民生银行将入局发行又一网络信用卡

　　据证券时报报道，从权威人士处获悉，民生银行(7.66, 0.11, 1.46%)也将在移动互联网金融布局上再下一城，联合支付宝推出网络信用卡。

　　双方合作决议源自一纸“婚约”—去年9月16日，阿里方面和民生银行达成了战略合作协议，合作内容包括资金清算与结算、信用卡业务、理财业务、直销银行业务、互联网终端金融、IT科技等方面。据了解，两者信用卡业务的合作形式，亦初步框定在发放网络信用卡上。

　　民生银行官方对此并不否认只强调，“去年我们的合作协议有什么，就会对什么进行合作。”

　　一位接近广发银行的人士表示：“早在去年，广发银行和支付宝就在洽谈网络信用卡的合作，但最后广发内部不赞成合作，认为难以满足银监会"三亲"(在信贷或信用卡审批环节，对申请人进行亲访、亲签、亲核)的监管要求，没想到被中信银行(5.27, -0.20, -3.66%)抢先了。可能每家银行的风险考虑不一样吧。”

　　而中信银行与两大巨头的合作由来已久。去年6月，中信成为余额宝唯一托管行和监督行，10月又携手腾讯推出了整合支付与积分的QQ彩贝联名信用卡。

　　有银行业人士分析，中信频繁与支付宝、腾讯合作的“抱大腿”行为，与其发力零售业务，打造信用卡、移动支付等产品线的战略十分契合。

　　然而有一个核心前提是，信用卡透支过程中的资金垫付是由谁来承担？如果垫资仍像传统线下信用卡一样是由银行方面承担，那么这次网络虚拟信用卡将缺少很多想象空间；而如果垫资由阿里、腾讯或者其他第三方机构来做，则无疑将撼动整个传统银行商业模式的基础。

　　实际上，传统的银行信用卡盈利方式，主要包括来自银联及商户方面的消费“返点”、对商户推迟结算所获得的资金占用收益、用户分期或进行最低还款时的利息收入等。此外，盈利点还包括用户在该银行的存款及其他衍生业务等。

　　对于阿里、腾讯将要推出的虚拟信用卡而言，若要从银行盈利模式中分一杯羹，首先要替换或者部分分流掉由银行垫资的旧有模式。否则，阿里、腾讯等得到的好处就非常少。

　　作为双方协议或者回报的一部分，中信银行可能已经让渡了垫资这个环节。而阿里、腾讯透露的公开信息也均回避了“由谁垫资”这一问题。

　　阿里小微金融服务集团有支付宝的巨量沉淀资金，支撑虚拟信用卡透支的资金垫付已绰绰有余，边际成本也可以忽略不计。