赴港存款收益不及内地银行理财产品

　　近日来，“钱荒”沸沸扬扬掠过内地金融市场之后，显然余韵未消。自6月下旬，多家香港银行人民币存款利率突升。时至今日，尽管“钱荒”时点已过，仍有部分香港银行提升人民币短期定存利率，甚至赶超长期利率。还有银行则发起团购优惠利率。纵然利率高企，不过专家测算，去香港存款并不划算。

　　香港银行人民币短期定存利率大涨

　　南都记者翻看多家香港银行的网站，发现部分银行近期上调了人民币存款利率。比如：渣打银行(香港)本周发布针对个人客户以新资金开立之定期存款(最低开户结存为港币10万元或等值)的信息显示，将3、6、12个月期定存利率均上调至3%。据了解，先前分别在2.20%、2.40%以及2.50%。而针对中小企业客户的全新资金(人民币定期存款最低开户结存为人民币10万元)的3、6个月的定期年利率为3%。

　　星展銀行(香港)目前推出3个月定期存款团购优惠，如人民币30万或以上全新资金，开立3个月人民币定存可享“特惠”年利率3.28%。

　　而中银香港在回复南都记者提问时表示，截至7月10日，中银香港给予香港各银行的人民币存款利息最优惠利率为5%。

　　事实上，部分香港银行的人民币短期定存利率提升，从上个月下旬就已经出现。通常情况下，在岸与离岸的存款利率不应偏离太远，而目前香港大部分银行港币三个月定存利率都在1%以下。

　　“钱紧”及RQFII两因素影响

　　香港银行的人民币存款利率突升，一度让市场联想到，是短期内受到了内地资金面抽紧的影响。业内人士多认为，各家银行每年都有一定人民币额度回流内地，6月底，内地拆借利率较高，银行会在香港吸收人民币转移到内地进行套利。

　　对于这一现象，中央国债登记结算有限公司前法律顾问、财经评论人柯荆民接受南都记者采访时进一步分析，内地金融机构资金上的压力较长，又揽储乏力，发行理财产品又面临逐渐严厉的监管。而香港银行的人民币，可以通过一定渠道回流到内地。在这种情况下，香港银行为了保证人民币的存款规模，而提高存款利率。

　　国泰君安固定收益部研究主管周文渊接受南都记者采访时亦表示，“主要是受到内地经济监管政策影响。原有的资金循环生态在外管局20号文之后，受到很大冲击，香港作为离岸市场与大陆直接的资金流链条有所收紧。此外，人民币汇率在离岸市场和在岸市场之间的波动差也是引起资金紧张的一个原因。”

　　“香港银行涨息显示对人民币需求的旺盛，香港银行同样要拉人民币存款。”招商证券宏观研究小组主管研究员谢亚轩接受南都记者采访时亦赞同，与国内的利率上升、资金紧张有关，不过，其亦认为，与RQFII等额度提高有关。

　　尤其是随着内地金融市场流动性紧张局面的缓解，一度飙涨的银行间市场利率回归平静，却仍有多家香港银行再度上调人民币存款利率。

　　有此观点的还有柯荆民，他认为此举亦是为RQFII产品提供准备。据了解，根据国家外汇管理局公布的数据显示，5月新批复189亿元人民币RQFII投资额度，6月初以来又批复了97亿元。也就是说，过去二个月，RQFII额度大幅增加286亿元，RQFII额度由此增加至1049亿元。他认为，“尽管A股市场近期剧烈震荡，但并未影响到拥有RQFII额度的机构。这些机构发售新产品的节奏仍较快，比如，汇添富(香港)7月3日即宣布推出追踪沪深300指数的RQFII-ETF产品，额度为20亿元等，这也拉动了香港人民币存款利率。”

　　高利率现象或持续

　　“这波涨息行情主要受内地流动性、金融监管政策以及香港离岸人民币业务等长期因素的影响，所以会持续较长的时间。”柯荆民认为，内地下半年的流动性趋紧，金融监管政策会收紧，香港离岸人民币业务会急剧增长。所以，这波涨息行情可能会持续半年或更长时间。

　　他进一步解释称，“就流动性而言，因为下半年，面临调结构的任务，央行不太可能以‘降息’或‘降准’等方式大规模地放出流动性，只可能放少量金融企业正常运营所需要的流动性;就金融监管而言，若将理财产品入表，就会有大量资金缺口需要填补，这就对金融机构形成了资金压力。为了避免金融系统性风险的发生，无疑监管机构还会加强对银行理财产品的监管。较强的金融监管，也会事实上收走一部分流动性;就香港离岸人民币业务而言，随着香港离岸人民币金融中心地位的确立，人民币清算规模不停地扩大，清算行具备空间向参加行提供较高的存款利率。无疑，分层的利率定价，可吸引人民币资金沉淀在香港，巩固香港作为离岸人民币中心的地位。”

　　而周文渊则从大的经济形势背景为南都记者分析道，“此次人民币存款利率的上调跟美联储收缩Q E，导致全球流动性的大退潮有关。香港是自由市场，资金流动频繁，面临这个大背景，受到的冲击将非常直接。而国内相关市场也将受到传导作用，至少3季度国内资金成本中枢会上调。目前的资金紧张会持续一个季度左右。因此香港的人民币高利率现象或继续保持一季度。之后，要看国内货币政策的变化情况。”

　　[投资测算]

　　去香港存款并不划算

　　前述香港银行风风火火高息揽储，究竟能否给境内投资者带来实惠?根据南都记者多方采访获知，几乎一边倒的认为几无获利空间。柯荆民提醒储户，去香港进行定期存款，由于存在比较大利率风险和汇率风险，从近期看，并不值得。

　　利差不大

　　首先从“利率”来看，目前香港1年期人民币定存利率大约3%左右，而内地不少小型商业银行同期存款利率在上浮后即可达到3.3%。随着内地利率改革，存款最高利率会进一步放开。这些小型商业银行还可能提供更高的利率。导致到香港存款并无利率差可套。而在“汇率”这一层面来看，境内储户把人民币从内地转移到香港，再从香港转移回内地，要来回倒手换汇，这无疑增加了成本。

　　手续麻烦

　　而周文渊对内地储户前往香港存款时，表示大可不必。他认为，相比“去香港存款比较折腾，交易成本高”，宁可选择“目前拥有较高收益率的理财产品”。原因就是，令人头疼的规定，比如在资本项目管制下，居民日转账有法定数目。如果选择异地转存，且是大额存款，还需分次转，甚至通过地下渠道转，不仅手续麻烦，且转存费用较大。

　　中国银河证券资产管理总部执行总经理王跃文接受南都记者采访时亦表示，内地人士前往香港存款，不及选择目前收益较高的银行理财产品。理由即为“对熟悉资本市场的人，这个利息没有吸引力。对不熟悉资本市场的普通人，将存款转换到不熟悉的(地域)银行的人亦不会多。”

　　汇率成本高

　　中信银行重庆分行理财师谭建霞就曾算过一笔账，假设人民币对港币的汇率不发生变化，如将等值500万港币的人民币拿到香港去存，几次换汇的成本在3000元人民币左右。其认为这种做法不但吃不到利差，还存在亏本的可能。而业内人士欧阳先生亦不赞成内地储户前往香港存款，“可以考虑一些国内的银行的保本型的理财产品，不少能达到四、五个点的回报率。”

　　采写：南都记者 刘国珍实习生 彭程