中国中药市场发展趋势分析：随着保健意识提升，饮片、中药配方颗粒市场空间大

    传统品牌中药板块市值提升最大：群众基础深厚，消费品属性强，品类延伸能力强，产品提价能力强。

    中药处方药市值持续萎缩：医保控费下终端合理用药管控严格，中药注射剂销售下滑，部分公司市值回到十年前。

    2017年1-9月医药工业各子行业收入和利润增速

数据来源：公开资料整理

    一、行业现状

    2019年1月22号中药材天地网综合200指数为2186.78，相比12月25号的2202.364略有下降。中药材价格指数2016年上涨较大，2017年稳中略降，2018年初略有上涨，下半年缓慢下降，2019年初有所下滑。

    2012-2018年中药材天地网综合200指数变化情况

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    24味主要中药材中，4味价格上涨，6味价格下跌。24味中药材中，金银花、两面针、石斛、黄芪价格上涨，涨幅分别为6%、20%、7%、5%；三七、丹参、太子参、党参、菊花、山楂价格下跌，跌幅分别为3%、19%、4%、11%、4%、8%。

2014-2017年批中药新药数目（不含中药仿制药）

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    二、行业发展趋势

    1、中药饮片

    中国中药饮片行业发展迅速，市场规模从2011年852亿元增长至2016年1956亿元，复合增速领跑医药工业各子行业。13年后增速有所下滑，但16年起增速又稳步加快，2017年前3季度增速达到17.2%。2017年前3季度，中药饮片收入和利润增速均显著快于医药行业平均水平。

2006-2017Q3中药饮片及工业务收入及增速

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    中药饮片生产企业数目众多、企业质量参差不齐，目前行业龙头康美药业可生产中药饮片1000多个种类，2万多个品规，但其市占率约3%左右。

    2、中药配方颗粒

    中药配方颗粒作为新型饮片，具有直接冲服、方便使用等特点。当前中药配方颗粒的使用仍限制在二级及以上中医院，配方颗粒占饮片的比例仍然较低。中国等级医院约2.9万家，具备开具中药处方资格的医疗单位约90多万家，获批可使用中药配方颗粒的终端医院目前仅约数千家。使用端放开后，中药配方颗粒行业将显著扩容。

    为中药配方颗粒的龙头企业，并依托国药集团，在行业开放前大力全国扩张，通过配药机占据市场，通过控股省级试点提高竞争力，龙头优势尽显，未来将成为行业试点放开的最大赢家。

2011-2018H1配方颗粒龙头天江药业收入及增速

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    3、中成药

    在医保控费态势下，无效中成药作为辅助用药成为重点打击对象，中药注射剂的安全问题，有效成分分析问题难以解决，也受到政策和医保的严格打压，加之此前招标限价、二次议价、单独谈判及反商业贿赂持续影响。中药处方药的黄金时代已随医保大扩张时期的结束远去，未来更多的竞争落脚点在于确切的疗效验证和更加合理的价格体系中。

2012-2017Q3中成药收入及增速图

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   2012-2017Q3中成药利润及增速图

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    中药饮片受益于国家政策，消费类中药受益于民众保健意识提升和消费水平的提高，饮片中的创新，中药配方颗粒空间提升大。

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