北陆药业定增2.5亿“补血” 中植系魅影再现

　　一直在资本市场长袖善舞而又神秘低调的中植系，如今魅影再现——参与北陆药业定增，而后者近期的对外扩张可谓“动作频频”。

　　9月24日晚间，停牌近一个月的北陆药业出炉定增预案，公司拟以12.96元/股的价格向王代雪、京湖资本、李晓祥和刘宁等四名投资者定向发行1929万股，募资2.5亿元用与补充流动资金。

　　方案显示，认购对象中，王代雪为公司实际控制人、董事长；刘宁为公司副总、董秘，分别认购金额为6750万元、1500万元，另外，李晓祥持有公司参股公司深圳中美康士生物科技82.5%的股权，认购6750万股，此外京湖资本认购金额为1亿元。

　　“反参股”实现利益捆绑

　　值得注意的是，尽管此次定增募资规模不大，但其中两个认购对象却来头不小。

　　其一，李晓祥，其持有公司参股公司深圳中美康士生物科技(简称“中美康士”)82.5%的股权，现任中康美业总经理。据了解，中美康士是国内最早一批从事免疫细胞治疗技术研发和技术服务的公司，目前提供的服务主要涵盖 CIK、DC 瘤苗、DC-CIK、CTL 细胞领域，技术储备包括NK 细胞、TIL 细胞、多靶点 CTL 细胞、微移植、Car-T、免疫细胞分泌 PD1 抗体等领域。

　　8月28日，北陆药业曾以4000万认购中美康士10%股权，9月11日，北陆药业董事会同意公司以自有资金向其增资，取得其增资后7.5%股权，同时又以自有资金1.34亿收购中美康士33.5%股权，收购完成后公司将持有中美康士51%股权，其最后一步收购行动尚需要通过股东大会批准，而交易对手正是李晓祥。

　　北陆药业表示，通过以上股权收购，公司利用现有对比剂业务的渠道和专家资源，在打开市场的同时，逐步将形成从基因测序、造影检测到肿瘤靶向用药治疗或免疫细胞治疗的技术链条，公司正式进入肿瘤治疗领域，业务领域进一步拓展，新领域业务未来也将为公司带来新的利润增长点。

　　分析人士指出，本次公司重要参股公司管理层又通过定增方式参股北陆药业，双方出现互相参股之情形，实现了利益捆绑，有利于公司降低收购风险，共同将公司做大做强。
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　　中植系魅影再现

　　另一有意思的细节是，本次认购对象中的唯一机构投资者京湖资本，控股股东为中植资本管理有限公司，且刚于2014年9月3日成立。分析人士指出，京湖资本应是为参与公司的此次定增而设立的特殊目的公司，实际控制人为解直锟。

　　此前，中植系频频隐现各上市公司定增中。从行业分布来看，以矿业、传统加工制造业为主；而从公司选择上，主要以待转型及重组股居多。

　　据查，而自今年以来，中植系又开始尝试合作成立并购基金，如9月16日，格林美拟联合控股股东汇丰源投资、中植资本管理有限公司组建成立了并购基金，首期规模不超过10亿元；而此前中植资本与中南重工成立文化产业并购基金，可视为“中植系”首次涉水新兴产业投资。而在今年8月松辽汽车收购影视及游戏资产的重组并购中，“中植系”还以惯用的新设壳公司手法。

　　引入战投加码外延扩张

　　资料显示，北陆药业目前立足对比剂、精神神经和内分泌三大领域，并正在积极拓展新的业务领域，随着未来公司业务规模的快速扩张，公司对流动资金的需求将大幅提升。而财务数据显示，以2014年6月30日为基准日，北陆药业的净资产为5.96亿元，营运资本4.2亿元，资产负债率为8.42%，显然“并不差钱”。

　　在此背景下，公司筹谋此次定增。北陆药业表示，在公司推动业务持续健康发展的过程中，充足的流动资金支持至关重要。以募集资金补充流动资金，有利于提高公司在未来高速发展过程中的对外举债能力，有利于公司研发项目的开展和营销网络的建设。

　　有意思的是，仔细端详本次认购对象，有业内人士分析，北陆药业近期外延式扩张迅猛，今年8月通过增资获得世和基因20%股权，9月份又介入免疫细胞治疗领域，而公司实际控制人王代雪目前的持股比例并不高(23.43%)，通过定向增发向上市公司注入资金，一个重要原因应是提升持股比例。而此次引进的李晓翔和京湖资本，应该都属于战略投资者，其限售期均为36个月。