央企“松绑” 国药集团试点“混改”

　　医药央企改革大幕即将开启。

　　作为国资委直接管理的国内规模最大的医药企业，中国医药集团总公司 (以下简称“国药集团”)2014年7月启动试点“四项改革”的消息曾备受行业关注。

　　2015年1月28日，随着中国医药 (600056.SH)宣布定增募资并注入资产，市场对医药央企改革的预期再度升温。近日，虽然国药集团相关人士向《中国经营报》记者表示，”改革方案尚在研究中“，但医药行业国字号的改革已”箭在弦上。

　　一位行业人士认为，作为6家试点央企中唯一的医药企业，由于中国医药规模大且有成功的混改经验，或是被选为试点的主要理由。他认为，单纯从“混改”来说，医药流通领域或是改革最容易切入的点，未来随着“混改”的推进，医药行业的集中度将加大。

　　方案待定

　　日前有报道称，作为国资委“四项改革”试点企业之一，国药集团改革方案近期将公布，不过围绕国药集团旗下公司的改革工作尚未开展。

　　“改革方案目前正在研究中，还没有可以发布的消息。”1月14日，国药集团新闻办相关负责人向记者表示。记者从天坛生物 (600161.SH)、现代制药 (600420.SH)、国药股份(600511.SH)等国药集团下属的几家上市公司的董事会办公室了解到，详细的改革事项，他们还没有接到相关通知，也没有看到具体的改革方案。

　　2014年7月，国资委在其所监管的6家央企启动“四项改革”试点，其中，国药集团进行发展混合所有制经济和央企董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权两项试点。

　　国资委介绍，此两项改革将探索发展混合所有制经济的有效路径，探索完善国有企业公司法人治理结构的工作机制。“”四项改革“试点，目的就是在做好国资国企改革有关政策制定的同时，针对改革重点难点问题，从实际工作出发先行先试，取得经验，完善政策，有序推进改革。”国务院国资委研究中心主任楚序平表示。

　　据了解，按照改革实施的步骤，将由企业提出试点方案，专项小组对企业的方案研究后，提交国资委改革领导小组审议，成熟一个、审议一个、实施一个。

　　为什么国资委会选择在这个节点进行“四项改革”，尤其是“混改”的试点？

　　在经济学家看来，国资国企的改革，开始的风声较大，但推进中还是有一些操作层面的壁垒。“混改还是在按部就班地在推动，通过对不涉及国家安全等行业进行改革，来提升市场活力，解决资源手段，打开新的渠道。此外，在今后产业升级和资本走出去上，国家还是希望国字号的龙头企业实现国家发展战略，因为无论是产业升级，还是走出去，市场机制不完善的话，会带来产能过剩和大量负债的问题。”复旦大学经济学院副院长孙立坚向记者表示，改革通过企业平台而不是过去的投融资平台来做，这是比较大的转变。

　　在此前国资委确定6家央企进行“四项改革”试点之时，国药集团相关人士曾称，国药集团下一步将会通过进一步深化混合所有制改革，解决目前存在的由于改革不彻底、不到位带来的阻碍企业发展的一系列问题，如在公司治理方面的不足，激励机制缺位等。
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　　试点国药

　　在国资委确定6家央企进行的“四项改革”试点中，国药集团是唯一一家医药企业。

　　国药集团是由国资委直接管理的国内规模最大、产业链最全、综合实力最强的医药健康产业集团。目前，国药集团旗下拥有11家全资或控股子公司和国药股份、国药一致 、天坛生物、现代制药4家A股上市公司以及国药控股、中国中药2家香港上市公司。截至2015年1月14日收盘，上述6家上市公司总市值已经超过1200亿元人民币。

　　2003年至2013年，国药集团营业收入年平均增幅31%，利润总额年平均增幅42%，总资产年平均增幅32%。2013年营业收入超2000亿元。2014年7月发布的《财富》杂志中，国药集团在世界500强排行榜中位居第357位，全球制药企业排第8位。

