埃博拉疫情持续蔓延 生物医药行业再受资金“青睐”

　　在机构看来，作为非周期性行业，随着人口老龄化的加速以及医改的深化，医药行业进入高速增长时期，业绩稳步回升，中国医药行业正迎来黄金十年，看好医药股的市场表现已经成为近期多家机构的观点，而埃博拉疫情的蔓延有望再度点燃资金对生物医药行业的投资机会。

　　持续蔓延的埃博拉疫情开始加重，据世界卫生组织10月10日发布的最新报告显示，截至8日，几内亚、利比里亚、塞拉利昂、尼日利亚、塞内加尔、美国与西班牙等7国累计报告8399名确诊或疑似感染埃博拉病例，其中4033人死亡。

　　与此同时，美国、英国等国对埃博拉的防控和应对措施正不断加强，世卫组织再次要求各国加强防范措施，严防埃博拉病毒蔓延。有消息称中国也已紧急启动相关项目的研究，抗击埃博拉药物和疫苗的研制正在进行中。受此消息刺激，本周一，A股市场生物疫苗概念股逆市表现，包括九洲药业、鲁抗医药、振东制药、莱茵生物等医药股逆市上涨。

　　在机构看来，作为非周期性行业，随着人口老龄化的加速以及医改的深化，医药行业进入高速增长时期，业绩稳步回升，中国医药行业正迎来黄金十年，看好医药股的市场表现已经成为近期多家机构的观点，而埃博拉疫情的蔓延有望再度点燃资金对生物医药行业的投资机会。中金公司认为四季度可加大对白马医药股等稳定增长类品种的配置。

　　行业前景持续看好

　　近期随着股市的持续反弹，经过前期大涨之后市场此时波动风险加大，基于经济结构调整和政策面等多因素考量，军工类和医药类股票开始被机构所推崇。光大证券认为，我国正在逐渐步入老龄化社会、人均收入增长以及政府投入增大等三大因素将成为驱动医药行业长期稳定增长的重要因素。同时，医药产业的发展方向与政府的调控有密切的关系。医疗体制改革将催生出结构性的投资机会。

　　西南证券发布的数据显示，截至今年8月，医药制造业累计主营业务收入、利润总额分别为14401亿元、1375亿元，同比增长分别为13.6%、12.8%；医药制造业的累计主营业务成本为10365亿元，同比增长14.7%。如果从单月份数据来看，医药制造业8月收入同比增长13.7%，较7月单月增速上升2个百分点，行业收入回升迹象明显。在收入稳定增长的同时，医药制造业主营业务成本增速连续两个月下降，这也表现出医药制造业盈利逐渐稳定回升。

　　事实上，率先亮相的三季报也体现了医药行业业绩增长的事实。10月8日晚间医药股沃华医药披露的三季报显示，公司前三季度净利润同比大增148%，原因是随着公司主导产品心可舒片进入国家基本药物目录，销售市场趋于稳定，销售收入持续稳定增长，且公司销售费用率得以明显降低。据Wind数据不完全统计，截至目前，已经发布业绩预告的公司中医药生物行业个股预喜比重超九成。受医药行业三季报业绩推动，国庆节后，医药股全面爆发后，市场对医药股的关注升温。
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　　多元资本涌入医药行业

　　作为一个长期稳定增长的弱周期行业，随着医药行业稳步回暖，生物医药行业也受到资本的追逐。有数据显示，2014年以来，医药行业的并购案共121起。美国医药行业理事会认为，2016年以后，中国将成为医药行业全球范围内最重要的领地。

　　资料显示，今年以来，医药板块持续受到市场的关注，除了医药企业自己进行产业链加码之外，一些非医药类企业也纷纷涉足该领域。比较今年以来的并购案，可以看出与过往几年有所不同，过去的并购案例以国有资本多见，而今年资本的属性变得更加多元。

　　平安证券认为，市场对医药政策的预期处于底部，今年以来低价药政策是药品政策更趋理性的星星之火，医药政策逐渐向暖的趋势明确。如今，医药政策市场化进程有望加快，有利于规范整个行业，利好其中具有研发能力、产品梯队和规范经营的龙头企业。“国家已经明确发文支持推进医药分开、鼓励零售药店发展和连锁经营、增强基层和边远地区的药品供应保障能力。中国医药行业崛起只是时间问题。”市场人士说，除了医改带来的行业变革和投资机会，医药行业吸引力增强还有一个就是外资替换，从去年的反商业贿赂，到今年国家去遴选国产医疗器械，这个进口替代的过程意味着相关个股迎来发展机遇。

　　据兴业证券发布的研报显示，目前医药板块整体估值为38.09倍，相对沪深300的估值溢价率为337.31%，处于历史较高水平。尽管估值走高，但机构投资者对医药股的偏爱却丝毫不减，上市公司二季度报告显示，上百个机构产品集体涌入单只医药股的情况比比皆是。诸如恒瑞医药、云南白药、上海莱士、华东医药、科华生物、康缘药业多只个股受到了机构的热烈追捧。

　　智慧医疗和健康服务

　　成投资主线

　　具体医药行业的投资方向，国泰君安证券认为，近日卫计委成立反商业贿赂专项行动小组，并将在多个省份启动暗访行动。在反商业贿赂不确定性的压制之下，与商业贿赂无关、符合国家医改方向的“智慧医疗”和民营医院将成为医药行业投资主线。因为，所谓“智慧医疗”，是基于物联网、大数据、移动互联、智能终端等的新兴技术。当医保控费成为医改的重中之重，可提高医疗效率、降低整体医疗支出的“智慧医疗”将成为国家重点战略方向之一。此外，具有高效优势的民营医院和医疗集团也将迎来发展契机。“我国像上世纪90年代的德国一样，即将面临医保支付方式改革带来的收入压力。而日前颁布的《关于促进健康服务业发展的意见》指出将放宽营利性医院市场准入，落实社会办医的各项优惠政策，因此具有高效优势的民营医院和医疗集团将迎来发展契机。