北陆药业炒作背后现“中植系”魅影

　　今年以来频频亮相A股定增的“中植系”再度出手。一周之内，“中植系”先是5.88亿元收购大智慧(601519)旗下资管公司，而后掷资1亿元参与北陆药业定增，引发资本市场关注。北陆药业近年来外延扩张动作迅猛，参与此次增发的实际控制人王代雪有提升持股比例需求，9月25日复牌当天一字涨停。

　　“这是"中植系"今年至少第6次参与上市公司定增。"中植系"今年来动作频频，主要通过参与定增进入上市公司，并力推上市公司通过并购等方式快速做大市值，最后择机套现。”广东煜融投资管理公司董事长吴国平表示。

　　8000万定增浮盈4成

　　9月24日晚间，北陆药业公告，公司拟以12.96元/股的价格向王代雪、京湖资本、李晓祥和刘宁等四名投资者定向发行1929万股，募资2.5亿元，用于补充流动资金。

　　据预案，王代雪认购520万股，京湖资本认购771万股，李晓祥认购520万股，刘宁认购115万股。公告显示，王代雪是公司董事长和实际控制人，刘宁是公司副总、董秘，李晓祥则持有北陆药业参股公司深圳市中美康士生物科技有限公司82.5%的股权，与北陆药业关系匪浅。

　　值得注意的是，认购股份最多的京湖资本，成立于公告发布前的21天，即2014年9月3日，应该是特意为参与此次定增而临时设立的公司。京湖资本的控股股东为中植资本管理有限公司，实际控制人为解直锟。解直锟正是一贯低调、喜欢隐身幕后的“中植系”掌门人。

　　“这符合"中植系"在资本运作中随设随弃壳公司的一贯手法。”华南一私募人士对《中国经营报》记者表示。

　　上述私募人士认为，此次北陆药业引进的京湖资本和李晓翔，应该都属于战略投资者，所购股份限售期均为36个月。“应该还有故事可讲，今年只要沾上"中植系"的股票都表现强势，尤其是中南重工(002445)和松辽汽车(600715).这应该也是市场强烈看好、复牌一字涨停的原因之一。”

　　仅在北陆药业公告两天前的9月22日，大智慧发布公告，拟将北京博虹投资管理有限公司100%股权以5.88亿元的价格，转让给北京荣硕农业发展有限公司。公开资料显示，荣硕农业注册资本仅为2000万元，嘉诚中泰文化艺术投资管理有限公司持有荣硕农业1980万元股权，占公司注册资本的99%，为荣硕农业的控股股东及实际控制人。嘉诚中泰此前在A股市场中早有身影，资料显示，该公司为解蕙淯全资持有。解蕙淯现为中植集团二股东，被认为与解直锟有关联关系。

　　“这一次直接收购资产与常规手法不一样，目前还不清楚"中植系"的实际目的。不过，出让方大智慧很可能是因为要收购湘财证券，面临资金压力，通过处置资产回笼部分资金。”广州证券一位分析师认为。
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　　善“讲故事”不控股

　　作为一个资本系族，“中植系”真正引起资本市场瞩目是在今年3月参与中南重工重组。此一役将“中植系”在资本市场的长袖善舞表现得淋漓尽致，中南重工复牌后短时间内更是大涨50%。

　　今年3月19日，中南重工公告重组方案：收购影视公司大唐辉煌。所需资金来自定向增发，增发对象为中植资本、嘉诚资本、常州京控，三家公司分别通过两次入股大唐辉煌、直接受让中南重工股份、新设公司参与配套融资的“三重”渠道，一举成为重组后中南重工的第二大股东。有媒体调查发现，上述三家公司均为“中植系”旗下公司。

　　不久后的4月9日，中南重工再发公告：与中植资本、中南集团合资成立文化产业并购基金，总规模不超过30亿元。先由中南重工、中植资本发起设立基金管理公司，再与中南集团、中南重工、中植资本共同发起设立并购基金。

　　“先通过定增进入上市公司，再通过联合设立并购基金获取更多资本运作资金，再参与定增、并购，循环往复，游戏就是这么玩下来的。不过，为了不引起太多关注，方便退出，"中植系"几乎从不控股。”华南一私募人士对记者分析。

　　记者不完全统计发现，今年以来，“中植系”参与定增的上市公司至少有中南重工、合兴包装(002228)、荃银高科(300087)、松辽汽车、超华科技(002288)、北陆药业6家。

　　通过一系列模式成熟的资本运作，“中植系”成为近年来崛起于A股市场的“新玩家”，曾有网络媒体曝光其旗下资产超过200亿元。

　　解直锟其人

　　查阅公开资料发现，“中植系”掌门人解直锟几乎从不接受媒体采访。最“高调”的一次是在2012年福布斯中国富豪榜上，解直锟家族以35亿元财富位列财富榜第308位。

　　查看中植集团的官网站，该公司创建于1995年4月，集团总部位于北京市朝阳区，拥有员工近7000人，是一家大型综合性民营企业集团，其所处行业为金融、投资、矿业能源。

　　公开资料显示，艺融民生、嘉诚资本、中新融创、中植资本、西部建元等均为“中植系”旗下运作平台，考察其股权结构，均与解直锟无直接股权关系。

　　“通过复杂的股权运作，并由亲友和下属代为持股，形成重重隐秘的股权关系，表面上看，解直锟与一系列股权运作关系并不明显，但他却是隐藏在幕后的操盘手，其手法老到，设计精密。”一位长期观察“中植系”的私募基金经理表示。