剥离“三非”盘活低效资产 南京医药：业绩复苏提振市场

　　5月23日，南京医药(600713)召开2013年年度股东大会，会议审议并顺利通过包括2013年年度报告及其摘要在内的共13项议案。作为中国医药流通业首家上市公司，南京医药2013年在新领导班子的带领下，及时回归主业并规范运作，运营提效且业绩复苏，备受行业和广大投资者的关注，稳步增长的业绩正驱动公司持续向好发展。

　　经营业绩显著改善

　　在股东大会现场，有投资者针对南京医药经营问题提问，希望能够了解到公司目前的业绩发展情况。

　　对此，董事长陶昀介绍道：“我到南药以后讲了三句话，‘业绩为王’、‘投资要讲回报’、‘盈利光荣，亏损可耻’。这个要求不高，但我想是最起码、最基本的。公司每做一项投资，要想到投资究竟有没有回报，我认为股东买我们股票、给我们投资，我们应该回报他们，做不到就是对不起他们。我希望投资者对我们进行监督、提出指导意见。”

　　南京医药继2010年、2011年亏损及2012年勉强盈利后，2013年经营出现显著向好变化。公司主业重新发力，盈利能力快速增长，净利水平大幅改善，管理挖潜取得较大成效。与上年同口径相比，公司2013年度主营业务收入增长近17%，主营业务毛利额增长1.56亿元，报表利润比上年增长 257%，期间费用率下降近1.5%至5.99%，主营业务毛利额与三项费用之差同比减亏1.34亿元。

　　今年以来，南京医药延续良好的发展势头，主营业务收入及毛利与上年同期同口径对比均增幅13%以上，一季度实现净利润1033.72万元，其主营业务利润首次出现盈利，一举扭转了主营业务利润连续三年亏损的不利局面。

　　剥离“三非”盘活低效资产

　　近两年来，南京医药陆续剥离了部分“三非资产”(非主营、非控股、非盈利资产)，因而，有关资产剥离一事备受市场关注。昨日会场上，有投资者询问说：公司未来还有没有其他的资产需要处置?据说有黄山的养老资产，还有搬迁之前旧有的物业要剥离，这部分资产的处置，公司是怎么考量的?

　　关于此问题，陶昀也给出了详细解释：“对于资产剥离，大家都非常关心，也有人说公司是靠卖资产粉饰报表。实际上，我们剥离的几家公司，都是和联合博姿合作有密切关系。商务部对外企进入有严格的限制，合作方也有相关的要求。此外，还有国资委对于‘三非’的规定要求。”

　　据统计，南京医药根据相关法律法规的规定，陆续完成涉及13家控、参股子公司的外商禁止进入行业资产和三非企业资产剥离及3家主业子公司回购等各项工作，以达到符合外商投资审查要求、盘活闲置低效资产、收回沉淀资金的预期目标，也满足了主营业务集中度不低于95%的商业合作条款。

　　“未来公司将把主要精力和资金投向更好的地方。”陶昀进一步介绍，关于今后资产剥离的问题，可以说，只要涉及到上面的问题资产，公司将继续进行剥离。包括最近披露的河南金保康属于连续亏损的企业;黄山资产也在三非之内，未来也将做剥离。

　　与联合博姿合作更近一步

　　南京医药目前立足于华东，在华东市场有较好的区域网络基础，在苏、皖、闽三省保持一定的市场优势，位列全国药品流通行业企业排名第七位。公司表示，正全力以赴与世界500强、位居全球医药流通企业前列的联合博资的战略合作。

　　南京医药与联合博姿自2007年开始接触，2011年7月11日签署战略合作意向书，2012年9月16日正式签约。2013年一年之内，联合博姿先后五次派员奔赴南京，与公司深入沟通交流并启动涵盖公司治理结构、经营技术支持等方面的对接准备工作。2014年1月，该项目已经获国家商务部审核批准，即将进入证监会审批流程。

　　倘若审批获得通过，南京医药未来将借助全球医药流通业优秀企业的资金和管理优势，借鉴国际先进供应链管理和零售连锁管理、药事服务管理、物流管理模式和经验，增强核心竞争，加快向健康产品与服务提供商转变。

　　与此同时，公司2013年经营业绩改善且净利大增，提振了各类投资者信心并得到资本市场认可。

　　一年多来，A股市场综合股指徘徊下挫，南京医药股价则逆势而上，从2013年初4.5元稳步上涨至5.5元 (最高曾达7.9元)，公司市值从30多亿元上涨至40多亿元，为股东创造了价值。