追问三精制药：1元广告费仅带来1分5净利

　　在2012年1月注入哈药股份后，三精制药越走越差，年盈利规模从3.98元亿减646万元，股价跌幅30.33%。

　　作为哈尔滨曾经的明星企业，三精制药因董事长刘占滨的自杀事件引起市场的极大关注。

　　2014年5月21日下午，理财周报记者就刘占滨被调查原因致电三精制药证券部，被告知“目前处于特殊时期，合适时期再回复”。

　　三精制药面临的考验还不仅仅是丧失一把手。2013年业绩大幅下滑，以往依赖广告拉动的收入模式已不再是万能的灵丹妙药，公司营销模式亟待转型。

　　受董事长自杀事件影响，公司股价连续下跌，截至5月23日累计跌去1.78%。

　　高管换血背后

　　阴云笼罩着三精制药。

　　5月18日上午，市场传出消息，三精制药董事长刘占滨跳楼自杀。19日晚，三精制药确认了此事。

　　资本市场顿时风起云涌。

　　刘占滨可谓是哈药集团的元老级人物，在公司内部地位和威望极高。

　　公开资料显示，刘占滨曾任哈药集团副总经理、哈药股份董事、哈药集团制药总厂厂长兼党委书记，在出事前任三精制药董事长兼党委书记。准确来讲，刘占滨对三精制药的掌管从2009年7月开始。

　　据理财周报记者了解，彼时刘占滨出任董事长正值公司业绩停滞不前之际，接任董事长一职算是临危受命。此前的2008年，三精制药归属于母公司净利润增速仅有0.45%。

　　之后，三精制药管理层动荡频频。2010年，三精制药经历了一次高管大换血。2005年起任公司总经理的王建波于2010年从原高管队伍请辞，其职务由刘占滨接替。另一个重要职位——监事会主席也由空降的程鹏远担任。

　　然而，很快，2011年公司新一轮的换届让刘占滨掌握的话语权越来越弱。2011年，随着三精制药的控股母公司哈药集团董事长赫伟哲退休，此前一直受到赫赏识的刘占滨总经理职位不保，2012年初，三精制药总经理职位换由刘春凤接替。目前，刘春凤同时还是三精制药的代理董事长。

　　资料显示，刘春凤出生1963年，曾任职哈药集团重要下属公司哈药生物工程制药公司总经理。

　　此前有媒体报道指出，“刘占滨和刘春凤之间不和公司内部众人皆知。这次换帅，让刘占滨地位更加被动。”

　　对于刘占滨因涉嫌受贿受到侦查，理财周报记者接触到的一位哈药集团公司内部人士将其定义为“政治斗争的牺牲品”。

　　知情人士还向理财周报记者透露，“此次出事主要源于公司几位股东对刘占滨的联合逼宫，很多股东对于刘占滨的做事风格表示不满。
$pager$ ”

　　广告驱动模式失灵

　　随着高管频繁变动，内斗激化，近2年来三精制药的业绩不但没有扭转，反是每况愈下。2012年，公司归属母公司净利润同比下降了8.69%，2013年大幅下滑98.22%%。

　　而这恰恰发生在三精制药注入哈药股份之后。

　　2012年哈药股份进行了一次重大重组，从大股东哈药集团手中购买哈药集团生物工程公司(简称“哈药生物工程”)100%的股权和三精制药74.82%的股权，交易总价57.47亿元。

　　蹊跷的是，此次注入后，两家子公司的业绩表现却相差甚远。据理财周报记者统计，三精制药2012年实现营收40.68亿元，同比增长11.38%，2013年营收同比下降21.9%至31.77亿元，净利润也是下滑严重。而生物工程却保持着高速增长。2012年、2013年分别实现营收4.52亿元和7.47亿元，同比增长22.76%和65.34%，2013年实现净利润1.84亿元，是哈药股份旗下盈利规模最大的子公司。

　　三精制药一直以来主打OTC和保健药品，其明星产品包括葡萄糖酸钙口服液和双黄连口服液等。与其他品牌的OTC产品销售模式不同，三精制药一直走的是市场调拨为主的路线。

　　但OTC产品的竞争尤其激烈。哈药集团世一堂制药厂王姓经理对理财周报记者表示，“三精药业做的模式不同，广告投入大，被一些厂家的第三终端市场拦截了。比如口服液就被修正，好医生，湖北纽兰药业拦截，双黄连的话就被河南太龙所拦截，导致三精制药的销量下降。”

　　之前一直视为哈药成功秘诀的营销模式目前遭遇发展的瓶颈。

　　接近三精制药人士理财周报向记者透露，“三精能维持这么多年单品过10亿，几个产品单品过40亿的销量，大部分都是靠广告推动。比如2003年我们打2000万广告创造1个亿的收入，而现在打2个亿的广告才能创造2000万的收入。市场在变化，这种模式走到了一个阶段，没有市场保证，广告对消费者来说并没有之前那么有吸引力了。“

　　2013年，三精制药全年广告费用高达43129万元，是同期归属于母公司的净利润的66.76倍，意味着1元的广告费用所带来净利润仅为0.015元。

　　此外，2013年开始，哈药集团已经开始在进行内部渠道整合。

　　三精制药2013年4月18日公告称，哈药集团将原有的哈药六厂和三精制药的销售团队合并，组成哈药营销公司，负责产品的销售。

　　上述知情人士表示，“这种方式比以前分得更细，以前就是流通加网户，是往一级商放，一级商就到处发货了。现在一年后觉得有很多部门需要独立出来，比如市场部，零售部门，大客户部门。”

　　不过，这种销售渠道的合并也带来了新了问题。人员流失严重，也是三精制药销售增长放缓的一个原因。

　　紧缩过冬，福利待遇骤降

　　伴随着业绩低迷，三精制药的整体薪酬待遇也在下降。

　　理财周报记者统计发现，自2009年刘占滨上任后至2013年，公司的员工薪酬水平有所下降。比如，公司2013年支付给销售员工平均工资同比2012年的35.47万元，下降了7.7万左右，缩减幅度达21.7%。

　　与此同时人员流失也成问题。2013年之前，三精制药的员工总数维持在3300人左右，而到了2013年末员工规模减少了600多人，仅为2900人左右。

　　上述接近三精集团的人士也坦承，“这1-2年最明显的就是福利待遇的减少，包括过年过节发东西等，最多的时候哈药六厂搞卫生的人正常加福利都能拿到10万元。但现在不是这样的，净利润下滑的情况下导致福利待遇也会下降。现在车间工作人员薪酬5-6万之间，再高就很困难了。”

　　不仅仅是一般职工，业绩下滑同样让高管跟着节衣缩食。Wind数据显示，上市以来至2011年，三精制药高管薪酬每年处于递增上涨状态，但2012年之后，有所下降。例如，董事长刘占滨的年薪从2011年的62.15万减至2013年的55万，其他董事的薪酬跌幅也在10%左右。(理财周报)