康美药业：中药饮片行业龙头格局已定

    中药饮片行业近三年以来收入和利润增速明显加快，公司在行业内的龙头地位已经基本确立，公司表示今后业务的发展重点将不再是化学药。
    目前饮片基地二期产能利用率为60%左右，我们预计在规模效应显现的情况下，公司中药饮片业务毛利率将有进一步上升的空间。
    GMP 带来的行业洗牌效应已经显现，中药饮片小包装所带来的行业洗牌效应我们预计将在09 年显现，我们认为公司作为起步较早的业内合规企业及龙头公司必将在未来受益。
    公司在07 年年报中提出08 年计划经营收入约为17 亿元，争取全年净利润同比上年度实现40%以上的增长。根据我们的盈利预测，公司08 年的收入接近17 亿元，基本与公司的目标相符合。我们预计公司08、09、10 年EPS 分别为0.33 元、0.46 元、0.68 元，考虑公司为行业龙头公司，给予长期“推荐”的投资评级。