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除了“互联网+” 医药板块还等哪些风口？

2015-06-10 10:17:36

作者：张婧熠

【天地网讯】

　　牛市暖风继续吹拂着A股，各个板块均受益不浅，医药生物板块今年以来的表现同样不俗，截至6月9日收盘，医疗板块指数年初至今已然翻倍，居A股全部行业板块的中位。

　　在站上“互联网＋”风口后，远程医疗、医药电商、智慧医疗等概念牛股辈出。然而，医药行业低速增长趋势尚无反转迹象，局部泡沫也已被催生，在次新股和触网热门股的飙涨支撑外，下半年的医药行业，风向将会如何变化？

　　概念股大振医药板块

　　在次新股和“互联网＋”等多概念的助阵下，医药板块年初以来走势强劲。在刚刚过去的5月，申万医药指数上涨近20%，跑赢沪深300指数18个百分点。截至6月9日收盘，申万医药生物板块指数年内累计上涨101.98%，在28个行业板块中排位15位。

　　从个股表现来看，申万医药板块的205只个股中，除英特集团（000411.SZ）年内始终处于停牌外，其余个股均有不同幅度上涨。，其中，年内涨幅翻倍的个股达118只，占比超过一半。从涨幅分布来看，次新股与热门题材股当为推高板块指数的绝对主力。

　　Wind数据显示，目前有8只医药股年内涨幅超过300%，其中6只为次新股，涨幅最高的为博济医药（300404.SZ），年内累计上涨超670%，非次新股阵营的博晖创新（300318.SZ）上涨362%，题材上，则分别涉及并购和资产重组。

　　另一方面，伴随“互联网＋”大势的渗透，涉网与跨产业转型也成为板块上半年的最大看点。

　　“跨产业转型是当下医药板块选股的最核心思路，并仍会贯穿延续至下半年。”9日盘后的电话会议上，西南证券医药行业分析师朱国广表示，落后产业向大健康等新兴产品转型，预期差较大往往爆发力极强，上半年市场中运盛实业（600767.SH）、延华智能（002178.SZ）等个股走势也证明了这一趋势。

　　兴业证券医药行业分析师也强调称，估值弹性仍是板块下一阶段的明确思路之一。“在传统领域地位稳固的企业，一旦发生积极的变化后，释放的估值弹性不可小觑。”对于具体策略，该分析师推荐了南京新百（600682.SH）、新开源（300109.SZ）等跨界转型公司，以及鱼跃医疗（002223.SZ）、尚荣医疗（002551.SZ）等互联网医疗、精准医疗等领域平台型公司。

　　转型改革或是下一风口

　　然而，在A股站上5000点后风格出现变调，大波动、大震荡持续，医药板块指数6月以来也出现持续震荡，多只此前暴涨的次新股、热门题材概念股也波动加剧。

　　更值得注意的是，经过4月以来的快速拉升，医药生物板块整体市盈率（TTM）突破70倍，这已是该板块近7年的新高。此外，医药板块年内至今也一直未出现真正的调整。“在累计如此巨大的涨幅后不排除震荡会加剧，但板块中期趋势依然向好。”兴业分析师指出。

　　另一方面，医药行业仍将保持低速增长，反转明显低于市场预期。据西南证券统计数据，今年前四个月医药制造业利润总额增速高于收入增速，行业盈利水平稳定维持在高位；但行业整体主营收、利润总额的同比增速仍在持续下滑。朱国广还预计，行业低速增长仍将持续。

　　在此背景下，变革中的滞涨标的或将是医药板块下半年的机会所在。“下半年可以关注产业内的变革，尤其是前期涨幅较小、估值合理且存在内部转型预期的个股。主业保持较高增速，又具备新兴产业预期的标的也要重点关注。”朱国广表示。

　　上述兴业证券分析师亦提出，市值空间也是未来医药板块选股的重要逻辑，在新兴领域中商业模式逻辑清晰、发展空间广、管理层具进取心和执行力的公司，在牛市进入中期后，其中的部分市值相对偏小的品种更容易成为投资者追逐的热点。

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