收支司司长管涛分析，在这种情况下，境内的企业等机构对外汇收支行为做出了适应性调整，通过即期和远期外汇市场减少结汇，增加购汇，跨境资金呈现偏流出的压力。

　　数据显示，二季度境内外汇存款增加863亿美元，比一季度多增104%，同时远期净结汇减少。随着外汇收支行为的调整，资金流入减少，外汇供求趋向平衡。管涛认为，这种平衡意味着我国总体国际收支状况改善。

　　数据显示，今年6月央行口径外汇占款出现逾800亿元负增长。有观点认为，资本项出现逆差与外汇占款减少说明出现大量热钱流出，甚至出现了资本外逃。招商证券[-2.17% 资金 研报]宏观研究主管谢亚轩表示，当前不存在资本外逃，热钱测算方法只是考虑了6月外汇占款等“流量”数据的变化，而没有考虑个人和企业外币存款、金融机构综合头寸等存量的变化，比如，二季度外汇存款增加863亿美元，比一季度明显多增，外汇存款的变化可以解释相当部分所谓热钱外流。

　　另外，国家外汇管理局数据显示，2014年上半年，我国国际收支经常项目顺差793亿美元，与同期GDP之比为1.8%，继续处在国际认可的合理范围以内，说明人民币汇率正在接近均衡水平。