　　“即便改革不如预期，国药集团也会保持不错的业绩增长，这意味着，其改革风险会很小。”鼎臣医药咨询负责人史立臣说。

　　事实上，早在2003年，国药集团即与上海复星医药集团成立国药控股有限公司(以下简称“国药控股”)，这也是国药集团旗下企业进行混合所有制改革的一个成功案例。

　　如今，从国药控股所处的医疗流通行业来看，国药控股已发展为中国最大的药品、医疗保健产品分销商及领先的供应链服务提供商，拥有并经营中国最大的药品分销及配送网络。

　　此前有分析称，国药集团旗下的上市公司已经进行了混合所有制改革，故真正有可能实施“混改”的，将主要集中于国药集团全资的中国生物技术股份有限公司、中国医药工业研究总院、中国国际医药卫生公司、中国医药工业有限公司、中国科学器材公司、中国药材公司等子公司或二级子公司。

　　但来自国药集团部分子公司的消息显示，情况可能并非如此。国药控股就曾公开表示，其将进一步以深化混合所有制改革为契机，积极探索传统商业模式与新兴经营方式的优势互补和深度融合。

　　2014年7月，国药控股公司董事长魏玉林在国药控股2014年上半年总结会上，也曾就如何做好混合所有制试点工作提出要求。他表示，要“大胆探索深化混合所有制试点工作的具体方案”，“要逐步完善混合所有制管控模式、有效监管模式，建立有效的激励和约束机制”。

　　史立臣认为，医药行业的“混改”，在制药领域会很难，但在医药流通领域，相对最容易。
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　　改革试水

　　一直以来，在医药行业，国字药企在产品资源、市场资源、政策资源等方面有具有优势。

　　然而，史立臣认为，医药国企在研发能力、对现有资源的利用率、人员产值上都要弱于民企。“整体来看，医药国企的利润水平低于民企。”

　　有数据显示，2014年前三季度，包括国资委管理、地方国资委管理、高校管理在内的54家药企共实现净利润为131.18亿元，而同期188家上市药企总计实现利润378.25亿元。这意味着54家国字药企实现的净利润仅占该行业上市公司利润总和的34%。

　　中信建投证券的研报认为，医药国企长久以来历史负担过重、运营效率偏低、盈利能力不强的局面，有望通过新一轮国企改革迎来内生和外延的双重改善。

　　史立臣认为，“混改”中，有几个问题需要关注：国有资产是否流失、国企职工尤其是管理层的身份转变、控股权谁来掌握及明确经营主体等问题。实际上，国有资产是否流失问题，也是国企改革中最受关注的焦点问题。

　　而这也正是此次国资委启动试点需要解决的。国资委表示，探索发展混合所有制经济的有效路径，就是要通过试点，探索多种所有制经济交叉持股、相互融合的有效途径，探索混合所有制企业的治理结构和管理模式，探索建立职业经理人制度、市场化劳动用工制度和激励约束机制，探索混合所有制企业员工持股，加强监督，防止国有资产流失的方法与途径。

　　国务院国资委研究中心主任楚序平表示，要稳妥、规范、有序发展混合所有制经济，需要“规范国有资产评估，完善国有资产定价机制，严格操作流程，确保公开透明，切实防止国有资产流失”。

　　记者注意到，在此次“四项改革”试点中，中国建筑材料集团有限公司与国药集团的试点内容相同。中国建筑材料集团有限公司董事长宋志平日前在接受本报记者采访时表示，“当前许多人担心混合所有制改革会使国有资产流失。但也不能因噎废食”，“要避免国有资产流失，只能通过规范公平和透明的制度”。

　　虽然目前外界对国药集团的“混改”方案还停留在“雾里看花”阶段，但专家认为，医药国企试水混合所有制改革，对医药市场格局的影响是巨大的。

　　“对参与混改的民营企业来说，将享受资源和政策的红利，竞争能力会明显提高。而不参与改革的小型民企，未来的竞争压力将加大，”马太效应“会逐渐显现出来。”史立臣说，此轮混改后，行业的集中度会越来越大。未来小型医药民企要想提高竞争力，需要在产品研发和市场资源上下功夫。

　　在国药集团外，行业内其他国企探索混改的探索正在进行。1月13日，白云山发布了《非公开发行A股股票预案》和2015年度员工持股计划，募集百亿元探索混改。

　　白云山是广州市第二大国有控股上市企业，业界普遍认为，这是广州市新一轮国资国企改革的新动作。